7月30日讯： 本周，钕铁硼废料镨钕价格报收755-765元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1230-1250元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5600-5800元/公斤；钕铁硼废料钆价格报收80-100元/公斤；钕铁硼废料钬价格报收200-220元/公斤。 本周，废料市场价格整体呈震荡下行态势，主要受氧化镨钕期货盘面快速回落及消息面扰动影响。周初，废料镨钕价格在氧化物价格带动下，出现小幅冲高，但随后受消息面因素叠加期货盘面扰动，氧化镨钕价格急速回落，回收企业对应下调废料采购报价，废料持货商出货态度趋于谨慎，市场含税合规废料流通量收紧，整体交投表现不佳，临近周末，随着废料镨钕价格跌至760元/公斤，持货商出货意愿较弱，回收企业采购难度加大，市场交投持续偏弱。整体来看，本周废料镨钕价格震荡偏弱运行，回收企业对应氧化物价格调整对外采购报价，废料持货商当前低价出货意愿较弱，市场交投表现僵持，回收企业采购难度较大。预计短期内，受回收企业刚需采购需求支撑，废料价格或将窄幅震荡运行。 》免费申请试用SMM金属产业链数据库

SMM7月30日讯： 本周，国内人造石墨市场行情整体持稳运行。供需关系维持前期现货有效供给偏紧格局。成本侧，原料价格连续攀涨，叠加前期尚未充分消化的成本积压，当前成本支撑效力依然强劲，负极企业涨价预期强烈，但受生产周期滞后影响，本期原料上涨带来的成本压力尚未在现货价格中充分兑现。天然石墨方面，终端需求表现疲软，下游采购压价普遍，市场成交氛围偏淡。不过，由于价格已在成本线附近长期横盘，买卖双方博弈进入僵持阶段，进一步下行空间同样受限。 后市来看，人造石墨受益于需求向好、供给偏紧及成本传导逐步兑现，价格中枢存稳步抬升可能；天然石墨则因需求端驱动力不足，短期仍将以弱势盘整为主，行情突破尚待新的催化因素。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM7月30日讯： 本周，国内石墨化代工价格整体维持平稳运行。从供需格局来看，下游需求支撑尚可，委外加工订单保持充足，需求端韧性仍存；而供给端受制于在产企业产能释放有限，市场仍存一定上行预期。但受前期成本重心下移影响，本期虽有回涨迹象，实际成交价格尚未突破前期高点，企业调价动能整体不足。向后展望，随着下游负极材料需求逐步放量，代工环节产能将逐步缩减，客户为保证供应商产能稳定运转压价意愿趋于缓和，加工企业议价空间或存在一定修复可能。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM7月30日讯： 受上游成本端持续走强提振，本周国内负极材料用原料焦价格延续上行态势。成本面支撑力度不减，成为当前价格坚挺的主要驱动因素。供应方面，焦厂整体开工平稳，资源释放节奏未见明显波动；需求端则表现积极，下游企业备货意愿较强，采购跟进顺畅，焦厂出货节奏良好，市场交投气氛整体偏暖。向后看，随着下游排产预期逐步上调，成本面支撑有望进一步增强，预计短期内原料焦价格仍将维持易涨难跌的运行格局。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

7月30日讯： 稀土矿： 本周稀土矿整体交投冷清，分离厂开工率不高，采购积极性较低。周中受氧化物价格偏弱影响，稀土矿实际成交价格有所下调。截至今日，碳酸稀土的价格处于6.02-6.06万元/吨的区间；独居石价格本周较为稳定，为4.2-4.6万元/吨；中钇富铕矿的价格降至24.9-25万元/吨。 稀土氧化物： 轻稀土方面，氧化镧价格本周暂无波动，其价格稳定在0.52-0.58万元/吨，氧化铈市场实际成交偏弱，价格本周出现小幅下探，其价格周内小幅下调至1.5-1.55万元/吨。本周，受消息面因素叠加期货盘面波动影响，氧化镨钕价格整体继续偏弱运行，部分贸易商低价出货，金属厂采购在价格下行期间采购意愿不佳。