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产能过剩，但依托钢铁全产业链配套，我国无取向硅钢持续成规模出口 近年来我国无取向硅钢产能持续放量扩张，中低端普通牌号产能过剩问题凸显，叠加传统家电、工业电机内需增量有限，仅靠新能源车高端牌号拉动难以完全消化新增产量，国内整体市场供给持续宽松、供需压力偏大。依托国内完备钢铁全产业链配套、稳定的产品品质与规模化成本优势，国产无取向硅钢全球性价比竞争力稳步增强，叠加东南亚、拉美、南亚等地区制造业转移、海外高效电机普及带来的刚性增量需求，行业通过出口持续分流国内富余产能，整体外销规模保持常年常态化输出。 无取向硅钢进口：来源集中在日、台，补充部分高端无取向硅钢 1. 从进口总量看 2026 年上半年无取向硅钢进口量呈现冲高回落的月度波动特征，5月单月进口规模创下年内峰值。从1-6月进口货源结构来看，进口来源集中度极高，日本为绝对第一大进口来源，进口体量大幅领跑，中国台湾地区位列第二构成核心第二梯队，韩国仅少量进口位列第三，德国、瑞典、法国、俄罗斯、印度、越南等其余国家进口规模微乎其微，充分体现国内无取向硅钢进口仅从日企及中国台湾地区采购高端牌号，中低牌号自给自足。 数据来源：海关总署 2. 细分规格来看 2026 年 1-6 月无取向硅钢两大规格进口均呈现货源高度集中、价格分层明显的特点。宽幅产品（编码 72251900，宽度≥600mm）核心供给来自日本与中国台湾，半年进口量分别为 11719.4 吨、10318.8 吨，6 月环比增量分别为 948.9 吨、2378.7 吨，是拉动当月进口增长的主要动力，价格上日本均价 9220 元 / 吨、中国台湾 8090 元 / 吨，价差平稳，法、瑞少量高端货源单价大幅走高，俄、越、印等小众低价货源体量可忽略。窄幅产品（编码 72261900，宽度＜600mm）整体进口规模远低于宽幅，依旧由日本、中国台湾主导，半年进口量 453.7 吨、202.4 吨，6 月小幅放量，德、韩、瑞第二梯队进口量基本持平。窄幅价格分化更为悬殊，日台均价分别为 18660 元 / 吨、11870 元 / 吨，欧美高端货源均价接近 2 万元 / 吨，境内流转报关货品单价超 3.1 万元，其余国家仅零星进口。整体而言，上半年无取向硅钢进口高度依赖日台中端常规货源，6 月增量完全依靠宽幅规格对日对台放量，窄幅高端料内外价差巨大，欧洲少量高价特种料零散进口，小众低价货源对市场影响微弱，供给集中度与价格层级分化特征显著。 数据来源：海关总署 无取向硅钢出口：无取向硅钢海外需求覆盖面较广，区域多元化特征显著 1. 从出口总量看 2026 年无取向硅钢上半年出口月度走势震荡运行，1-6月月度出口体量整体低于2025 年同期水平， 2 月同比冲高至半年度高点，4-6月延续震荡态势。 从2026 年 1-6 月累计出口流向来看，海外需求覆盖面较广，区域多元化特征显著。越南为国内无取向硅钢第一大出口目的地，上半年采购规模领先；意大利、比利时、墨西哥、巴西构成第二主力梯队，四国进口体量差距较小，需求体量相近；韩国、塞尔维亚、泰国为第三梯队，巴基斯坦、印度采购量相对偏低。出口市场覆盖东南亚、西欧、拉美、南亚等多个地区，海外家电、电机制造产业链分散采购，对国内无取向硅钢出口形成稳定托底。 数据来源：海关总署 2. 细分规格看 2026 年 1-6 月我国无取向硅钢两大规格出口呈现体量梯队分明、区域流向与价格分化显著的特征。