SMM 9月15日讯： 纳斯达克上市公司Critical Metals Corporation确认，其对澳交所上市公司European Lithium的全股份收购已进入最后阶段，交易预计于11月完成交割。 西澳大利亚最高法院于9月15日确认，European Lithium可召开股东大会，就该合并方案进行表决。此次收购交易价值8.35亿美元，交割完成后European Lithium股东将持有合并后公司41%的股份。 此次合并将European Lithium位于奥地利的Wolfsberg锂项目纳入合并后公司的资产组合，为其新增一处正处于开发阶段的欧洲硬岩型锂资产，推动其迈向投产。

委内瑞拉正在接近达成一项安排，拟将约40亿美元黄金储备从英国伦敦转移至纽约。这批黄金由委内瑞拉央行持有， 约31吨 ， 长期存放在英国央行金库 ，此次转移方案如果最终落地，将成为这笔被冻结多年资产处置进程中的关键节点。 这批黄金之所以长期无法动用，与委内瑞拉政治权力归属争议有关。英国央行此前拒绝向尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）政府交付黄金，英国当局在2019年承认反对派领导人胡安·瓜伊多（Juan Guaidó）为委内瑞拉临时总统后，相关资产一直处于法律和政治争议之中。 不过，随着马杜罗于2026年1月被美国军方强制带到纽约，委内瑞拉国内的政治格局发生变化，这笔黄金的处置也重新进入谈判议程。 从伦敦金库到纽约 今年7月，委内瑞拉临时总统德尔茜·罗德里格斯（Delcy Rodríguez）致信英国国王查尔斯三世，要求释放这批黄金，并表示资金将用于6月24日强震后的重建。英国政府此前曾表示，其对委内瑞拉政府的承认立场影响了黄金的处置。 8月， 美国斡旋下的委内瑞拉政府与反对派谈判取得进展 。双方同意共同推动收回存放在英国央行的约31吨黄金，并 计划将相关资金用于地震灾后重建。 此次政府与反对派共同提出要求，被视为解决过去“谁有权代表委内瑞拉”这一争议的重要一步。 目前讨论的方案进一步涉及纽约。公开报道显示，如果相关安排达成， 美国方面将参与相关资产的管理和监督，黄金对应的资金可在美国金融体系内处理 。西班牙《国家报》此前援引相关谈判信息称，美国将监督这批黄金资金的使用。 把黄金从英国转移至纽约，并不意味着委内瑞拉已经可以自由支配这笔资产。关键仍在于相关各方需要就资产所有权、托管安排、资金用途以及后续释放方式达成一致。 40亿美元黄金为何格外重要 黄金的美元价值已经明显高于最初存入英国时的水平。委内瑞拉2008年将这批黄金存入英国央行时，相关储备价值约19.5亿美元；随着金价近年来大幅上涨，目前这31吨黄金的价值已达到 约40亿美元。 对于经历多年经济困境并遭遇严重地震灾害的委内瑞拉而言，这笔资金具有重要的流动性价值。联合国估计，2026年6月地震造成的物质损失约67亿美元，约占委内瑞拉国内生产总值的6%，而美国地质调查局对经济损失的估计最高达到1000亿美元。 国际货币基金组织此前已解冻3.46亿美元资产用于重建，委内瑞拉政府则持续寻求释放更多被冻结在海外的资产。超过40亿美元的黄金储备若能够进入可使用状态，将成为现有重建资金之外的一笔重要资源。 黄金处置也是美委关系变化的一部分 这笔黄金的处置进展，发生在美委经济关系快速变化之际。 特朗普政府今年以来推动扩大对委内瑞拉能源和矿业资源的参与，华盛顿已批准部分涉及委内瑞拉黄金的交易，并逐步放宽与黄金、矿产投资相关的限制。 9月16日，纽约投资公司Heeney Capital又与委内瑞拉签署协议，获得该国Chocó金矿30年运营及黄金出口权，初始投资预计最高达到10亿美元；大宗商品交易商Mercuria Energy将参与项目开发和黄金销售。路透社称， 美国正推动更多资本进入委内瑞拉能源和矿业领域。 因此，尽管这场围绕31吨存量黄金的谈判，与委内瑞拉正在推进的新一轮矿产开发并不是同一笔交易，但都反映出黄金正在重新成为美委经济合作中的重要资产。 对于这批已经在海外金库中停留多年的黄金而言，下一步将取决于有关方面能否最终敲定转移和托管安排，以及纽约方面是否能够成为这笔40亿美元储备重新进入金融体系的中转地。