截至今日，氧化镨钕价格已经震荡下调至74.3-74.8万元/吨。 中重稀土方面，氧化镝市场整体交投情况依旧不佳，供应商高价难以成交的情况下小幅下调报价，本周氧化镝价格微幅回落至139-141万元/吨区间。金属厂采购意愿持续低迷，氧化铽实际成交价格再次小幅下探，但多数工厂报价坚挺，截至今日，氧化铽市场价格震荡调整至670-676万元/吨。下游询单压价力度较大，部分供应商为求成交主动下调氧化钆报价，本周氧化钆价格进一步下探至21-21.3万元/吨。氧化钬在下游订单情况不佳的情况下小幅回落，周中因消息面因素影响询单活跃度回暖，但实际成交价格依旧未见明显提升，周内氧化钬价格震荡调整至60.5-61万元/吨。氧化铒市场出货量依旧较少，多数供应商报价坚挺，但实际成交情况不佳，截至今日氧化铒价格小幅回落至62-63万元/吨区间内。氧化钇市场询单活跃度上调带动供应商报价提升，低价货源依旧难询，5N氧化钇价格本周调整至6-6.3万元/吨。 稀土金属： 轻稀土方面，金属铈本周价格由于市场询单价格偏低，持货商报价持续下调至3.1-3.2万元/吨。镨钕金属本周价格高开低走，整体震荡偏弱运行，周初，受氧化物成本支撑，金属持货商报价明显上调，但随后受市场利空消息影响，叠加下游磁材企业询单采购活动较少，持货商报价持续下调，但由于磁材企业主要以刚需补库采购为主，市场实际成交表现僵持，上下游博弈僵持，截至今日，持货商报价调整至90-91万元/吨。 中重稀土方面，镝铁合金报收136-137万元/吨，本周价格整体偏弱运行，主要受原材料价格回落及市场询单活动较少影响，整体交投表现一般。金属铽本周价格回调至835-840万元/吨，主要是受氧化物价格回调及市场询单价格偏低影响，金属企业报价对应下调，市场实际成交依旧偏弱。钆铁合金本周价格偏弱运行，钆铁市场整体询单表现持续冷清，叠加原材料价格回落，持货商报价下调至20.2-20.5万元/吨，市场交投表现不佳。 钕铁硼毛坯： 当前，钕铁硼毛坯N38（Ce）报收214~224元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收260~270元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收264~274元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收314~334元/公斤。 价格上本周钕铁硼价格下调，核心原因在于原料价格小幅下调带动钕铁硼报价下调。交易方面本周钕铁硼市场交易量一般，核心原因在于进入7月尾声，部分下游电机厂进入暑期休假模式，对钕铁硼需求量持续走低叠加上游原材料下调影响，主流电机厂买涨不买跌心态持续影响其备货节奏，最终带动钕铁硼市场交易量一般。 钕铁硼废料： 本周，钕铁硼废料镨钕价格报收755-765元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1230-1250元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5600-5800元/公斤。 本周，废料市场价格整体呈震荡下行态势，主要受氧化镨钕期货盘面快速回落及消息面扰动影响。周初，废料镨钕价格在氧化物价格带动下，出现小幅冲高，但随后受消息面因素叠加期货盘面扰动，氧化镨钕价格急速回落，回收企业对应下调废料采购报价，废料持货商出货态度趋于谨慎，市场含税合规废料流通量收紧，整体交投表现不佳，临近周末，随着废料镨钕价格跌至760元/公斤，持货商出货意愿较弱，回收企业采购难度加大，市场交投持续偏弱。 》免费申请试用SMM金属产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM7月30日讯： 今日沪铝主力合约2609收盘于23625元/吨，日内上涨240元，涨幅1.03%。