宽幅无取向硅钢（编码 72251900，宽度≥600mm）为绝对出口主力，海外需求放量明显，半年出口意大利 36428.2 吨，稳居首位，墨西哥 33499.6 吨、巴西 33097.3 吨紧随其后，比利时、韩国、泰国构成第二梯队，越南、巴基斯坦、印度、马来西亚作为补充市场，出口覆盖欧洲、拉美、东南亚、南亚多区域，6 月增量对墨西哥拉动效果最为突出。价格端该规格价差偏小，整体运行平稳，巴基斯坦均价 3920 元 / 吨为最低，比利时、韩国最高至 5230 元 / 吨，其余国别成交价集中在 4100-4800 元 / 吨。窄幅无取向硅钢（编码 72261900，宽度＜600mm）出口规模远低于宽幅产品，流向高度集中，越南 24797.1 吨、塞尔维亚 21808.7 吨为核心消化市场，6 月增量主要依靠两大市场贡献；价格层面分层差距悬殊，出口日本均价 13480 元 / 吨、塞尔维亚 11680 元 / 吨，高端牌号溢价突出，比利时、斯洛文尼亚中端货源八千至九千元，伊朗、孟加拉国等低端常规料仅四千余元。整体而言，宽幅产品依靠多区域分散出口放量、报价趋于统一，窄幅产品绑定越南与塞尔维亚两大核心市场，高端外销牌号溢价能力极强，不同规格出口体量、目标市场及成交价格的结构性分化特点突出。 数据来源：海关总署 四、总结 进口端，无取向硅钢按宽幅、窄幅规格主要进口日企与中国台湾地区货源，二者包揽绝大部分进口份额，6月进口增量主要依靠对日、对台宽幅产品拉动，整体进口货源集中度高。出口端，宽幅无取向硅钢为外销绝对主力，出口流向分散至欧洲、拉美、东南亚多国，意大利、墨西哥、巴西为核心采购市场，6 月单月对墨西哥、韩国等增量贡献突出，产品成交均价相对平稳；窄幅无取向硅钢出口体量偏小，高度依靠越南、塞尔维亚消化产能，海外高端订单带来显著溢价，不同国别采购量与成交价分化明显。 整体而言，我国无取向硅钢基本上以出口为主，仅从日、台等地区采购少量高端牌号作为补充。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。
本周 1# 锑锭现货报价周初开于 97,000 元/吨，随后在 7/21、7/22 两个交易日连续大幅下挫，单日分别下跌 2,000 元/吨，价格迅速击穿 95,000、93,000 两道整数关口。7/23 起市场情绪逐步企稳，主流报价在 92,000-94,000 区间窄幅整理，连续两个交易日以 93,000 元/吨报收，周内累计下跌 4,000 元/吨，跌幅 4.12%。 从运行节奏看，本轮回调呈现出 急跌 + 快速企稳的特征：前两日日均跌幅 2,000 元/吨，明显高于 6 月以来日均 200-500 元的波动幅度;但 7/23 起买卖双方在 92,000-94,000 区间迅速达成新的平衡,显示下方承接力仍存。期间最高价 106,550 元/吨(月初)与最低价 92,000 元/吨(本周末)的振幅高达 14.5%,为年内最大单周振幅。 1# 锑锭周内均价走势(元/吨) 供应端,6月我国锑矿砂及其精矿进口量10,688.62 吨,虽然较 5 月的 10,972.27 吨小幅回落 2.6%,但环比 4 月的 13,628 吨降幅 21.6%,显示来自俄罗斯、塔吉克斯坦、玻利维亚等主产地的原料供应 续两月收缩。但纵向看,3-6 月四个月进口均值约 11,388 吨/月,6 月仅小幅低于均值,绝对量上仍属正常水平,未出现断崖式供给中断。 出口端,6月我国锑的氧化物出口量474.3 吨,较 5 月的 193.15 吨 大幅增长 145.5%,亦较 4 月的 379.39 吨增长 25.0%。