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近期，小米汽车引发广泛讨论。持续引发讨论，创始人雷军一度暂停社交媒体发声，小米法务部也公开回应部分网络争议。 公开数据显示，小米SU7在今年3月份创造了超29000台的交付数据后，4月交付量环比下滑至28585。 不过，小米汽车的销售情况依旧火爆。根据公开的《2025年4月全国乘用车零售销量排行榜》数据，小米SU7一举拿下了当月中国汽车市场“10万以上价位段”的销量冠军。同时，小米汽车的交付能力依旧经受着考验，以小米SU7标准版为例，下单后的交付周期为42周—45周。 在此背景下，《科创板日报》记者走访了小米汽车深圳交付中心，了解到小米汽车在深圳地区的交付节奏有所放缓，同时出现了不少“顺延单”，而网络上争议较大的挖孔版Ultra选购的准车主相对较少，交付周期也更长。 顺延单增多，颜色、配置冷门的车型交付更快 在小米汽车深圳交付中心，《科创板日报》记者走访当天并未见到排队提车或试驾的现象，整体接待节奏平稳。销售人员表示，由于当天为工作日，客流量本就不大，当前交付节奏“比四月初略有回落，但整体还算正常”。 一位销售人员对《科创板日报》记者坦言，“这个月交付稍微少一些”，但强调并非因退单或观望情绪明显增加，“更多是排产节奏和颜色配置差异导致的正常波动”。 现场展示区中，一台配置碳顶与碳纤维饰板的SU7 Ultra位于展厅正中，但未见此前引发争议的“挖孔前舱盖”版本展出。销售人员在介绍中表示：“此前并没有开孔设计，然而发布后，许多用户表达了他们对此设计的偏好，所以才临时加入的。因此在发布之前我们（销售团队）都不知道这个挖孔是如何实现的，也没有展车。” 对于“挖孔机盖”引发的争议，该名销售人员向《科创板日报》记者表示，目前的方案是，如果车辆选配了碳纤维和开孔设计的部件，但消费者希望改配，可以考虑恢复原状，退回四万多的差价。 记者注意到，销售更倾向推荐“交付周期短、配置集中度高”的Max版或Pro版。“家庭首购用户更多选择Pro版或Max版，更实用，也更容易交车。” 此外，《科创板日报》记者在交付中心车场注意到，多台受损的SU7 Ultra车辆正在待修或停放，部分车头或车尾明显变形。由于维修中心和交付中心共用同一场地，因此也出现了停车位不够用的情况。销售人员未对此过多解释，仅称“有用户驾驶不熟练”，并强调“全系主动安全功能标配、辅助驾驶仍需保持注意力集中”。 关于备受争议的“锁马力”问题，销售方并未回避。其解释称，早期出于安全考虑，部分马力在OTA更新前受到限制，“但现在已经完全放开，驾驶一定公里数解锁后，只要选择相应驾驶模式就可以调用”。 在驾驶辅助系统介绍方面，销售多次强调“属于L2级辅助驾驶”，需“保持目视前方、手握方向盘”，并提示“遇到施工、车道线模糊时系统会提示人工接管”。对于城市NOA功能，销售称“路线导航清晰时能用，但不能依赖，“不是自动驾驶”。 目前来看，小米汽车的销售情况依旧火爆。根据小米汽车官方渠道的数据显示，以小米SU7标准版为例，下单后的交付周期为42周—45周。 不过，据销售介绍，如果是顺延订单提车周期可以缩短到两三个月。 《科创板日报》记者了解到，所谓的“顺延单”是指：前一位用户退订（如金融审核未通过、家庭劝退等）后，该订单的车辆直接顺延给下一位配置相同的用户 。因小米现在已不允许转单，所以系统只能从“锁单配置池”中找下一个完全匹配的用户进行交付。 销售的反馈称，近期出现了不少“顺延单”，主要原因集中在用户因为金融审批失败，无法购车，也有用户被家里人劝退或换版本。“我们这边一共交了十几台车，有六七个客户是顺延单，几乎一半都是顺延过来的。挖孔配置的SU7 Ultra选的人少了，交付周期会显著拉长1个月到2个月，建议谨慎选择。” 《科创板日报》记者从销售处获悉，现阶段标准版的交付周期较长，颜色冷门、配置简单的车反而更快。“有预定了白色款Max的车主没有选购大轮毂，最快1个月就提车了。” 交付量首次出现环比负增长，小米汽车如何应对？ 小米SU7在上市后很快就成为国产新能源市场新晋爆款。但进入今年4月，相较今年3月超29000的交付量，小米汽车交付量为28585辆，出现环比负增长。 