尽管美联储刚刚宣布加息，且高盛经济学家预计10月将再度加息，但是高盛全球大宗商品研究团队仍坚定维持 黄金2027年底5400美元的目标价不变 。 据追风交易台消息，高盛在9月18日最新的贵金属研报中向市场传递了明确信号： 紧缩政策只会放缓黄金的短期上涨节奏，绝不会终结其长牛趋势。 短期内加息压力已大部分被市场消化，黄金仍具备向上空间。 报告称，当前， 全球央行结构性购金狂潮 与 对G10国家财政可持续性担忧引发的看涨期权需求 ，正在为金价构筑极其坚实的底部。 高盛预计， 今年年底黄金公允价值将达到4650美元/盎司 （显著高于当前约4350美元的现货价格）。此外，投资者需高度警惕期权市场交易商对冲行为可能带来的 机械性暴涨（逼空）风险 ，以及美国中期选举前后的 投机性剧烈波动 。 加息冲击有限：近期路径放缓，终端目标不变 高盛在报告中明确指出，尽管美联储宣布了三年以来首次加息，且高盛经济学家预计10月将追加一次加息， 黄金2027年底5400美元/盎司的终端目标价维持不变 。 高盛的判断逻辑在于： 货币政策收紧的影响，将主要体现为黄金近期升值路径的放缓，而非终端价格的下移。 高盛经济学家预计，美联储将在2027年9月至2028年3月之间实施三次降息，终端利率预测维持在3.25%-3.5%不变。 正因如此，高盛将2026年底黄金公允价值预测从此前的 4900美元/盎司下调至4650美元/盎司 ，但这一数字仍显著高于当前约4350美元/盎司的现货价格。报告同时指出， 预期中的货币政策收紧已在很大程度上被ETF需求所消化 ，这意味着利率上行对金价的边际压制效应正在减弱。 央行购金：黄金牛市最核心的结构性驱动力 高盛报告将 央行持续购金 定性为黄金看涨逻辑的最主要结构性驱动因素，贡献了预期至2027年底约23%涨幅的绝大部分。 高盛的央行购金实时追踪模型（Nowcast）显示，当前央行购金速度约为 91吨/月 （经季节性调整的三个月均值）， 远超2022年前17吨/月的历史平均水平 ，涨幅超过5倍。 基于这一加速趋势，高盛 上调了央行需求假设 ： 此前预测：2026年50吨/月，2027年40吨/月 最新预测：2026-2027年平均60吨/月 高盛认为，2022年俄罗斯央行资产被冻结事件触发的全球央行储备多元化需求是 结构性而非周期性 的转变，近期与多家央行的沟通也印证了其对黄金的持续强烈需求。 看涨期权需求韧性十足，为金价提供额外支撑 报告特别关注黄金看涨期权市场的动态。当前黄金看涨期权持仓量约为 历史均值的三倍 ，且在美联储加息及相对鹰派的新闻发布会之后，这一持仓水平表现出 异乎寻常的韧性 。 高盛将这一现象解读为： 市场对G10国家财政可持续性的担忧，持续支撑着将黄金作为宏观政策对冲工具的需求 。 值得注意的是，高盛的5400美元目标价 假设当前看涨期权持仓水平大致维持稳定 （GLD净看涨期权未平仓合约约230万张），并未将看涨期权仓位进一步增加所带来的额外价格放大效应纳入基准预测。 高盛测算，在当前约230万张合约的持仓水平下，每增加100吨的确信性需求，金价涨幅约为 6.8% ，而在正常持仓条件下这一数字仅约为2%——这意味着 做市商对冲行为可能机械性地放大金价涨势 ，推动金价显著超越高盛的基准预测。 尾部风险警示：极端鹰派路径与大选前的“候车室”效应 高盛在研报中明确提示了两种可能引发回调的情景： 1. 下行风险（极端鹰派情景）： 如果美联储在年底前 超预期额外加息三次并暗示更高的终端利率 ，市场对发达国家央行独立性的质疑可能会消退，导致宏观对冲需求部分平仓。 叠加利率敏感型ETF持有者的净抛售， 金价短期内可能跌至约4070美元/盎司的底部 。不过，得益于央行持续购金不断抬高价格底线，金价将在2026年底逐步恢复至约4200美元/盎司。 2. 事件性波动（美国中期选举的“候车室”效应）： 投机性资金往往在结果不确定的重大事件前将黄金作为避险的“候车室”资产。 高盛指出， 在美国中期选举前，投机性建仓可能会使金价暂时上涨约5% （假设净管理基金持仓比当前高出约250吨，达到2014年以来的90分位数即685吨）。然而， 一旦选举结果尘埃落定，资金重新部署，金价可能会出现剧烈抛售 ，这一现象在2016年英国脱欧和2024年美国总统大选后都曾真实上演。