这是 2026 年至今的单月最高出口量,显示海外在 价格快速下行 阶段进行了一轮 集中性补库。值得关注的是,5 月出口量曾出现大幅萎缩(193 吨),为年内最低,6 月的爆发性回升带有明显的 "前低后高"修复特征。 项目 2026 年 6 月 2026 年 5 月 环比变化 锑矿砂及其精矿进口(吨) 10,688.62 10,972.27 -2.6% 锑的氧化物出口(吨) 474.30 193.15 +145.5% 进口/出口比(倍) 22.5 56.8 -60.4% 3-6 月进口均值(吨/月) 11,388 6 月略低于均值 从 进口-出口剪刀差 来看,6 月进口量(10,689 吨)虽小幅回落,但出口量(474 吨)大幅放量,带动进出口比由 5 月的 56.8 倍快速收窄至 22.5 倍。 下游需求侧,本周主要终端板块表现 普遍走弱,未能对锑价形成有效支撑,需求阶段性走弱;阻燃剂行业进入夏季传统淡季,塑料、纺织等下游补库节奏放缓;铅酸电池板块则保持平稳,主要受电动两轮车、汽车启动电池刚需支撑。 综合判断,本周锑价的快速回落,本质上是 "海外补库 + 国内淡季" 两股力量在价格高位上的对撞结果。进入 7 月后,国内终端在价格高位选择观望等待,持货商则在 "落袋为安" 心态下集中出货,引发 7/21-7/22 的下跌行情。 综合供应收缩、出口放量、终端淡季三大维度,我们对锑价短期及中长期走势判断如下。 短期(1-2 周)在 "急跌后企稳" 阶段,持货商低价惜售情绪上升,下游在 92,000-93,000 区间开始小批量补库,价格继续下探空间有限。预计主流报价 92,000-95,000 元/吨 区间震荡运行,若光伏 8 月排产回升,有望出现修复性反弹。 中长期(1-3 个月)若 氧化锑出口继续放量,叠加锑矿进口环比连续两月回落(5-6 月),国内可流通现货将再度收紧,价格不排除反弹可能。即在Q3价格在 90,000 整数关口附近完成筑底。 关注要点 · 锑矿砂月度进口量后续 · 锑的氧化物月度出口量是否延续 6 月放量 · 光伏组件 8 月排产计划与焦锑酸钠厂的复产节奏 · 阻燃剂行业 9 月传统旺季前的备货意愿 · 持货商在 90,000 元/吨关口的惜售情绪变化 》查看SMM铋历史价格
7月24日仓单均价较前一交易日持平，报113美元/吨（价格区间108~118美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报108美元/吨（价格区间105~111美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨），报价参考7月中下旬至8月下旬到港货源。 今日市场EQ铜报盘数量增加，虽比价有所修复但下游表现畏高接货意愿不强，实盘成交依旧稀少。据SMM了解部分先前LME注销货源于7月末第一轮集中到港，需关注本轮供应补充情况。今日听闻8月下旬到港注册提单报价于110美元/吨，8月到港EQ铜主流报价于82-90美元/吨。
东南亚扁平材贸易正日益受到政策因素驱动。除了价格和运费之外，反倾销税、反规避措施及认证要求也正在重塑市场准入条件。马来西亚清楚地体现了这一变化：一方面加强对国内冷轧卷板及涂镀钢生产商的保护，另一方面仍依赖进口热轧卷板、特殊钢种以及本地钢厂尚无法充分供应的特定规格。因此，马来西亚进口市场正变得更具选择性，采购决策也越来越取决于产品适用范围、原产地、出口商所适用的税率待遇及下游用户需求。 