一位汽车行业分析师对《科创板日报》记者表示，Ultra版本定价超50万元，是小米高端化的重要布局。 但近期的“前舱盖材质”“赛道性能解锁”等争议，也说明市场对小米汽车的溢价能力与品牌兑现力提出了更高要求。 面对持续数周的网络争议，小米在品牌层面展开了应对动作。 5月初，雷军时隔近一个月更新微博，称“过去一个多月是我创办小米以来最艰难的时期”，并坦言暂停出差与社交互动，正在“逐步恢复状态”。与此同时，雷军微博账号调整评论权限，仅允许关注100天以上用户留言，该话题登上热搜。对此，小米公关部王化回应称：“设置已久，主要是为了防水军。” 5月14日，小米法务部宣布，自媒体账号“民之力”（又名“网络一兵”）因侮辱、诽谤小米公司，已被法院判定侵犯名誉权，一审判决要求其删除相关内容并赔偿6万元。 上述分析师认为，目前小米SU7的市场信任问题集中于两个点：其一是交付节奏与预期落差，其二是高端版本宣传与现实不符。”一旦涉及安全与动力，用户天然更敏感，尤其在中高端产品段位。” “YU7的发布节奏非常关键，它原本承载着小米SUV矩阵的起点角色。但当前SU7高热度伴随高争议，企业若仓促推出第二款车，只会让品牌信任的裂缝继续放大。”上述分析师指出，小米当前或正尝试将战略重心从“声量占领”转向“交付闭环”，“在第一款车的用户口碑尚未沉淀前，盲目推新反而不利于建立稳定的品牌价值结构。”

当地时间周三， 在沙特芯片大单的助推下，英伟达股价收复年内所有失地，并录得正收益 。 这也使得英伟达成为美股大盘复苏中最新一只股价翻红的 “七巨头”成员股。 另外两只年内录得正收益的“七巨头”成员股是Meta和微软，股价累计涨幅分别为12%和7%以上。 美股 “七巨头”指的是当前美股市场中极具影响力且市值规模庞大的七家科技公司，分别是苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌。 英伟达股价周三上涨逾4%，本周累计涨幅超15%。最新的反弹已使该股今年年内实现约0.7%的正收益。 目前，英伟达已经重返3万亿美元市值俱乐部。不过，该股仍较1月份创下的52周高点低约10%。 自美国总统特朗普本周携包括英伟达CEO黄仁勋在内的商界领袖出访中东以来，英伟达频迎利好。 本周二， 黄仁勋在沙特利雅得宣布，与沙特主权财富基金PIF刚成立的人工智能公司Humain达成芯片供应协议。英伟达将向该公司提供1.8万颗GB300芯片 ，用于建设容量最高可达500兆瓦的数据中心。 分析师预计，来自沙特的芯片大单可能有助于缓解美国政府芯片出口管制对英伟达造成的收入冲击。 此外， 最新消息称，美国已与阿联酋达成初步协议，允许后者从2025年开始每年进口50万枚英伟达先进芯片 ，用以建设对开发人工智能模型至关重要的数据中心。该协议有效期或持续至2027年，但也有可能持续至2030年。 伴随着人工智能热潮，英伟达过去很长一段时间都曾是散户投资者的最爱。然而今年以来，由于投资者更加关注AI技术的实际应用与商业回报，人工智能驱动的涨势逐渐失去动力。 此外，周一中美宣布达成贸易协议，并互相大幅降低关税对英伟达也构成了一定程度的利好。上月初，英伟达股价再次遭受打击，因市场参与者担心，鉴于该公司在中国的高制造业敞口，特朗普对中国征收的高额关税将损害该公司。

据媒体援引消息人士报道，日本首席贸易谈判代表、经济再生担当大臣赤泽亮最早可能于下周前往华盛顿，与美国举行第三轮贸易谈判。 消息人士表示，赤泽亮的访美日期尚未最终敲定，将取决于两国在工作人员层面的磋商中能否取得实质性进展。 日本财政大臣加藤胜信也计划下周访问加拿大，出席七国集团（G7）财长会议，期间可能与美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）就汇率问题进行讨论。 据悉，为换取美国作出让步，日本正在考虑提出一揽子方案，其中可能包括增加美国玉米和大豆的进口、造船业技术合作以及修改进口汽车的检测标准。 日本最关心的是争取美国取消对汽车及其零部件征收的高额关税，这一产业是日本出口导向型经济的支柱。 “我们将寻求美国重新审视包括汽车、零部件、钢铁、铝以及互征关税在内的各项关税措施，这些措施是非常令人遗憾的，”赤泽亮在周三的新闻发布会上表示。 