NILI合资的Nevada North锂项目，已从项目矿石中产出纯度达99.95%的电池级碳酸锂（Li2CO3），该成果为支持Nevada North锂项目预可行性研究所开展的冶金试验工作的一部分。Kemetco Research通过选矿、硫酸浸出、溶液净化及碳酸盐沉淀工艺，从Nevada North主复合样中产出纯度99%的粗制碳酸锂。其中一部分碳酸锂随后被提纯至99.95%的电池级产品。 选矿后物料经硫酸浸出，在每吨选矿给料添加475公斤硫酸的条件下，锂浸出率超过93%，在更高酸添加量下可提升至约98%；浸出在温度达到90°C目标值后一小时内即完成。经轻度擦洗及筛分处理后，98.9%的锂被富集进入细粒级部分，同时约75%的耗酸碳酸盐组分被剔除。该工艺流程采用常规单元作业，实现从原矿到精炼产品的全流程处理。 公司首席执行官Greg Reimer表示，此次试验验证了从地下沉积型粘土矿，经常规浸出与净化回路，到符合电池级规格的精炼产品的完整产业链。公司下一步工作重点将转向中试规模试验，测试连续运行条件下的回收率、产品一致性、试剂消耗及能耗表现。NILI同时持有位于美国内华达州的San Emidio锂项目，此次成果为市场新增一处美国沉积型粘土型锂资源供应来源。

美国锂离子电池回收企业Blue Whale Materials宣布，其位于俄克拉荷马州的工厂全线处理产线已完成机械竣工，该产线本月早些时候已开始调试。全线投产后，Blue Whale可通过其专有的Blacksand技术处理电池电芯、模组及电池包，Blacksand是一种经热处理的高品位黑粉，含有从废旧电池及生产废料中回收的镍、钴及锂。 此次里程碑标志着公司该工厂的美国能源部扩建资助项目第一阶段完成，年处理产能由此前的1.4万吨提升至2万吨电池原料。 公司首席执行官Jack Johnson表示，目前产线正推进至满负荷运行。投资机构Ara Partners合伙人Cory Steffek表示，产能扩张至2万吨巩固了Blue Whale在美国本土关键矿产供应链中的核心地位。 全线调试工作预计将持续至今年年底，随着工厂逐步扩产，将为美国电池材料供应链新增本土再生锂供应来源。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，韩国总统李在明周三在首尔主持了韩国-中亚五国领导人首次峰会，其核心议题是关键矿产、能源与供应链。 在为期三天的会晤期间，韩国同哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、吉尔吉斯斯坦和塔吉克斯坦达成了70多项协议与谅解备忘录，涵盖能源、矿业、基础设施、技术及投资。 李在明在峰会后举办的商业论坛上表示，韩国希望将合作范围从资源进口扩大到更广泛领域，并深化产业伙伴关系。 “我们不再仅限于单一的原材料贸易，而是必须深化整个关键矿产价值链的合作，从勘探和冶炼到高价值的材料加工和成品生产”。 他表示，通过由韩国主导但设在中亚的稀有金属中心提供支持，能够促进联合研究与人才培养。 此次峰会标志着韩国与中亚国家的交往进入了新阶段。由于资源匮乏，韩国正寻求实现原油、铀及其他战略矿产供应的多元化，同时也致力于为本国企业拓展机遇。 会议确立了两年一度领导人峰会的机制，哈萨克斯坦将于2028年在阿斯塔纳主办下一次峰会。 韩国与哈萨克斯坦本周签署了涵盖核能、原油及关键矿产领域的协议，同时将双边关系提升为全面战略伙伴关系。 在同乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、吉尔吉斯斯坦和塔吉克斯坦会晤期间，韩国还达成了涵盖战略矿产、能源、基础设施、贸易、投资及数字技术等领域的协议。 SK集团董事长崔泰源（Chey Tae-won）在商业论坛上强调了扩大合作的机遇。 崔泰源表示：“我们将把关键矿产合作从单纯的开发扩展至涵盖整个供应链，即从精炼到材料生产的各个环节。” 他还呼吁加强在可再生能源和核能领域的合作。 根据2017年推出的“新北方政策”，韩国致力于深化与中亚及其他欧亚伙伴的经济联系，旨在实现能源和战略矿产供应多元化，同时为韩国企业创造新机遇。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，路透社见到的一份官方报告显示，上半年刚果（金）铜出口量达到172万吨，创历史新高，而出口到美国和欧洲的占比较2025年增长一倍。 刚果（金）是世界最大产钴国和第二大产铜国，已经成为全球关键矿产竞争的焦点。该国寻求关键矿产出口多元化，而美国和欧盟也在加大力度寻找替代供应链。 刚果（金）矿业部上半年统计报告显示，该国1-6月份铜出口量从去年同期的165万吨增至172万吨。钴出口量从43930吨降至41140吨，降幅6.4%，主要是金沙萨实施了配额制度。 自从2025年12月同华盛顿签署战略矿产伙伴协议以来，刚果（金）国家矿业公司（Gecamines）依托同摩科瑞（Mercuria）和嘉能可（Glencore）签署的承购协议开始多元出口。 报告称，“2026年上半年出口目标多元化势头良好”。 6月份，刚果（金）禁止铜钴精矿出口，但上半年出口量仍达到151202吨，含铜50629吨。 刚果（金）矿业部没有立即回应置评请求。