马来西亚在东南亚钢铁贸易保护格局中的定位 来源：SMM 在东南亚，各国根据自身产业结构、国内产能及进口依赖程度，采取了不同形式的钢铁贸易保护措施。随着本国扁平材产能扩大，越南采取了更强有力的贸易救济措施；印度尼西亚则继续通过关税与国家支持型产业政策相结合的方式，保护具有战略意义的国内生产商。与此同时，泰国重点打击通过添加合金元素或重新归类钢材来规避贸易措施的行为。 马来西亚所处的位置则更为平衡。与拥有更大规模上游生产基础的市场不同，马来西亚在部分扁平材、特殊钢种及技术规格方面仍依赖进口。因此，其政策取向更具选择性：对国内已有供应能力的产品实施保护，同时继续允许下游制造业所必需的进口产品进入市场。 因此，马来西亚成为一个重要观察案例，可用于评估贸易保护能否在不显著推高制管厂、钢材服务中心、加工制造企业及其他钢铁消费行业成本的情况下，增强国内钢铁生产能力。 马来西亚的进口定位与供需平衡 来源：SMM 马来西亚的进口结构反映出其国内钢铁产业覆盖并不均衡。尽管该国拥有相当规模的钢铁产能，但本地生产仍主要集中于部分长材及普通商业级钢材，而进口材料在扁平材和半成品原料领域依然发挥着重要作用。 2020年至2025年期间，热轧卷板始终是马来西亚可明确识别的最大进口钢材类别，约占钢材产品进口总量的30%。涂镀钢、冷轧卷板和线材也占据较大比例，而螺纹钢进口在这六年间始终低于1%。这表明马来西亚在建筑用钢筋领域拥有相对更强的国内供应能力，但在扁平材及部分上游原料方面仍更加依赖海外供应。 2025年，马来西亚的进口产品结构也发生了明显变化。热轧卷板的占比由2024年的约31%下降至约24%，而钢坯进口占比则大幅上升至钢材产品进口总量的12%以上。这说明马来西亚的进口依赖并不仅限于成品扁平材；当本地供应、价格或生产运营条件发生变化时，其对半成品材料的依赖也可能上升。 这些结构性缺口解释了为何马来西亚的贸易保护措施仍以选择性保护为主，而非实施全面限制。针对特定产品及原产地的措施可能有助于支持国内生产商，但更广泛的进口限制可能推高仍依赖进口原料的下游制造企业成本。 马来西亚现行钢铁反倾销措施及复审情况 截至2026年7月马来西亚实施中的部分措施 来源：世界贸易组织 马来西亚反倾销措施的覆盖范围并不均衡，这是因为其国内钢铁产业在价值链各环节的发展程度不同。该国拥有相对完善的下游扁平材产业，包括冷轧、镀锌、彩涂、镀锡板及不锈钢加工。这些生产商依赖进口或本地采购的上游原料，同时也与进口成品及半成品扁平材形成直接竞争。 这也解释了为何马来西亚现行贸易救济措施主要集中在冷轧卷板及附加值较高的涂镀产品。进口冷轧卷板、镀锌板、彩涂卷、镀锡板及冷轧不锈钢，与马来西亚已有的轧制和涂镀生产线形成直接竞争。当这些产品以低价进入市场时，受到影响的不仅是上游钢铁生产商，还包括已经投资建设高附加值加工产能的国内加工企业。 来源：SMM 相比之下，马来西亚目前并未对热轧卷板实施最终反倾销税。过去在某一阶段，Megasteel曾是马来西亚唯一的本土热轧卷板生产商，其位于万津的工厂在当地扁平材供应链中占据重要地位。马来西亚也曾对来自中国和印度尼西亚的热轧卷板征收反倾销税。然而，在连续多年亏损后，Megasteel于2016年停止运营，而此前的热轧卷板反倾销措施也于2019年终止。由于当时缺乏能够持续稳定运营并满足市场需求的本土热轧卷板生产商，继续实施广泛的热轧卷板保护措施，可能会推高冷轧厂、制管厂及钢材服务中心的原料成本，却无法提供相应规模的本地供应。 这一历史性供应缺口使进口热轧卷板成为马来西亚下游钢铁产业不可或缺的原料。冷轧厂和涂镀钢生产商需要获得价格具有竞争力的钢卷，而制管厂和钢材服务中心则依赖进口热轧卷板来满足标准及特殊规格需求。