SMM 5 月 8 日消息， SS 期货盘面延续下行回落态势。 SS 夜盘开盘即快速下探，随后进入震荡整理，日盘开盘后延续震荡下行趋势，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15520 元 / 吨。现货市场方面，受期货盘面持续回落影响，不锈钢现货市场对后市仍存信心，现货报价保持坚挺，下游终端以刚需采购为主，整体成交表现平淡。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2605 报 15420 元 / 吨，较前一交易日下跌 290 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 200-400 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 100 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价上涨 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面剧烈波动带动，现货报价冲高后回落，短期涨价超预期，与自身基本面关联有限，下游接受度不足，成交呈阶段性特征。本周为五一节后首周，前期期货冲高带动市场 “ 买涨不买跌 ” ，叠加节前备货不足的补货需求及期现机构采买，成交阶段性转暖；但期货回落后成交回归清淡，真实需求未匹配价格涨幅，下游采买仍谨慎。期货方面，本周 SS 期货呈 “ 先涨后回落、整体高位震荡 ” 态势，核心驱动为中东地缘冲突及产业链预期变动。节后中东冲突缓和带动有色金属集体走强， SS 期货跟涨至 15835 元 / 吨，再创 2023 年 9 月以来新高；随后霍尔木兹海峡开放预期缓解硫磺紧缺担忧，沪镍走跌拖累 SS 回落，但整体仍处高位，价格波动主要依赖消息面，基本面支撑薄弱。供给与库存端，钢厂盈利良好、生产意愿强劲，排产维持高位， 5 月预估排产仍偏高，供给压力持续。本周钢厂到货集中，前期规格缺货问题缓解，叠加期货回落后成交清淡，到货量大于成交量，推动社会库存止降回升至 95.52 万吨，结束连续去库。同时，期现机构持货偏多，隐形库存抛压风险不容忽视。 成本端，受沪镍、 SS 期货走强带动，高镍生铁报价持续上扬，高品位镍铁供应减少加剧紧张；废不锈钢同步跟涨，与成材价格联动。由于成材涨幅覆盖原料成本涨幅，钢厂利润维持较好水平，进一步强化高排产意愿，为后续供给放量提供支撑。整体来看，成本提升、库存不高为市场提供支撑，市场信心充足，但涨价主要依赖消息面，下游谨慎、真实需求乏力。加之钢厂高排产、供给宽松，且临近传统消费淡季，期现机构持货偏多、抛压较大。综合研判，若期货波动，价格或有回调可能，后续需关注中东局势、期货走势、下游需求及钢厂排产。

  SMM5 月 7 日讯，本周不锈钢社会库存止跌上升，结束此前连续去库态势，转为小幅累库。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅上升，从 2026 年 4 月 30 日的 94.59 万吨升至 5 月 7 日的 95.52 万吨，周环比上升 0.98% ，呈现阶段性累库特征。 本周为五一节后首周，市场逐步恢复正常交易，受 SS 期货盘面进一步走强带动，不锈钢现货价格同步上涨，下游 “ 买涨不买跌 ” 心态凸显，节后不锈钢现货市场成交明显转暖，一定程度上缓解了库存累积压力。但核心影响因素在于供给端，当前不锈钢厂盈利状况较好，排产节奏持续维持高位，近期钢厂到货较为集中，此前市场存在的部分规格缺货情况得到有效缓解，到货量大于成交量，成为推动本周不锈钢社会库存止跌上升的主导动力。整体来看，本周尽管 SS 期货走强带动成交转暖，一定程度对冲了部分库存压力，但到货量的集中释放仍主导了库存走势。当前钢厂高排产格局未改，后续到货压力仍存，且下游成交转暖的持续性仍需观察。短期库存预计维持小幅波动态势，后续需重点关注 SS 期货盘面运行方向、钢厂到货节奏、下游成交持续性及规格供需变化。