Lithium Corporation，其位于秘鲁的Falchani锂中试厂已全面完成调试并投入运行，各运营系统表现符合预期。该中试厂由利马咨询机构TECMMINE推进建设，目前平均锂浸出率达88.7%，高于2024年初步经济评估中预期的80%回收率。 随着全部工艺流程设备安装完成并进入测试阶段，American Lithium正推进全流程连续模式下的规模化验证工作，以确认小型试验结果。该中试厂预计将以目标处理速率连续运行三个月，处理来自Falchani项目的6至10吨矿石。相关结果将用于后续可行性研究工作。Falchani项目为火山岩型锂矿化，杂质含量天然较低，支持采用简单工艺流程生产纯度超过99.5%的电池级碳酸锂，为市场新增一处潜在的南美锂资源供应来源。

据矿业周刊（Miningweekly）报道，惠誉方案（Fitch Solutions）旗下的基准矿物情报公司（BMI）将今年锡均价从4.9万美元/吨上调为5.1万美元/吨。人工智能（AI）资本支出激增导致半导体行业用锡大幅增加，国际锡价一直保持高位。 BMI技术团队预测，受数据中心强劲需求以及图形处理器（GPU）、中央处理器和存储芯片相关投资成本上升的影响，今年AI领域投资预计将达到7850亿美元左右。 9月2日，伦敦金属交易所（LME）三个月期期货价格在54633美元/吨上下，而今年以来均价为51385美元/吨。 “我们预计到年底锡价仍将保持高位，这得益于强劲的投资意愿和持续的供应短缺；不过，随着供应短缺有所缓解以及AI投资增速放缓，锡价在第四季度可能会出现一定幅度的回落”，BMI补充说。 全球精炼锡产量预计将从2024年的419100吨增至2030年的478340吨，尽管同比增速将从3.6%降至1.72%。 同期，全球锡消费量将从413380吨增至544260吨，供需缺口扩大，预测期末锡均价将保持在39000美元/吨。 另外，BMI还称，全球锡库存处于低位，使得锡市场更容易出现波动。 尽管如此，BMI预计锡需求将保持韧性，并指出锡矿项目储备不足可能会导致锡精矿市场供应趋紧，进而加剧冶炼厂之间的竞争，并限制用于精锡产量增长的矿石原料供应。 从需求端看，BMI指出，随着锡在电子产品（尤其是电动汽车）以及太阳能电池板光伏组件中的应用不断增加，全球锡消费量有望迅速增长，从而巩固其作为未来大宗商品的地位。

Lithium Africa，在其位于科特迪瓦的Agboville项目上圈定了第二条锂辉石矿带，岩石样品氧化锂（Li2O）品位最高达1.98%。公司在Kanien矿带采集的19件含锂辉石伟晶岩样品中，14件品位超过1% Li2O，该矿带沿剪切白云母花岗岩延伸2.8公里。Kanien是该区块内的第二条主要锂辉石伟晶岩矿带，此前的Saby矿带槽探结果为8米、品位1.1% Li2O。首席执行官Thomas Benson表示，相关结果表明该地区正形成一处新兴锂矿带，而非零星孤立矿化点。 Kanien矿带与相邻矿权区内氧化锂品位最高达1.36%的锂辉石样品走向相连，两者共同构成一条长约7公里、跨越矿权边界的锂辉石伟晶岩矿化走廊。 公司通过50/50合资企业持有约485平方公里已授予矿权，并已申请相邻的368平方公里Sikensi矿权。Saby矿带2000米反循环（RC）钻探项目因雨季暂停，此前已完成1137米，相关结果预计于2026年第四季度公布。 Agboville矿权面积为399.27平方公里，位于阿比让以北约85公里处，为全球锂辉石供应管线新增一处西非勘探项目.