在这样的市场结构下，对热轧卷板设置较高贸易壁垒，可能会保护一项停产或供应不足的上游资产，却削弱规模更大的下游用户群体。 随着东方钢铁进入国内热轧卷板生产领域，情况已开始发生变化。马来西亚如今重新建立了上游扁平材生产基础，从而降低了过去仅依赖Megasteel和进口供应的局面。然而，当前政策环境尚未转向对热轧卷板实施广泛保护，部分原因在于新增产能投产时间相对较短，市场仍需评估其产品范围、产能利用率，以及持续满足下游需求的能力。马来西亚投资发展局此前也已指出，新的本土扁平材生产商进入市场，可能对马来西亚钢铁行业产生重要影响。 钢坯、线材和螺纹钢目前受到的贸易保护也相对有限，但原因有所不同。马来西亚拥有多家本土长材生产商，但市场长期面临产能过剩、产能利用率偏低及企业运营状况不一等问题。在这些产品领域，进口竞争只是问题的一部分；国内产能过剩、生产成本及需求疲弱同样影响钢厂经营表现。因此，马来西亚更广泛的钢铁产业发展路线图，更加强调行业重组、产能管理及向高附加值产品转型，而不是仅仅依赖贸易救济措施。 马来西亚冷轧厂是否正在采购更多热轧卷板？ 然而在实际市场中，当前反馈显示，相关政策影响正被疲弱的下游需求所掩盖。马来西亚市场参与者向SMM表示，热轧卷板采购仍较为缓慢，主要原因是项目活动有限及终端用户订单低迷，而并非冷轧卷板反倾销税发生变化。 因此，仅依靠贸易保护不太可能带动热轧卷板采购量显著上升。即使进口冷轧卷板的竞争力下降，在建筑业、制造业及其他钢铁消费行业需求改善之前，国内冷轧厂也不太可能大幅提高产量。 随着市场逐步转向本地加工，东方钢铁仍可能从中受益；与此同时，进口热轧卷板在维持价格竞争及覆盖不同规格需求方面仍然重要。不过短期内，采购预计仍将保持谨慎，并以实际需求为主导。相比贸易保护政策，下游订单变化将对采购产生更直接的影响。 区域贸易转移：受限扁平材货源将流向何处？ 东南亚区域贸易壁垒与进口依赖 来源：SMM 2025年，中国仍是东南亚五个主要钢铁市场中最主要的供应国，但各国对中国供应的依赖程度差异较大。中国钢材约占马来西亚进口总量的48%、越南的56%、印度尼西亚的52%，以及菲律宾的81%以上。泰国的供应来源则更加多元化，除中国外，日本也占据了相对较高的份额。 这种高度集中意味着，随着区域贸易壁垒扩大，中国出口商所面临的影响最为明显。然而，一个市场实施限制，并不意味着相关货源能够自动转向另一个东南亚主要市场。越南继续对中国热轧卷板征收反倾销税；泰国扩大了针对添加合金元素及重新归类热轧卷板的保护措施；印度尼西亚则对非合金及合金扁平材实施多项措施。马来西亚的限制则更多集中在下游冷轧卷板和涂镀产品领域。 菲律宾似乎是最容易进入的大型替代市场，但该国目前已高度依赖中国供应，因此新增转移货源更可能加剧市场竞争，而非创造大量新增需求。泰国较为多元化的进口结构及现有热轧卷板措施，也限制了其吸收更多未受限制货源的能力。与此同时，由于越南和印度尼西亚国内钢铁产业持续扩张，并采取了更强的上游保护措施，这两个市场仍较难进入。 因此，出口商可能需要同时调整目的地策略和产品策略。面临较高税率的冷轧卷板及涂镀钢供应商，可能将有限货量转向菲律宾或规模较小的东盟市场；但也可能转向热轧卷板、特殊钢种，或目前税收措施覆盖范围以外的产品。一些供应商也可能越来越多地转向东南亚以外的市场。 SMM展望：竞争或从直接进口转向本地化生产 来源：SMM、东南亚钢铁协会、SteelOrbis、Hoa Sen Group 短期内，马来西亚扁平材市场仍可能受到需求疲弱的制约。