  SMM 5 月 7 日消息， SS 期货盘面呈现走跌回落态势。受霍尔木兹海峡有望开发、硫磺紧缺问题有望解决的影响，沪镍价格走低，带动 SS 同步下探，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15520 元 / 吨。现货市场方面， SS 价格走跌回落，市场谨慎观望情绪再次增强；加之昨日不锈钢现货成交相对集中，今日市场询盘与成交再度回归清淡。价格较昨日下午有所回落，但与昨日午前相比基本持稳。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2605 报 15420 元 / 吨，较前一交易日下跌 290 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 200-400 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 100 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价上涨 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。

1. 采购条件 本采购项目电解镍等项目 (BG2026040323)（BGBCGFHGXHD260506286014）采购人为本钢板材股份有限公司采购中心原料采购部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：电解镍等项目 (BG2026040323) 2.2 采购失败转其他采购方式：转直接采购，转谈判采购 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）流通型营业执照 （2）生产型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：1000.0（万元）及以上 流通型注册资金：1000.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 见附件 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：见附件 能力要求：见附件 其他要求：履约保证金 见附件 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年05月07日08时00分至2026年05月15日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》电解镍等项目 (BG2026040323)采购公告

  SMM 5 月 6 日消息， SS 期货盘面呈现冲高走强的强势格局。节后首个交易日，受重点地缘冲突缓和消息影响，有色金属期货盘面集体走强， SS 亦受此带动同步上探，一度刷新 2023 年 9 月以来的高点，触及 15835 元 / 吨；截至午盘收盘， SS 主力合约报 15760 元 / 吨。现货市场方面，受期货盘面进一步上行带动，加之不锈钢厂指导价上调，不锈钢现货报价同步上涨，市场信心随之提振，询盘活跃度明显提升。 SS 期货主力合约走强。上午 10:15 ， SS2605 报 15710 元 / 吨，较前一交易日上涨 125 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -80-110 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 100 元 / 吨，佛山均价上涨 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。

4月最后一周，高镍生铁市场连续放出几笔1150元/镍点以上的成交，节前情绪明显转向看涨。整月看下来，10-12%印尼高镍生铁到港价从1087元/镍点上行至1138元/镍点，涨幅约4.7%。但这并不是一轮线性上涨行情：前两周价格阴跌，中旬卖方心态转向，最后一周价格跳涨。三段行情背后，分别对应废钢比价压制、HPM抬升成本预期，以及纯镍盘面和不锈钢利润修复带来的接受度打开。 一、阴跌的前两周：废钢挡在前面，高镍生铁抬不起来 4月上半月看起来像"卖方挺价、买方压价"的僵持，但10-12%高镍生铁到港价从月初的1087元/镍点一路慢跌到上半月末的1082元/镍点。这两周是慢跌，不是横盘。 慢跌的根源不在镍铁本身，而在替代品。