2026年5月4日，本期进口铁矿即期利润从 -3.67 元/吨回升至 4.52 元/吨，主要受到市场情绪推动的现货价格上涨影响。 基础数据方面，SMM最新统计数据显示，上周全国35个主要港口的铁矿石库存总量为15008万吨，环比下降109万吨，整体库存小幅去库。同期，港口日均疏港量回升至330.5万吨，较上周增加11.8万吨。尽管铁水产量较上周略有回落，但整体去库趋势显示当前铁矿石需求仍然较为强劲。五一补库需求已经结束，预计短期内由基础面驱动的上涨动力将有所减弱。 另一方面，受相关政策调整影响，市场对铁矿石及下游贸易流动性出现恐慌情绪，情绪面持续发酵，推动铁矿石现货价格强势上涨。短期内，铁矿石价格可能仍呈现偏强运行态势，但应密切关注市场情绪转变带来的潜在影响。进口铁矿利润或将在情绪面主导的市场下有所改善，但整体预计呈现偏稳态势，窄幅运行为主。

上周，SMM全球铁矿发运总量3227万吨，环比小幅上升50万吨，涨幅为2%。其中，本周期澳洲小幅减少；巴西发运量大幅上升；非主流矿山发运量相对稳定。SMM中国铁矿石到港总量2431万吨，环比大幅上升411万吨，涨幅达20% 。

4月30日， 本期进口铁矿利润 从 -10.22 元/吨， 回升至 -3.67元吨， 主要有现货价格上涨所驱动。 根据本期SMM调研数据显示，日均铁水产量回落至244.05万吨，环比下降0.89万吨，部分钢厂陆续制定短期检修计划，整体铁水产量开始有见顶回落迹象。尽管如此，由于下游需求和成本支撑仍然较为稳健，铁矿石价格的支撑依旧较为坚实。 此外，受近期政策影响，市场对大宗商品流动性收紧的预期较强，市场整体出现一定的看多情绪；但长期来看，铁矿贸易流动性收紧不具备可持续性。因此短期内矿价或延续高位震荡趋势，不具备强单边走势。进口铁矿利润跟随现货价格涨跌，整体延续地位运行。

4月29日，本期进口铁矿利润从-6.72元/吨 下滑至 -10.22元/吨。主要有现货价格下跌以及运费上涨驱动。 随着港口现货限制的解除，钢铁企业有序补充节前库存，现货交易量有所增加，但尚未出现明显的抛货现象。现货市场的流通量增加可能对铁矿石价格的上涨空间形成一定制约。此外，据市场消息显示，西芒杜铁矿近期发运节奏预计将加快，结合矿山发货量及到港量增长的趋势，短期内供给端压力或将对铁矿石价格构成下行压力。 从宏观层面来看，受近期政策影响，市场对大宗商品流动性收紧的预期较强，因而市场整体呈现一定的乐观情绪。短期内，铁矿石价格预计将保持高位震荡走势。在进口利润方面，由于燃油价格持续高企，运输成本不断上升，持续压缩利润空间，预计相关利润水平将保持低位或偏弱状态。

4月28日，本期进口铁矿利润从-4.70 元/吨下滑至-6.72 元/吨。 主要由现货价格下跌驱动。 上周，SMM统计全球铁矿发运量达到3227万吨，较上期仅有2%增长；与此同时，中国铁矿石到港量达到2431万吨，环比大幅增加411万吨（20%）。巴西以及澳大利亚发运量以从前期天气因素影响下恢复出现明显恢复迹象。因此短期来看供给面有一定的增长空间，在库存处于相对高位水平的情况下对铁矿石价格的上涨构成压制力。此外，BHP相关现货贸易现已解除限制，铁矿流通量变多，对铁矿形成短期利空因素。因此短期内铁矿价格或呈现偏弱走势。进口矿利润预计随着现货价格走弱。

4月27日， 本期进口铁矿平均利润从-5.95元/吨，上升至-4.70 元/吨。 主要由现货价格上涨驱动。 截止上周五，SMM统计样本数据显示全国铁矿总库存量达到15,117万吨，环比下降141万吨，延续小幅去库趋势；同时疏港量回升至318.7万吨，环比增加5.7万吨。整体铁矿价格上方压力得到缓解。目前基本面呈现需求良好，供给稍微偏宽松格局。现货价格预计呈现向上无法突破，向下支撑稳固的高位震荡走势。宏观方面中东矛盾持续计划造成能源价格上涨，抬高海运成本并且挤压进口矿利润空间。 因此，预计进口铁矿利润空间将持续低幅震荡运行。

上周，SMM全球铁矿发运总量3227万吨，环比小幅上升50万吨，涨幅为2%。其中，本周期澳洲小幅减少；巴西发运量大幅上升；非主流矿山发运量相对稳定。SMM中国铁矿石到港总量2431万吨，环比大幅上升411万吨，涨幅达20% 。

4月24日，本期进口铁矿利润从 -4.81 元/吨 下滑至 -5.95 元/吨。主要由较低的现货价格驱动。 据SMM调研， 本周10港库存总量为11,432万吨，环比下降116万吨， 其中块矿以及高品矿去库幅度较高，显示出钢厂对铁品位的需求良好。结合目前超过90%的样本钢厂高炉利用率来看，铁矿价格下方支撑预计较为坚挺；此外，前期受限港口库存是否进行释放目前无进一步消息，市场看空情绪逐渐淡化。因此，预计短期内铁矿价格将延续高位震荡走势。短期内铁矿海漂溢价有走高的趋势，形成对进口利润的挤压。而现货价格在观望情绪较高的情况下涨价空间有限。短期内进口铁矿利润预计将呈现区间震荡格局。

