今年上半年大宗商品迎来一波牛市，然而进入6月份行情有所降温，摩根大通在最新报告中指出除中国外的全球商品库存快速下降。 摩根大通在7月5日的报告中指出： 2024年6月份全球商品库存的可用天数保持在65.4天，与5月份的65.3天相比几乎没有变化。 然而，如果排除中国市场之外， 全球商品库存的可用天数环比下降3.5%至61.3天，为四个月来的最低水平，也是31个月以来的最大降幅。 分商品类别来看，摩根大通表示，这一下降主要是由于原油和精炼产品的库存减少： 全球石油和成品油的可用天数在6月大幅下降了2.5天，为四年来最大的月度降幅。其中OECD地区的库存持续，主要是炼油活动有所活动，以满足北半球夏季的需求。 随着原油库存的下降，原油价格近期保持强势，布伦特原油期货升至86美元/桶。有分析指出，三季度原油消费仍将处于旺季，进一步去库存仍会支撑油价上行。 其他商品方面，棉花等农产品以及铜、镍等基本金属供应有所增加： 在农产品方面，由于棉花供应量的增加，农产品库存的可用天数在两个监测指标中都有所上升。同样由于铜和镍供应量的增加，基本金属库存的可用天数也有所上升。 此外，摩根大通指出，尽管大宗商品库存具有季节性，但中国以外地区库存下降速度高于往常： 大宗商品库存本质上具有季节性，从季节性来看6月份的库存可用性通常保持稳定，5年平均环比增长0.12%，而排除中国的全球商品库存监测（GCIM）通常环比下降约1.06%。 2024年6月的GCIM可用性与趋势一致，环比增长0.06%。然而， 中国之外的GCIM的下降速度要快得多，环比下降了3.5%%，是季节性标准的三倍以上。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，5月13日伦铜库存降至逾八个月新低，而后库存进入上行通道，上周伦铜库存继续增加，最新库存水平为191,625吨，增至逾八个半月新高。 上海期货交易所最新公布数据显示，7月5日当周，沪铜库存小幅回升，周度库存增加0.66%至321,642吨，位于一个月相对低位。上周国际铜库存持稳于18,139吨。 上周，纽铜库存基本持稳，最新库存水平为8,947吨，刷新逾十五年新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来三大交易所铜库存对比 以下为2024年6月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

沪铜早间小幅飘红，日内行情不断走软，收盘下跌0.3%。美联储降息预期抬升，沪铜一度偏强震荡，不过国内股市期市氛围偏空限制沪铜走势，午后机构公布的国内精铜社会库存下降。 上周五公布的美国非农数据暗示劳动力市场降温，市场对于美联储降息预期抬升，美元指数继续走弱，期铜走势受到一定带动，不过日内国内期市股市氛围偏空，沪铜行情受到拖累。中信建投期货表示，近期美经济数据降温、美联储偏鸽的表态，明显改善了市场信心。不过当前市场并未充分交易经济下行趋势，同时铜需求释放受阻，宏观与基本面尚未形成共振，故谨慎乐观当前的反弹高度。 截至7月8日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.18万吨至39.8万吨,重新回到40万吨以下。具体来看，上海地区库存较上周四下降1万吨，江苏地区库存较上周下降0.12万吨，周末进口铜到货量有所下降，而国产铜到货量也明显减少，华东地区现货升水回升至平水左右，冶炼厂交仓意愿下降，发往仓库的量减少。广东地区库存下降0.05万吨，虽然周末进口铜到货量明显减少，但国产铜到货量增加，总供应量变化不大，然而消费情况也没明显好转。展望后市，据SMM了解本周进口铜到货量较上周减少，而且随着现货升水回升，冶炼厂发货至仓库的量下降，总供应量料较上周下降；而消费方面，月差较大且铜价重上8万元/吨，料本周消费量将较上周减少。因此，smm认为本周将呈现供需两弱的局面，周度库存下降。

SMM7月8日讯： 今日早盘沪铝主力合约冲高回落。今日华东地区现货市场交投积极性一般，持货商出货为主，成交一般。 根据SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存27.55万吨，较上一交易日增加1.56万吨。今日SMM A00铝价对2407合约贴水50元/吨，较上一交易日持平，现货价格录得20230元/吨，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今天中原地区成交一般，持货商积极出货，下游按需采购。SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约9.27万吨，较上一交易日增加1.04万吨。今日SMM中原价对2407合约贴水180元/吨左右，较上一交易日上调10元/吨，现货均价录得20100元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，据SMM数据，周一电解铝库存79.1万吨，较上周四累库1.8万吨。近几个月来供应端呈现持续增长态势，进入7月份，国内电解铝运行产能维持抬升为主，而消费淡季到来需求减弱，且短期内没有明显的需求复苏迹象，在此情况下电解铝社会库存去库艰难。截至目前，铝锭社会库存处于近两年同期偏高的水平，市场可流通货源充足，库存压力下，铝锭现货升水上行乏力，短期或维持贴水行情。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

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SMM7月8日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-0元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水190-贴水130元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价80085元/吨较上一交易日涨375元/吨，湿法铜均价为79955元/吨较上一交易日涨375元/吨。 现货市场：周末归来广东库存重新增加，虽然进口铜到货减少，但国产铜到货量仍较多。临近交割且月差仍较大，持货商继续挺价出货，然下游补货意愿一般，而且更加青睐低价的进口铜，近期进口非标铜去库速度尚可。截至到11点当月合约好铜报0元/吨，平水铜报贴60元/吨，湿法铜报贴水160元/吨。预计未来几天仓单量仍会继续增加。 总体来看，库存增加无碍持货商挺价，但实际成交较为淡静，关注仓单变化量。   》订购查看SMM金属现货历史价格            

SMM7月8日讯：      截至7月8日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.18万吨至39.8万吨,重新回到40万吨以下，总库存较去年同期的12.56万吨高27.24万吨，其中上海较上年同期高16.72万吨，广东地区高5.54万吨，江苏地区高4.89万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较上周四下降1万吨至26万吨，江苏地区库存较上周五下降0.12万吨至5.25万吨，周末进口铜到货量有所下降，而国产铜到货量也明显减少，华东地区现货升水回升至平水左右，冶炼厂交仓意愿下降，发往仓库的量减少。广东地区库存下降0.05万吨至8.02万吨，虽然周末进口铜到货量明显减少，但国产铜到货量增加，总供应量变化不大。然而消费情况也没明显好转，这从广东日均出库量维持在低位也能反映出来。      展望后市，据SMM了解本周进口铜到货量较上周减少，而且随着现货升水回升，冶炼厂发货至仓库的量下降，总供应量料较上周下降；而消费方面，月差较大且铜价重上8万元/吨，料本周消费量将较上周减少。因此，我们认为本周将呈现供需两弱的局面，周度库存下降。

据芝商所网站7月5日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）