4月初，美国总统特朗普宣布对几乎所有贸易伙伴征收对等关税，具体税率依据各国对美贸易逆差而不同。由于对等关税引起金融市场巨震，特朗普随后又宣布暂停执行90天，但仍保留了10%的基准税率。 日本此前被特朗普施加了24%的对等关税税率。 日本官员认为，在美国不取消25%的汽车进口关税前，日本与美国达成协议意义不大，因为该行业对日本经济具有举足轻重的影响。 关税影响已在汽车行业显现。马自达此前公布的财报显示，其2024财年（截至今年3月）净利润暴跌45.1%。该公司还推迟公布2025财年业绩预期。 赤泽亮在第二次访问华盛顿期间曾向贝森特提出审查25%汽车及零部件关税的请求，但双方未能达成共识。 野村综合研究所经济学家木内登英指出，对美国而言，向日本加征关税带来的痛苦没那么大，因此，美国缺乏与日本尽快妥协的动力。

5.16 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2507合约开于20150元/吨，最高点 20230元/吨，最低点至20110元/吨，收于20220元/吨，较前收涨 35元/吨，涨幅0.117%。伦铝开于2519美元/吨，最高点 2524美元/吨，最低点2481美元/吨，收于 2499美元/吨，涨23.5美元/吨，跌幅 0.93%。 宏观：（1） 我国城市更新顶层设计出台。中办、国办近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出八方面主要任务，其中包括：推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更新改造，加强城市基础设施建设改造等。这意味着中国大力实施城市更新按下“加速键”。（利多★）（2） 商务部发言人何咏前在例行新闻发布会上表示，中方敦促美方立即停止232关税措施。中方认为，美方对进口汽车、钢铝等产品发起232调查的做法属于单边主义和保护主义，对他国权益造成损害，破坏多边贸易体制规则，也无助于国内产业发展。中方呼吁双方展开平等对话，妥善解决各方关切。（利多★★）（3）美联储主席鲍威尔表示，美联储正在考虑调整货币政策指导框架的核心内容，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。他指出，美国可能进入供应冲击更频繁、通胀更不稳定的时期，这对经济和央行构成艰巨挑战。而随着经济和政策不断变动，长期利率可能会走高。鲍威尔预测，美国4月PCE同比将上涨2.2%左右。 （利空★） 基本面：（1）据SMM统计，5月15日电解铝厂持稳运行，运行产能维持在4391万吨/年附近，铝水比例窄幅波动，主要系云南置换项目产出多为铝锭所致（中性）（2） 5月15日，SMM统计上海保税区电解铝库存为94600吨，广东保税区库存17200吨，总计库存111800吨，库存较上周减少4500吨。（利多★） 原铝市场：昨日早盘沪铝重心继续上移，突破20300元/吨。华东地区由于近期库存维持去化，后续到货预期不高，持货商普遍挺价意愿较强；叠加大户与市场升水收货，市场升水坚挺，对SMM成交升水10-20元/吨为主。昨日SMM A00铝报20350元/吨，较上一交易日上涨140元/吨，对05合约升水60元/吨，较较前一交易日上涨40元/吨。 中原市场，铝价重心上移，持货商利润增长明显，日内多数持货商为兑现，升贴水遭受踩踏，对SMM中原成交在贴水20-贴水30元/吨。SMM中原A00对沪铝2505合约录得20290元/吨，较上一交易日涨110元/吨，豫沪价差为-60元/吨，对2505合约平水。 再生铝原料：昨日原铝现货较前一交易日上涨140元/吨，SMM A00现货收报20350元/吨，废铝市场整体价格上调，进入五月中下旬，淡旺季交替，下游加工企业订单释放乏力，采购以刚需为主。 昨日打包易拉罐废铝集中报价在15350-15950元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15850-17350元/吨（不含税价格）。 