成交量20.9579万手，持仓 25.0601万手，日减仓3175手，持仓资金离场，多空同步减仓兑现迹象明显。价格站稳5日线、10日线、30日线上方，仍运行于60日线下方，短期空头压制明显缓解，前期价格经历大幅下跌后低位持续修复，日内强势收涨冲高，多头低位承接力度持续改善；5日、10日均线拐头向上，30日、60日均线同步下行，中期下行大趋势未改，上方60日线构成中长期强压力，反弹空间持续受限，下方短期均线形成稳固低位支撑；DIF、DEA 双线处于零轴下方，但差值持续收窄，空头动能大幅衰减，低位反弹动能持续增强，整体下行压力显著缓解。 SMM评论： 中东地缘风险溢价持续叠加国内铝锭持续去库，共同托底铝价运行；但海外电解铝远期产能持续投放、国内传统终端需求偏弱，叠加海外美联储加息预期反复、中东地缘局势不确定性扰动，铝价上方空间存在明显压力，短期铝价维持震荡走势。 今日氧化铝主力2609合约收于2648元/吨，日内下跌36元，跌幅1.34%。成交量38.1349 万手，持仓24.8892万手，持仓环比减少6152手，资金减仓离场。价格处于5日、10日、30日、60日均线下方，各周期均线自上而下形成空头压制，短期空头持续施压、价格大幅走低下探新低，短线多头低位承接力度偏弱，中长期均线全部由支撑转为压力位，中期震荡下行态势并未改变，价格反弹修复阶段将持续面临各周期均线层层压制。 SMM评论： 供应端，周内产量与上周基本持平，运行平稳，但供应宽松格局未改，持续压制价格。库存方面，全国氧化铝总库存环比增2.4万吨至702.8万吨，累库趋势延续。海外市场方面，受地缘冲突影响，前期低价货源大量流入中国消耗海外流通库存；近期印尼新增产能备货与中东复产补库需求集中释放，海外现货由松转紧，推动海外氧化铝价格明显上涨。展望后市，国内缺乏宏观利多提振，供应过剩格局持续施压，预计短期价格仍将弱势运行，加之广西地区存提产预期，下周库存继续累库。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

        SMM7月30日讯： 今日沪铅主力2609合约开于15850元/吨，盘初沪铅走势偏强，一度尝试站稳15800元/吨关口未果。午后空头发力，沪铅跌势扩大，盘中下探至15650元/吨。临近尾盘，随着部分空头减仓离场，沪铅再度修复部分跌幅，最终收于15740元/吨，跌幅0.44%。当日沪铅主力合约持仓量为83361手，较前一交易日减少1003手。         当前主力合约持仓量继续小幅下降，但降幅较昨日收窄，资金观望情绪仍存，市场交投相对谨慎。从基本面来看，铅市场供需格局未出现明显变化，下游企业维持刚需采购，消费淡季特征仍较明显，对铅价支撑有限。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月29日讯： 今日盘面延续强势上攻，华南现货运价重心下移。尽管库存保持快速去化为卖方提供一定底气，但绝对价与基差同步攀升至阶段高位，叠加月末资金回笼压力集中释放，持货方获利了结意愿强烈、降价出货成为主流，个别坚守挺价者势单力薄未能形成有效抵抗，主流报价贴水-30~-10元/吨、货源涌现、流通端明显放量。买方承接力度薄弱——下游对高价敬而远之、仅零星吸纳低价票源以维持生产刚需，贸易环节同样克制、仅择取深度贴水货源用于履约交单。供给端集中抛压与需求端温和承接形成显著错配，日内交投清淡。现货成交价集中在沪铝2608合约升水95元/吨至135元/吨。