月初高镍生铁较304废不锈钢的溢价高达71.12元/镍点，相同含镍量下，废钢比高镍生铁便宜近一成。当时304CR冷轧利润率不到2%，钢厂自然要把废钢配比拉到极致，对高镍生铁的采购维持最低限度。这一阶段低镍点资源出货明显不畅，部分上游即使报到1050元/镍点附近也难以成交。 月初市场不缺报价，缺的是让废钢用户离开废钢的动力。只要废钢继续在成本上占优，高镍生铁短期上方空间并不完全由印尼成本决定，而更多受废钢比价压制。这两周印尼侧的政策预期和成本支撑当然在发酵，但都停留在卖方的报价里，没有走进真实成交价。HPM、海运费、印尼矿端成本这些利好被频繁提及，但成本上行的信号只有在下游成本结构发生变化时，才会真正传导到价格上。 二、中旬转向：HPM抬升矿价预期，卖方心态重新定价 转向发生在中旬。彼时印尼HPM（镍矿官方基准价）计价公式修改预期持续发酵，市场对镍矿计价基础结构性上移的预期增强，印尼高镍生铁生产成本底部被重新评估。与此同时，印尼侧高镍生铁招标价格明显上移，进一步强化了卖方对1100元/镍点以下不再让步的心态。 市场上同时出现园区内某镍铁项目停线消息。虽然市场指出这个项目本来就没满产、停线影响并非完全超预期，但月内硫磺价格从725美元/吨快速拉到1020美元/吨，涨40.7%，对印尼湿法项目的成本冲击是实打实的。这对高镍生铁虽然不直接，但通过镍元素流向重分配的预期形成情绪传导。市场消息称，华友旗下华飞镍钴将于5月1日起对部分产线进行临时停产检修，预计影响约50%的产量，就是同一逻辑下的衍生事件。 更深一层看，这些事情真正做的不是直接抬高高镍生铁成交价，而是改变了上游卖方的心理预期。月初愿意以1080甚至更低出货的资源开始消失，市场的浮动报价从"贴水成交"切到"均价升水"模式。10-12%高镍生铁到港价从上半月末的1082元/镍点抬到中下旬交界附近的1093元/镍点，对应的是卖方挺价心态的实质性建立。 中旬这一段，不锈钢盘面跟着原料端的预期变化开始走强，304CR冷轧利润率从月初的1.33%缓慢回升至3%附近。但10-12%高镍生铁的成交仍集中在1080-1090元/镍点附近，11.5%品位的港口自提报价艰难往1100元/镍点上靠。中旬完成的是卖方一侧的预期重置，需求端虽有边际改善，真正的接受度还没完全打开。 三、最后一周的跳涨：纯镍盘面带起来的连锁反应 真正的拐点出现在月末最后一周。下旬印尼侧的扰动并未停止，WBN矿山配额问题进一步扰动镍矿供应预期，市场对印尼镍产业链原料端不确定性的关注度抬升。但这一轮跳涨的主导力量并不在印尼。LME镍夜盘大涨，SHFE镍主力从14.59万元/吨跳到15.11万元/吨，10-12%高镍生铁到港价用了短短四个交易日，从1100元/镍点连续抬到1138元/镍点，涨幅近4%。 这一段跳涨是一条由纯镍盘面带起来的链条。整个4月LME镍现货从17,023美元/吨涨到19,284美元/吨（+13.3%），SHFE镍主力从13.57万涨到15.02万元/吨（+10.7%）。不锈钢盘面跟着走强，现货端的304/2B无锡从14,400元/吨涨到15,450元/吨（+7.3%）。在这条上行链条里，不锈钢价格涨得比原料快，304CR冷轧利润率被从月初的1.33%推到月末的7%，钢厂接高镍生铁涨价的余地随之打开，最后一周高镍生铁才能从1100跳到1138。 高镍生铁较废钢的溢价从另一个角度反映了这个过程。月初71.12元/镍点的溢价，到中下旬一路压缩到全月最低的25.71元/镍点。这意味着同期废钢折算高镍生铁价格涨得比高镍生铁更快。随着不锈钢价格走强，废不锈钢价格同步上移，高镍生铁相对废钢的成本劣势被明显压缩。叠加开票管控政策深化，废钢采购流通受到额外约束，钢厂从废钢部分切换回高镍生铁的动力增强。 港口库存数据印证了这一切换。月初到月末，国内高镍生铁港口库存从43.5万吨降至34.5万吨，单月去化9万吨，跌幅20.6%；总库存从108万吨降至98万吨，库存天数从28.3天压缩到25.6天。这一轮"被动补库"，本质上是钢厂在比价反转和废钢通道收窄共同作用下，对港口资源的快速吸纳。 到月末最后两个交易日，高镍生铁涨速一度反超废钢，溢价又拉回到46-53元/镍点。月末跳涨的最后一段已经把废钢的替代优势重新打开了。如果5月这个溢价继续扩大，废钢的反向压制可能很快回来。 