分地区看，江西、湖南等地选择按兵不动，整体价格未作调整，调价滞后于原铝，其他地区如上海、江苏、河南等地调价幅度在100-150元/吨，紧密联动铝价；精废价差方面，上海机件生铝精废价差较昨日上调4元/吨扩大至1850元/吨；佛山型材废铝精废价差较昨日持平，报1539元/吨。 短期来看，废铝市场或延续高位震荡，生铝类产品供应紧缺格局难改，价格支撑较强；熟铝类产品仍将受原铝波动主导，预计窄幅调整。总体看，淡旺季交替节点，市场供需双弱格局下，品种分化及区域价差或进一步凸显，后续需警惕美联储政策转向、地缘冲突等宏观风险引发原铝剧烈波动，或国内再生铝企业集中减产导致废铝价格承压。 再生铝合金：昨日SMM A00铝价较前一交易日再度上调140元/吨至20350元/吨，国内SMM ADC12价格保持在20300-20500元/吨区间。进口市场方面，海外ADC12报价多处于2400-2410美元/吨，部分地区实际成交价跌破2400元/吨，进口ADC12即时亏损继续缩窄至200元/吨附近。周内铝价保持四连涨，但需求拉动作用较弱，再生铝价上涨动力仍有不足，目前贸易缓和对实际消费提振效果亦未显现。但受原料流通偏紧、价格快速跟涨影响，成本支撑持续强化。预计短期ADC12价格仍将维持窄幅震荡走势。 总结：宏观层面利好为铝价提供底部支撑，低库存进一步强化价格韧性，但需求端淡季压力限制上行空间。若中美就 232 钢铝关税谈判取得突破，全球铝贸易流向将重塑，美国以外市场供应压力有望缓解，进一步提振市场情绪，利多铝价。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

2024年度科创板电池行业集体业绩说明会于5月15日下午举行，杭可科技、厦钨新能、ST帕瓦、孚能科技、ST逸飞、信宇人、亿华通共7家公司参会。 《科创板日报》记者通过上证路演中心线上参会，围绕投资者关心的锂电池行业市场需求情况及竞争态势，钠电池、固态电池技术路线与研发进展等问题进行提问。 电池细分领域发展趋势不同 《科创板日报》记者注意到，随着新能源行业终端市场需求的进一步深入，以不同材料为基础的锂电池、钠电池、氢能电池，以不同工艺为基础的半固态电池、固态电池等细分领域均有相关新进展。与此同时，不同类型的电池有着不同的发展现状与趋势。 作为新能源锂电池化成分容成套生产设备系统集成商，杭可科技在2024年报中表示，过去一年，锂离子电池市场需求增速放缓，锂电池装备制造行业市场竞争加剧、电池厂商验收周期延长。 对于锂电池细分领域市场需求，杭可科技董事、总经理俞平广回复《科创板日报》记者提问时表示，”今年一季度，随着全球新能源汽车产业的持续复苏以及储能市场的快速崛起， 2025年以来全球锂电池需求呈现出增长态势 。” 氢能与氢燃料电池研发与产业化系统集成商亿华通董事长、总经理张国强表示，“ 目前燃料电池汽车行业市场由于商业化初期阶段尚未形成规模效应 ，综合成本较高，行业的发展对政策依赖度较高。” “同时从应用场景看，中国燃料电池汽车应用场景已由前期单一的公交领域商业化示范应用向公交、环卫、城市物流配送、冷链运输、 渣土运输、大宗货物等多场景示范应用转变。”张国强称，“随着燃料电池汽车在冬奥会上规模化应用的亮相，以及国内燃料电池汽车示范城市群政策释放的影响，燃料电池汽车将迎来新的发展动能。” 软包动力及储能电池生产商孚能科技总经理董立刚表示，行业层面看，钠电池放量的关键取决于产业链降本程度与技术方案的成熟度，从长远看，钠离子电池因其在循环寿命、低温性能、安全性等方面的固有优势， 在特定领域包括商用车等应用场景有望取得商业突破 。 值得一提的是，有投资者询问ST帕瓦是否认为钠电与锂电存在竞争关系。ST帕瓦董事长、总经理、首席科学家张宝对此表示，公司认为钠电与锂电有竞争关系，但主要还是 互补式发展模式 ，各自有不同的重要应用领域与场景。 张宝表示，2024年以来，随着储能、小动力、工程机械等终端应用的落地、起量，钠电的成本在持续下降。“据公司向下游客户了解，目前层状氧化物路线的单位瓦时成本已逐渐逼近磷酸铁锂，同时在材料端、工艺上均还有进一步降本的空间，并已在部分应用领域具有成本优势。 