今日进口铁矿石利润因铁矿现货价格上涨，从26.9元/吨小幅回升至30.6元/吨。 尽管高炉复产带动铁矿石刚性需求有所改善，但考虑到当前供应端资源充裕，高库存压力依然对价格上方形成有效压制，在供需博弈格局下，预计短期内铁矿石价格将大概率延续震荡偏弱的运行主基调。

今日进口铁矿利润小幅降低，主要原因是到港资源持续兑现与需求边际转弱的作用下，港口铁矿石库存累积趋势难改，市场供需结构进一步承压导致铁矿石现货价格下行。 目前全国35个主要港口铁矿石库存总量已攀升至1.53亿吨高位，周环比大幅累积277万吨，显示港口显性库存压力持续增加；与此同时，港口日均疏港量录得243万吨，虽环比小幅回升1.8万吨，但整体增幅有限。 展望后市，从供应端来看，受前期海外发运冲量资源的滞后传导影响，预计后续到港量将维持增长态势，供给端压力未见缓解；预计短期内铁矿石价格将延续震荡偏弱的格局运行。进口利润预计维持区间震荡偏弱格局

今日铁矿进口利润转好，随着钢厂节前补库周期步入尾声，本周集中补库结束后，预计下周铁矿石市场的活跃度将大幅下降，前期支撑价格的买盘托底逻辑面临失效风险；同时，受制于利润压缩与环保限产的双重约束，钢厂提产意愿普遍不足，铁矿石需求端或出现阶段性收缩。综合来看，在补库支撑消退，需求转弱，以及目前港口高库存水平的共同作用下，预计短期内铁矿石价格将延续震荡偏弱的格局运行，而平均进口利润将在此期间将维持区间震荡走势。

本日， 进口铁矿利润有小幅度下降。 从供需基本面逻辑来看，受前期发运量回升的滞后传导影响，本周铁矿石到港量延续小幅增长态势；需求端方面，钢厂补库积极性显著提升，尤其是对铁精粉的短期需求走强，有效带动疏港量温和上行，但受制于供给增量覆盖，港口库存整体仍维持累库格局。 综合考虑下，在到港持续回升与需求边际转弱的作用下，港口铁矿石库存累积趋势难改，市场供需结构将进一步承压，预计短期内铁矿石价格将延续区间震荡运行的格局。目前钢厂基本完成大部分补库，现货市场成交开始转淡， 预计短期进口铁矿利润将进一步下滑。

今日进口利润微幅改善，平均达到12.2元/吨，现货价格随着春节补库需求释放有所改善。目前，市场对于环保限产及安全生产检查的监管收紧预期开始升温，这一潜在的政策扰动可能对后续高炉的复产进程形成制约，进而导致铁水产量的回升进度低于预期，从而导致后续铁水产量增长乏力，直接削弱铁矿石的刚性消耗需求。综合目前供需格局变化，在需求驱动力减弱的背景下，短期内预计铁矿石价格将整体承压，以震荡偏弱的格局运行，而进口利润或将维持微利区间。

今日铁矿进口利润小幅回温。本周SMM统计高炉检修量影响生铁产量为，202.64万吨，环比上期影响减少0.19万吨, 下周检修影响量预计环比本周减少17.2万吨。 整体铁矿需求呈改善趋势。 虽然巴西进入传统雨季，产量及发运量预期将出现季节性回落，结合需求边际改善，理论上利好供应收缩；但当前港口库存持续高位运行，且短期内累库趋势未见明显改善，庞大的库存基数产生的压制效应完全抵消了发运减量的利好，致使盘面价格上方压力沉重。预计短期内铁矿石价格难以走出单边行情，将大概率维持区间震荡运行态势，进口利润或将同步延续低位震荡。

今日进口矿平均利润相较昨日有有所下降。目前，中国港口库存已来到近三年高位，且累库趋势未见明显拐点，供应过剩压力持续积聚。需求端，尽管春节补库窗口开启，但钢厂补库策略主要集中在库存充裕的品种，缺乏对高价资源的承接力，导致补库行为未能对整体矿价形成强有力支撑。综合来看，预计短期内铁矿石价格将维持横盘震荡，偏弱的运行格局，预计进口矿利润将跟随价格波动。