四、品位价差扩大：印尼到港涨在前，国内出厂价被甩开 把月初vs月末的数据放在一起看，4月不同品位涨幅明显分层。8-10%国内出厂价从1077.5涨到1105元/镍点，涨幅2.6%；10-12%、12-14%、≥14%印尼到港价分别涨4.7%、4.4%、4.6%。印尼到港的三个品位涨幅相近，但整体跑赢国内出厂价近一倍。 8-10%与≥14%的绝对价差从月初48.5元/镍点扩大到月末72.5元/镍点，是4月品位价差扩大最直观的呈现。背后逻辑是钢厂在废钢替代成本压力下，对配料结构的主动调整：高镍点印尼资源更适合补足镍元素，国内低品位资源在配料价值上被边缘化。 不过在印尼到港的几个品位之间，月内并没有形成明显的领涨次序。12-14%对10-12%的价差从月初29.5元/镍点压缩到月末27.5元/镍点；≥14%对10-12%的价差从39.5元/镍点基本持平到40元/镍点。中旬一度出现过短暂的价差扩大——12-14%价差最高到33元/镍点，≥14%价差最高到42.5元/镍点——反映了高品位资源结构性紧缺的信号。但月末普涨打开后，这些升水被快速抹平。 也就是说，4月品位价差扩大的主线是国内低品位vs印尼到港的分化，而不是印尼内部的高品位领涨。月末印尼到港品位的普涨结构，在高镍生铁历史上往往意味着上行斜率大、回调脆弱性也大。 五、5月看点：印尼之外的几个变量 5月仍会有印尼侧的故事。HPM、WBN、硫磺、华飞镍钴检修这些话题会继续在新闻里滚，也确实会形成边际成本支撑。但决定5月方向的，更多在几个外部变量上。 高镍生铁能不能继续上行，关键看不锈钢价格能不能撑住，以及钢厂利润能否维持在相对高位。利润率从1.33%被推到7%，是这一轮高镍生铁承接涨价的基础。但5月不锈钢端有几个不利信号：4月底300系不锈钢库存从月内低点的58.7万吨小幅累库至59.2万吨，节前补库阶段成品端已经出现承接放缓的迹象；SMM预测5月中国及印尼300系不锈钢产量179.5万吨，较4月的191.6万吨环比减少12万吨，降幅6.3%。如果5月不锈钢现货跟不上盘面、价格快速回吐，利润同步收窄，钢厂吃高价原料的能力会立刻下降。这个变量的敏感度比印尼任何一个事件都高。 第二个变量是高镍生铁对废钢的相对成本。月末跳涨之后，溢价已经回到53元/镍点。如果开票管控不再深化、废钢流通秩序逐步恢复，钢厂会很快重新把废钢配比拉上去，高镍生铁的需求支撑会同步走弱。 第三个变量是纯镍盘面。高镍生铁跑在纯镍后面，盘面回调时高镍生铁失去拉力的速度会很快。1150元/镍点附近的成交，较大程度依赖SHFE镍价维持在15万元/吨附近所带来的盘面情绪和下游利润支撑。若盘面回到14万元/吨甚至以下，1150元/镍点的成交基础可能被削弱。 基准情景看5月高镍生铁在1130-1170元/镍点区间高位震荡，但震荡区间偏脆弱。月初节前补库支撑仍在、印尼侧扰动尚未消化，给价格中枢提供下方支撑；但5月产量环比减少12万吨意味着钢厂对高位高镍生铁的承接力将下降，下游不锈钢价格难以继续扩张利润空间，纯镍盘面的进一步上行空间也有限。上行风险来自不锈钢盘面和现货同步走强、废钢流通继续受限的叠加；下行风险来自不锈钢价格快速回吐、纯镍回调、废钢替代优势重新拉开的共振。 结语 4月高镍生铁从1087元/镍点涨到1138元/镍点，成交重心从1070-1090区间抬升到1130-1150区间。涨幅本身是中等强度，但月内三个阶段的驱动并不一致：前两周受废钢成本优势压制慢跌，中旬由HPM和印尼侧招标共同推升卖方心态，下旬WBN配额、硫磺和华飞检修消息进一步强化供应扰动预期，最后一周则由纯镍盘面跳涨往下游传导。 印尼侧的成本变化、矿端品位、辅料价格，是月度内高镍生铁价格中枢上移的必要条件，但远非充分条件。决定高镍生铁能否真的涨、涨到哪、涨得稳不稳，越来越多落在纯镍盘面和下游不锈钢价格这两个外部变量上。这是一个产能在印尼集中、定价权在中国分散的中间品的结构性特征，不是某一轮行情的偶然现象。5月行情怎么走，应该回到这两个变量去观察。