预计今年钠电的电芯成本能够与磷酸铁锂的电芯成本部分重叠，明年基本持平，未来成本优势有望逐渐凸显。 ” 张宝进一步称，根据行业信息，锂电行业头部企业已陆续推出多款钠离子电池，最新款钠电池能量密度突破 200Wh/kg，接近磷酸铁锂水平 ，快充15分钟可充80%。同时， 预计钠电未来有希望替代接近50%磷酸铁锂市场份额 ，可见未来钠离子电池未来发展前景广阔。 新能源材料生产商厦钨新能董事长杨金洪表示，从新材料的终端需求来看，目前不同行业拥有不同的需求特征。其中，3C消费市场处于平稳发展期，可穿戴设备、AR/VR等新兴消费电子发展迅速，为正极材料提供了新的需求增长空间；动力市场方面，新能源汽车仍处于快速发展阶段，动力电池的正极材料，也继续保持增长态势。 杨金洪表示，储能市场方面，伴随风电、光伏新能源的发展风口到来， 储能正成为“标配” ，并将成为新型电力系统的重要支柱；氢能领域中， 贮氢合金已经进入成熟阶段 ，市场集中度较高，行业龙头企业有望获得稳定的市场份额。 多家电池企业透露最新业务进展 电动汽车用锂离子电池三元正极材料前驱体生产商ST帕瓦董事长、总经理、首席科学家张宝在接受《科创板日报》记者提问时表示，目前，公司完成多元湿法掺杂前驱体的小试和中试。 其中固态用高电压富锂锰基前驱体，目前已公斤级送样主流客户验证 ；公司重点推进的氧化物全固态电解质研发， 也已成功完成多款材料的小试，将送往电池终端厂家进行产品验证 。 “此外，公司钠电前驱体产品应用终端主要在储能、小动力、工程机械等领域，其中2024年钠电需求以储能领域为主导。公司目前拥有钠电前驱体产能7500吨，且现有三元前驱体产能可快速切线转产，以应对快速爆发的钠电产业增量需求。”张宝补充道。 软包动力及储能电池生产商孚能科技总经理董立刚表示，固态电池是动力电池领域的终极解决方案，软包是固态电池的最佳封装形式。“在半固态电池方面， 公司2025年将推动能量密度达到330Wh/kg的第二代半固态电池量产 ，并加速基于硫化物、氧化物/聚合物复合体系的多种技术路线的全固态电池的研发。” 董立刚亦介绍了孚能科技的客户拓展进展：该公司SPS大软包产品已获得广汽、吉利、江铃等多家客户项目定点，目前赣州新能源广州两处SPS产能部分产线已投产，产能利用率稳步爬升。人形机器人方面， 孚能科技正在与国内知名的5-6家头部人形机器人客户对接项目需求，其中包括多家头部车系人形机器人客户，预计有多个项目今年实现送样 。 厦钨新能董事长杨金洪表示，正极补锂材料方面，公司已完成高稳定性补锂材料的开发，并实现批量供货。公司在不断完善高性价比工艺制备硫化锂基础上，准备逐步向国内外客户进行推广，并根据固态电池的产业化进程，同步推进硫化锂产能建设。 精密激光加工智能装备研发商ST逸飞董事长、总经理吴轩表示，公司近期全新推出了智能激光系统、新一代密封钉高速装配站、新一代高速氦检机等新产品及新技术。 锂电池生产设备及其关键零部件制造商信宇人财务总监陈虎表示， 公司干法电极样机已成功试制，正在进行调试及技术验证 。在固态电解质材料方面，加快固态电池实验室筹建，推进卤化物固态电解质研发，力求早日实现产品化。

隔夜，伦锌开于2760美元/吨，盘初多空博弈伦锌围绕日均线震荡，欧洲交易时刻空头更胜一筹，伦锌重心下移至2715美元/吨，进入夜盘重回日均线附近，终收跌报2726美元/吨，跌35.5美元/吨，跌幅1.29%，成交量减少至12734手，持仓量增加1548手至22.5万手。隔夜伦锌止阳翻阴，上方60日均线形成压制，下方40日均线提供支撑。美国4月零售销售增速放缓，PPI月率意外走低，经济数据疲软，前期因贸易关税缓解的乐观情绪有所消退，给到空头入场机会，伦锌偏弱运行。 隔夜，沪锌主力2506合约跳空低开于22490元/吨，盘初沪锌探低22440元/吨后，空头止盈离场沪锌一路上行，重心上移至22575元/吨，终收涨报22595元/吨，涨145元/吨，涨幅0.64%，成交量减少至57656手，持仓量减少2645手至96405手。隔夜沪锌录得一小阳柱，然日K重心下移，KDJ开口收窄。因进口锌锭流入，以及锌价高位且淡季影响下，下游畏高慎采，社会库存出现累增，同时部分冶炼厂检修进入尾声，供应增量预期增加，锌价冲高回落。