4月23日，本期进口铁矿利润从-1.54元/吨 下滑只至 -4.81 元/吨。 主要由较高的铁矿溢价涨幅带来的落地成本抬高所驱动。 基础数据方面，据SMM调研，本周242家样本钢厂日均铁水产量为244.94万吨，环比增加0.53万吨。展望下周，预计铁水产量或出现小幅下滑，见顶后将呈窄幅波动。此外，昨夜BHP公布长协谈判结束，今日市场虽有部分细节传出，但涉及禁止品种的港口现货是否会短期释放，仍有待确认。整体来看，该事件影响逐步减弱，对价格影响有限。不过，考虑到月底政治局会议可能强化“反内卷”相关政策预期，及五一节前补库的刚需支撑，预计铁矿石价格或延续偏强震荡走势。 尽管如此，由于现货成交价格涨幅低于一级市场溢价；同时，原油价格带动运费上涨也在缓慢挤压进口矿利润空间，短期来看进口矿利润预计将呈现低位震荡趋势。

4月22日， 今日进口铁矿利润从2.93元/吨 下滑至 -1.54 元/吨， 主要有现货价格下跌驱动。 本周调研结果显示高炉检修影响铁水产量为126.25万吨， 环比上周减少5万吨，推测下周将继续减少约0.3万吨。整体需求层面依旧呈现稳固状态，铁矿刚需数量良好，铁矿价格下方空间较为稳定。消息面， 市场传闻前期受到限制的港口库存预期于本周进行释放，但截止目前没有进一步消息，部分市场参与者出于风险，以及价格考量，观望氛围浓厚。因此，短期内诺无新消息出现，铁矿价格预计将延续高位震荡格局运行；如果前期受限库存得到释放，或将在短期内冲击铁矿价格，使其短期偏弱运行。进口铁矿利润预计将随着现货价格呈现窄幅波动。

4月21日，本期进口铁矿单吨利润从-3.03元回升至2.93元。主要由刚需良好的现货价格上升所驱动。 基本数据方面，SMM调研显示，中国铁矿到港总量达到2,152万吨，环比大幅下滑561万吨，降幅达到20%。发运量的下滑主要以受到传统雨季影响的巴西矿为主。消息方面，中东霍尔木兹海峡再度面临封锁，美伊谈判迟迟没有取得进展，能源价格和市场情绪持续发酵为铁矿价格提供了强力的底部支撑。 目前来看，供应面或将面临短期的收缩，结合短期需求量和情绪面，短期铁矿价格或将以偏强的趋势运行。进口矿利润预计将随着铁矿现货价格上升有所改善，同时受到燃油价格的压制，整体呈现缓慢改善态势。

4月20日， 本期进口铁矿单吨利润为从3.02元下滑至-3.03 元。在成本大体维持同等水平的情况下，利润的下滑主要由现货价格下跌所驱动。 展望后市，SMM最新统计数据显示，全国35个主要港口的铁矿石库存总量为15258万吨，环比下降61万吨，整体库存小幅去库。同期，港口日均疏港量回升至313万吨，较上周增加6万吨。本周铁矿港口库存呈现小幅去库态势。反映出整体铁矿需求的良好。目前下游需求旺盛，钢材出口良好，带动高炉开工率处在高位水平，短期内疏港量有望继续增长，铁矿价格下方空间因此较为稳固； 本周，市场传闻的港口现货库存的释放或将短期内增加铁矿石的供应量，并稍微抑制铁矿上涨动力。因此，综合考量下，铁矿价格或将维持小幅震荡和偏强走势。尽管如此，中东局势再次陷入不确定状态，美伊谈判有破裂风险，原油价格持续上涨将推高铁矿落地成本抬高，在钢材承接高价铁矿意愿普遍不强的情况下或导致进口铁矿利润继续走跌。

4月17日， 今日进口铁矿利润从-12.65元/吨 回升至 3.02 元/吨， 主要有强劲的现货价格驱动。 基本数据方面，SMM调研显示，本周10港样本库存调研显示库存总量达到11548万吨，环比下降46万吨，并且金布巴粉去库尤为明显。需求方面，短期铁水产量维持高位，钢厂尚有一定利润，铁矿石需求得到保障。 同时，随着美金资源限制解除，市场对大量的库存释放的预期落空，价格上方压力得到缓解。此外，能源价格持续攀高，叠加澳洲炼油厂发生意外停产，市场对柴油供应短缺引发矿山停产导致短期供应收紧的情绪持续发酵诱发铁矿情绪形成利多。因此综合考量下，短期铁矿价格或将以偏强走势运行。待到情绪消退，中长期来看或以窄幅震荡偏弱运行为主； 进口铁矿利润或跟随铁矿价格变动，短期以偏强的趋势运行。

4月16日， 今日铁矿进口单吨利润从 -14.94 元/吨 上升至 -12.65 元/吨， 主要由海漂指数结算成本降低以及现货价格回升推动。 基本数据方面，SMM调研显示，本周242家样本钢厂高炉利用率约为90.21%，环比上升0.91%；日均生铁产量达到244.41万吨，环比上升0.51万吨，整体铁矿刚需良好预计下周能够维持小幅增长。 消息方面，市场传闻前期受到限制的部分品种目前已经得到部分解除，后续落地的铁矿能够自由疏港，而前期累计的高库存依旧受到限制。整体铁矿供应量预计将会小幅上升，但鉴于目前的高需求量，铁矿供应增量预计能得到良好消化，并不构成利空因素。因此，短期内铁矿价格或呈现下方支撑较强的走势，震荡偏强。进口利润预计随着现货价格回暖将会从低位震荡缓慢回升。