市场参与者表示，由于项目活动有限及下游订单偏弱，热轧卷板和冷轧卷板采购仍较为低迷。冷轧卷板关税可能为本土冷轧厂提供支持，但在终端消费改善之前，预计难以推动热轧卷板需求大幅增长。 从更长期来看，更重要的变化可能是钢铁生产的本地化。中资背景钢铁项目正在马来西亚、印度尼西亚、泰国、越南及菲律宾扩张，产品范围涵盖热轧卷板、涂镀钢、不锈钢及长材。这表明，中国企业在东南亚钢铁市场的参与方式将越来越多地从直接出口，延伸至本地生产、加工及分销。 对于马来西亚而言，联合钢铁、东方钢铁及Samalaju项目所涉及的拟议扩建，可能显著增强国内上游产能。如果这些项目顺利推进，本地买家将更容易获得马来西亚国内生产的热轧卷板及其他钢材。同时，进口中国钢材与在马来西亚生产的中资背景钢材之间的界限也将变得更加模糊。 这可能降低马来西亚对直接进口的部分依赖，但也可能加剧国内市场竞争。新增产能将在需求增长仍存在不确定性的背景下进入市场，从而提高供应过剩的风险，并加大现有东盟生产商所面临的价格压力。 结论 马来西亚的扁平材政策正变得更具选择性，而非转向全面限制。冷轧卷板和涂镀钢关税可能支持国内加工产业，而热轧卷板市场则保持相对开放，以确保冷轧厂及其他下游用户能够获得所需原料。不过短期内，项目活动疲弱及终端用户需求低迷，仍将是限制热轧卷板和冷轧卷板消费的主要因素。 从更长期来看，中资背景产能在东南亚的扩张，对竞争格局带来的重塑作用可能比关税本身更为深远。贸易壁垒可能减少直接进口，但也在推动生产向终端市场附近转移。随着区域钢铁产业日益本地化并受到政策驱动，马来西亚将需要在吸引国内投资、维持进口灵活性及保障下游竞争力之间取得平衡。
尊敬的用户： 您好！ 为持续提升8mm精铜杆出口数据的科学性、准确性与严谨性，进一步优化数据服务质量，更好满足行业研究、市场分析及决策参考需求，上海有色网（SMM）现对 8mm电解铜杆进料加工贸易出口利润模型进行系统性优化调整，具体事宜公告如下： 一、调整核心内容 1.底层核算模型升级：重构8mm电解铜杆进料加工贸易出口利润模型的底层计算逻辑与核算模型，优化数据采集口径及测算方法，强化数据与实际市场的匹配度，提升数据核算的精准性与可靠性。 2.历史数据回溯修订：基于升级后的底层模型，对8mm电解铜杆进料加工贸易出口利润模型出口全周期历史数据口径进行全面回溯、校验与修订，确保新老数据口径统一、逻辑连贯、可比衔接。 二、调整生效时间 本次8mm电解铜杆进料加工贸易出口利润模型优化调整自 2026 年 7 月 24 日起正式启用新版统计口径 三、重要说明 本次数据调整系 SMM 基于行业发展趋势及数据质量提升需求开展的常规优化工作，旨在为市场提供更优质、更专业的数据服务。感谢您长期以来对 SMM 数据产品的信任与支持，后续我们将持续深耕数据研究，不断完善数据体系，为行业高质量发展赋能。 涉及替换的数据点如下： 1、SMM: 8mm电解铜杆进料加工贸易出口利润模型: 增值税（加工费及生产损耗）: 日度 指标ID：a12810673 2、SMM: 8mm电解铜杆进料加工贸易出口利润模型: 最终理论利润: 日度 指标ID：a12810674 对您造成的不便深感歉意。 上海有色网 铜研究团队 2026年7月24日
SMM7月24日讯：据SMM了解，截止本周四（7月23日），上海保税区库存为0.03万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格
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