据SMM调研，截止7月30日，主产建材的调坯钢厂开工率为17.16%，较6月开工率环比下降0.31个百分点，年同比上升0.3个百分点。 7月全国建筑钢材价格震荡下行，截止至7月30日，全国螺纹均价在3059元/吨，月环比下跌46元/吨。 供给端，焦炭虽有二轮提降，但现货跌幅较快，导致多数长流程钢厂仍处于亏损阶段，生产积极性不高，产量有小幅下降；近期废钢价格相对偏坚挺，部分电炉厂生产效益处于盈亏平衡线以下，叠加去库速度不及预期，部分厂家开始调开工时长；而调坯厂现阶段生产继续亏损，叠加跌价行情需求表现不佳，个别厂家前期停产后暂不复产，此外仍有钢厂下降轧机开工时间，稍有控制产量，因此整体开工率微降。 需求端，7月华南、东北区域受多雨洪涝灾害影响，下游施工进度有受限，其次华东台风天气阶段性影响工地作业，且行情走弱，市场交投氛围转差，整体处于淡季弱需求阶段。进入8月，中上旬高温多雨天气仍将影响项目施工，到中下旬天气好转后，需求表现或将有所回暖。 后续来看，调坯厂生产延续微亏阶段，其次传统需求淡季，行情表现未有起色前，短期调坯厂将维持前期开工水平，但考虑8月中下旬需求好转预期， 调坯厂开工率或有低位回升可能。 图：2023-2026年调坯钢厂开工率走势 数据来源：SMM

【利空贵金属】 美联储维持利率但内部分歧加剧，鹰派基调尚未动摇 7 月 30 日美联储宣布维持联邦基金利率 3.50%-3.75% 不变，为连续第五次暂停加息，但投票结果为 9:3，三名地区联储主席支持加息，为 2016 年以来首次出现三张一致反对票，凸显内部鹰派力量增强。美联储主席沃什在发布会上重申 2% 通胀目标不动摇，强调若通胀形势恶化将果断采取行动。市场对 9 月加息预期升温，利率高位停留时间延长，持续压制贵金属估值。 美债收益率创多年新高，实际利率高企抬升持有成本 受美联储鹰派立场及财政供给压力影响，10 年期美债收益率维持在 4.6% 以上高位，30 年期美债收益率一度突破 5.2%，创 2007 年以来新高。贵金属作为无息资产的机会成本持续高企，对资金吸引力受到压制。 美元指数维持高位震荡，油价反弹强化通胀加息链条 美元指数本周在 101-101.5 区间高位震荡，虽在美联储决议后小幅回落，但整体强势格局未改，直接压制以美元计价的贵金属价格。同时中东冲突升级推动国际油价大幅反弹，布伦特原油重回 90 美元 / 桶上方，能源价格上涨加剧二次通胀风险，反向强化美联储维持高利率以及进一步加息的逻辑。 就业市场韧性超预期，支撑高利率长期维持 美国截至 7 月 18 日当周初请失业金人数降至 18.7 万人，创 1969 年以来近 50 年新低，显示劳动力市场仍具较强韧性。强劲的就业数据降低了美联储降息的可能性，同时为后续加息提供了基本面支撑，实际利率高位运行的周期被进一步拉长，持续压制无息贵金属的估值。 【利多贵金属】 美联储决议靴子落地，利空出尽推动情绪修复 本次美联储维持利率不变的结果已被市场提前充分计价，尽管释放鹰派信号但并未落地加息，被压制的做多情绪阶段性释放，推动贵金属盘面小幅反弹。 权益市场波动加剧，对冲需求边际抬升 本周美股回调压力加大，纳斯达克 100 指数进入技术性回调区间，科技股盈利预期与高估值在高利率环境下承压。权益市场波动率上升推动部分资金增配黄金作为风险对冲工具，成为短期买盘的补充支撑。 全球贸易摩擦全面升级，政策不确定性推升对冲需求 7 月 24 日美国正式对全球 60 个贸易伙伴加征 10%-12.5% 关税，覆盖美国贸易总额 99% 以上，以 301 条款替代此前被最高法院判定违宪的紧急关税，法律合规性显著增强。其中 14 个经济体适用 10% 税率，46 个经济体适用 12.5% 税率，仅能源、天然气等少数品类豁免。贸易壁垒抬升全球经济衰退风险，政策不确定性驱动资金寻求黄金等非主权信用资产对冲，与地缘避险形成共振。 国内黄金 ETF 持续净流入，实物需求形成底部承接 国内黄金 ETF 连续多日获得资金净流入，近 8 天合计吸金超 3 亿元，反映境内投资者对黄金配置需求仍在提升。叠加全球央行购金的长期趋势，实物端需求对贵金属下行空间形成实质性约束。 【宏观小结】 本周贵金属市场多空力量激烈博弈，整体呈现窄幅震荡格局。一方面中东地缘冲突反复、全球贸易摩擦升级提供阶段性避险买盘支撑；另一方面美联储鹰派立场强化、美债收益率与美元指数维持高位、油价反弹推升加息预期，共同构成持续压制。趋势性行情尚未明确显现，后续需重点关注 9 月加息预期变化、中东局势演变及贸易摩擦进一步发酵的边际影响。 》查看SMM贵金属现货报价