4月30日，上期所发布公告称，根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、行政法规和规章，起草完成《上海期货交易所热轧卷板期货期权合约》《上海期货交易所不锈钢期货期权合约》，正式向社会公开征求意见。 热轧卷板和不锈钢是我国重要的大宗商品。热轧卷板是钢铁工业中应用广泛的基础钢材品种之一，具有良好的强度、韧性和成型加工性能，支撑制造业、基础设施和产业链稳健发展。不锈钢是主要的特钢品种，具有优良的耐腐蚀、物理及加工性能，广泛应用于消费、建筑、装备制造等下游行业，是支持经济高质量发展和消费升级的重要材料。上期所先后于2014年上市热轧卷板期货、2019年上市不锈钢期货。经过多年发展，上述两个期货品种已形成一定市场规模，合约流动性较好，投资者结构较为合理。 近年来，受国内外原材料成本、地缘政治等多重因素影响，钢铁价格波动剧烈，给实体企业的生产经营造成较大挑战，企业对于稳定价格的需求日益强烈，特别是对风险管理的精细化和效率化需求不断上升。适时上市热轧卷板和不锈钢期货期权将有利于丰富风险管理工具，提高实体企业风险管理的灵活性，完善我国钢铁衍生品系列，进一步提升我国期货市场的影响力。为此，上期所起草了《上海期货交易所热轧卷板期货期权合约》《上海期货交易所不锈钢期货期权合约》。主要内容如下： 热轧卷板期货期权合约以标的热轧卷板期货合约为基础，交易单位为1手热轧卷板期货合约，最小变动价位取0.5元/吨，合约月份采用 “最近两个连续月份合约，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到一定数值之后的第二个交易日挂牌，具体数值交易所另行发布”，行权价格采用 “行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤2000元/吨，行权价格间距为20元/吨；2000元/吨＜行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格＞5000元/吨，行权价格间距为100元/吨”，最后交易日和到期日均为 “标的期货合约交割月前第1个月的倒数第5个交易日，交易所可以根据国家法定节假日等调整最后交易日”，行权方式采用美式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请。 不锈钢期货期权合约以标的不锈钢期货合约为基础，交易单位为1手不锈钢期货合约，最小变动价位取1元/吨，合约月份采用 “最近两个连续月份合约，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到一定数值之后的第二个交易日挂牌，具体数值交易所另行发布”，行权价格采用 “行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤10000元/吨，行权价格间距为100元/吨；10000 元/吨＜行权价格≤20000元/吨，行权价格间距为200元/吨；行权价格＞20000 元/吨，行权价格间距为500元/吨”，最后交易日和到期日均为 “标的期货合约交割月前第1个月的倒数第5个交易日，交易所可以根据国家法定节假日等调整最后交易日”，行权方式采用美式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请。

SMM数据显示，本周（2026年4月27日-4月30日）作为“五一”小长假前的最后交易周，不锈钢主力合约（SS2606）呈现明显偏强走势，创下2023年以来的阶段性新高。截至4月30日收盘，主力合约报收于 15585 元/吨，较上周五上涨 420 元/吨。本周市场的核心驱动力主要来自“原料端突发扰动与成本中枢的显著抬升”，资金在此预期下推动盘面进一步上探。 从宏观及政策层面来看，国内外呈现一定分化。国内方面，国家统计局数据显示，1-3月份全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，印证了制造业复苏的韧性；叠加财政部公布的一季度印花税等税收回暖，国内宏观基调持续向好。海外方面，美联储如期维持利率不变，但内部对降息存在鹰派分歧（3名票委反对降息暗示），叠加地缘局势的反复，对大宗商品远期估值形成一定压制，但短期内未能改变国内产业逻辑的主导地位。 从基本面来看，期现走势呈现分化，节前备货不及预期。SMM最新数据显示，本周社会库存小幅回落至 94.59 万吨，较上周下降 0.35 万吨。库存虽维持降势，但现货市场实际成交偏弱。由于期货盘面上涨较快，现货跟涨与不锈钢自身供需基本面关联较弱，导致下游终端观望情绪较浓。除周初有少量集中成交外，后续成交转弱，开平分条等加工厂生意整体平淡，终端未现明显的“五一”节前备货迹象。