今日进口铁矿利润较上期小幅改善，尽管港口库存维持累库趋势，表明供应端压力尚存，但需求端随着春节临近，钢厂节前补库开始逐步释放，为铁矿石价格构成了一定底部支撑。与此同时，双焦板块强势上涨带动黑色产业链整体交易氛围稍有回暖。短期内铁矿石进口利润预计将维持小幅改善趋势，直到春节之后。

今日平均进口利润小幅回升，根据产业数据显示，五大主要钢材表观需求量明显下滑，钢厂成材库存出现累积。这主要受全国大范围雨雪天气叠加行业季节性淡季影响，终端需求持续走弱，导致库存累积加速。然而，本周矿价持续下跌一定程度上释放了市场的悲观情绪，同时随着钢厂为春节前进行积极备库、加大采购力度，为铁矿石价格提供了支撑，使其呈现小幅走强态势。

据SMM进口矿成本利润表，进口矿利润下滑明显；本周SMM调研高炉检修带来的铁水影响量录得202.83万吨，环比微增2.28万吨，需求端受检修扰动的边际变化不大，铁水产量整体维持稳定。供需结构上，随着春节补库窗口期的开启，产业链库存预计将呈现从港口向钢厂转移的趋势，但从总量平衡来看，整体供应格局依然偏向宽松，基本面支撑力度有限。市场情绪层面，受近期安全事故引发的政策收紧预期影响，市场担忧高炉生产将受到更严格的安全监管，叠加春节临近，环保限产传闻再起，导致市场避险情绪升温，看空氛围逐渐浓厚。综合考量下，预计短期内铁矿石价格将以窄幅区间震荡为主。

截止11月21日，新交所铁矿石十二月掉期价格在经历月初的短暂下跌后回涨至 103.95美元/吨。铁矿石价格的波动主要原因是市场对铁水降幅的预期落空，加上基本面的供需关系近期稍有改善。

1873年力拓集团在西班牙成立，目前集团总部在英国，澳洲总部在墨尔本。力拓起初是以铜矿起家，为西班牙早期的铜矿厂商。初期，力拓开启了海外多元化发展战略，进行了一系列在西班牙以外地区的极具影响力的矿业公司收购兼并行为，成为在勘探、开采和加工矿产资源方面的跨国集团。在力拓的业务中，力拓的全球组织构架中，包括四大产品集团，分别为铁矿集团、铝业集团、铜与钻石集团、能源与工业矿物集团。

必和必拓在2001年由BHP（Broken Hill Proprietary）和Billiton两家公司合并而成，从十九世纪中叶成立的两家小型矿业公司逐渐发展成为现在的全球领先的综合性资源公司。主要以经营石油和矿产资源为主的全球著名跨国公司。目前必和必拓分为三个业务单元，包括以地理位置区分的澳洲矿产资源（Minerals Australia）和美洲矿产资源（Minerals Americas），以及石油和天然气资源（Petroleum）。其开采的矿产资源包括铁矿石、煤炭、镍、铜、铅、银、钼、铀、锌和金。公司运营的主要矿产项目包括巴西和澳大利亚的铁矿，秘鲁、澳大利亚和智利的铜矿，加拿大的钾肥项目，以及澳大利亚、美国和哥伦比亚的煤矿。此外，公司还在墨西哥湾、特立尼达和多巴哥、阿尔及利亚、美国和英国从事石油与天然气的勘探、生产与销售。必和必拓的总部设在澳大利亚维多利亚州的墨尔本。根据公司财报，BHP Group全部业务划分为五个业务部门，即石油业务、铜矿业务、铁矿石业务、煤炭业务、以及集团和其它业务部门。必和必拓的铁矿石业务，其铁矿石产量在澳大利亚仅次于力拓集团，是澳大利亚第二大、全球第三大