当前的现货流动性主要靠期现套利机构支撑，真实需求尚难完全匹配盘面的涨幅。 从成本端来看，废钢与镍钴产能的扰动成为近期盘面上行的主要支撑。本周原料端消息频出：首先，受开票管控深化影响，废不锈钢采购中长期受限的预期升温，导致钢厂对高镍生铁（NPI）的替代需求增加；其次，某头部镍钴企业因辅料成本及高负荷因素，宣布自5月1日起对部分产线进行临时停产检修，预计影响其约50%的产量。在供应端收缩预期的催化下，NPI报价单周上调至 1135 元/镍点，高碳铬铁维稳于 8475 元/50基吨。成本重心的上移，为不锈钢盘面提供了较强的支撑。 总体研判，不锈钢“银四”行情在原料端多重利好的提振下偏强收官。废钢税控预期与矿企减产共振，显著抬升了短期的成本估值，但现货端高价向下传导仍面临一定阻力。展望“银五”开局，市场将面临“高成本预期”与“现货弱需求”的博弈。预计节后SS主力合约在消化原料端消息后，将面临现货端真实承接力的考验。建议产业客户在节后警惕盘面高位波动的风险，合理控制仓位，密切关注终端对高价资源的实质性消化进度。

  本周，华东地区 304 废不锈钢边料价格迎来 上涨 ，报价区间为 10550-10650 元 / 吨；佛山地区同规格废不锈钢边料行情 走强 ，价格区间在 10050-10450 元 / 吨。从原料端生产成本分析，目前完全以废不锈钢为原料生产不锈钢的成本约为 1 4761.4 元 / 吨，而完全采用高镍生铁的生产成本则达 1 5134.31 元 / 吨。 本周废不锈钢价格进一步走强。 SS 期货盘面在地缘冲突下沪镍冲高带动，大幅冲高上行，进而传导至现货市场，带动不锈钢现货价格同步走高；替代性原料高镍生铁也受此联动影响同步跟涨，市场看涨情绪持续升温，废不锈钢价格随之同步上涨，延续强势走势。近期高镍生铁价格快速上涨，使得废不锈钢相对高镍生铁的经济性优势再次扩大，这一核心竞争力即便在税票问题依旧困扰行业的背景下，仍驱使不锈钢厂对废不锈钢的使用倾向保持较强；同时，当前不锈钢厂冶炼利润逐步恢复，生产积极性较高，排产维持高位，对废不锈钢的采购需求保持良好，进一步为价格上行提供了坚实支撑。整体而言，本周废不锈钢市场呈现 “ 期货引领、原料联动、需求支撑 ” 的进一步走强格局，各类支撑因素共同主导市场走势，税票问题虽存在但未对价格强势态势形成明显制约，预计短期内废不锈钢价格仍将以偏强运行为主。

  本周不锈钢现货价格以及生产成本同步走强上行，不锈钢厂冶炼利润进一步扩大。以 304 冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周完全成本利润率达 3.15% ；若以库存原料成本计算，利润率则为 5.41% 。 镍系原料成本方面，本周高镍生铁价格表现出强势上行态势。受中东地缘冲突影响，硫磺供给趋紧，带动沪镍价格大幅攀升；叠加印尼镍矿相关消息面推动，市场对高镍生铁价格的看涨预期进一步强化。近期不锈钢厂已恢复盈利，对高价原料的接受度提升，采购积极性增强，推动高镍生铁周内价格大幅上涨。截至本周五，主流品位 10-12% 的高镍生铁每镍点上涨 38 元，报收 1135 元 / 镍点。 废不锈钢市场方面， 本周废不锈钢价格进一步走强。 SS 期货受地缘冲突引发的沪镍冲高带动，大幅上行；传导至现货市场后，不锈钢及替代原料高镍生铁同步跟涨，市场看涨情绪升温。高镍生铁价格的快速上涨进一步凸显了废不锈钢的经济性优势，尽管税票问题仍存，但钢厂的使用倾向未减；叠加钢厂盈利修复、排产维持高位，采购需求旺盛，对价格形成有力支撑。整体呈“期货引领、原料联动、需求支撑”格局，税票问题未对涨势形成明显制约，预计短期内废不锈钢价格将延续偏强运行态势 。截至本周五，上海地区主流 304 边料价格 上涨 200 元 / 吨 ，最新报价约 10 60 0 元 / 吨。 铬系原料成本方面，本周高碳铬铁价格整体保持平稳运行态势。周内青山公布 5 月高碳铬铁钢招价格，环比上月上涨 100 元 /50 基吨，进一步提振了铬铁市场信心；加之近期不锈钢价格持续上涨，排产预期维持高位，铬铁需求难有明显回落。不过，铬铁自身排产持续高位，近期零售市场成交清淡，市场主体多持谨慎观望态度，价格因此维持偏稳运行。截至本周五，内蒙古地区主流高碳铬铁价格环比上周持稳，报收 8475 元 /50 基吨。