【SMM分析：铝棒加工费强势下库存却持续累积？谁的锅？ 】据SMM数据统计，我国A00铝锭价格2020年3月起一路震荡上扬，进入2021年后，铝价更是一路披荆斩棘，6月后到现在更是横冲直撞至近24000元/吨的水平。铝棒市场受其影响6月以来本一路弱势，在9月上旬更是维持100元/吨左右的水平，但近期却急转而上并能维持较高水平。那么导致铝棒市场加工费一反常态的原因是什么呢？

【SMM分析：9月限电风波不断 铝型材行业开工下降 】据SMM数据统计，9月铝型材企业开工率为51.42%，环比8月下降2.53个百分点，同比下降11.29个百分点。分企业规模来看，大型企业开工率56.36%，中型企业开工率41.52%，小型企业开工率20.87%。9月铝加工各规模企业开工环比均有不同程度的下降，其中中型企业开工回落幅度最大，环比下降4.98个百分点，另外大型企业环比下降2.06个百分点，小型企业环比下降0.57个百分点；同比来看，所有类型企业整体同比去年同样是下降的，且幅度不小。其中大型企业同比下降8.63个百分点，中型企业同比下降15.73分点，小型企业同比下降19.57个百分点......

【SMM铝晨会纪要：全国铝锭库存连累情况下 沪铝表现震荡】进入10月，供给端看国内电解铝运行产能或有继续下降可能，青海、宁夏等省均有减产风险，同时月内几无新增、复产可能。需求端限电情况又对传统消费旺季形成抑制，铝加工企业9月开工率已均表现环比下降，10月开工预期亦不乐观。供需双弱格局下预计铝价高位震荡运行。

【全国铝棒库存周评：铝棒库存较上周五增加0.74万吨至18.44万吨】SMM统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存较上周五增加0.74万吨至18.44万吨，增幅4.17%，继续累库。本周五地中仅湖州地区表现去库，其他四个地区均表现累库，其中佛山及南昌地区贡献主要增幅，佛山库存增加0.48万吨，增幅5.07%，南昌库存增加0.35万吨，增幅14.58%。本周铝价走势纠结，盘面波动不稳，现货同样起伏，下游观望情绪严重，刚需采购为主。

【铝棒现货日评：铝棒加工费整体上涨 但实际成交量不大】今日铝棒主流市场加工费整体呈现上升趋势，价格重心上调40-80元/吨。今日铝基价下跌，铝棒持货方开始上调加工费，但市场交投氛围一般，需求不佳。午间沪铝盘面在宏观利好下快速大幅上涨， 此时多数贸易商开始捂货惜售，市场整体成交量不大。今日上午报价详情如下.....

【SMM铝晨会纪要：美CPI创13年最高水平 多头离场隔夜沪铝小幅回落】进入10月，供给端看国内电解铝运行产能或有继续下降可能，青海、宁夏等省均有减产风险，同时月内几无新增、复产可能。需求端限电情况又对传统消费旺季形成抑制，铝加工企业9月开工率已均表现环比下降，10月开工预期亦不乐观。供需双弱格局下预计铝价高位震荡运行。

【铝棒现货日评：需求不佳铝棒加工费继续承压 市场交投清淡】今日铝棒主流市场加工费继续承压，价格重心下调20-70元/吨。铝棒现货市场交投氛围清淡，需求不佳，铝棒持货方出货为主故普遍下调其加工费。今日上午报价详情如下.....

【SMM铝晨会纪要：供应端干扰下沪铝强势走高 需持续关注下游需求情况】SMM10月13日讯：进入10月，供给端看国内电解铝运行产能或有继续下降可能，青海、宁夏等省均有减产风险，同时月内几无新增、复产可能；且近期山西汛情严重，影响运输，河南多个城市也开始启动有序用电工作，供应端干扰不断...

【铝棒现货日评：基价大涨下铝棒加工费承压 下游畏高接货不佳】今日铝棒主流市场加工费在基价大涨下小幅承压，价格重心下调20-30元/吨。铝棒持货方表示下游接货不佳，出货乏力，目前加工费仍是利润难有，但还是以出货为主。今日上午报价详情如下.....

【SMM铝晨会纪要：供应端10月仍存减产预期 供需双弱下沪铝预计维持高位震荡】SMM10月12日讯：进入10月，供给端看国内电解铝运行产能或有继续下降可能，青海、宁夏等省均有减产风险，同时月内几无新增、复产可能；且近期山西汛情严重，影响运输，河南多个城市也开始启动有序用电工作，供应端干扰不断...

【SMM铝晨会纪要： 供应端干扰不断电解铝社会库存却连累 铝价进入波动区间】总结：电解铝社会库存自9月下旬至十一归来首周表现连续五周累库，铝价进入高位波动区间，一方面盘面多头为主，风险情绪较高，进出频发，加剧价格震荡。但供应端限产不断的情况下，沪铝短期维持高位震荡行情，建议10月逢低采买。关注风险点：1. 限电影响下累库持续性；2. 宏观美联储提前加息。

【全国铝棒库存周评：铝棒库存环比上周四增加0.82万吨至15.70万吨】SMM统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存环比上周四增加了1.95万吨至17.70万吨，增幅12%，继续累库。本周五地均表现累库，其中佛山地区贡献主要增幅，仅佛山一地库存增加0.92万吨，增幅11%。其他地区增幅较大者还有南昌地区及湖州地区，其中南昌地区库存增加0.35万吨，增幅17%,湖州地区增加0.30万吨，增幅23%。本周逢国庆假期，多数下游企业放假，节假期期间对铝棒需求不高，导致铝棒库存增加。

【铝棒现货日评：铝棒加工费稳中上扬 节后接货尚可】今日铝棒主流市场加工费整体小涨，主因节后部分下游有补库需求，但因节后全国铝棒社会库存累积量较大，贸易商出货积极，故上涨幅度并不高。今日铝棒市场交投氛围尚可，下游接货刚需采购，实际成交尚可。今日上午报价详情如下.....

【全国铝棒库存周评：铝棒库存环比小增至15.75万吨】SMM 9月30日讯： SMM统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存环比上周四增加了0.05万吨至15.75万吨，增幅0.32%，继续累库但累库幅度较少.....

【SMM分析：一文解析铝棒加工费陆续上涨的背后】近期，多家铝棒生产企业包括下游的铝型材企业（需买铝锭及辅料做重熔用铝棒的型材企业）陆续发布涨价函，各生产企业涨价原因大同小异，均为原材料及辅料暴涨形式下，导致企业生产理论成本大幅增加，甚至出现成本倒挂的情况。上图中铝棒涨价情况虽针对下游长单，但能以铝棒现货数据来窥见当下的铝棒生产企业盈利情况。下面我们着重看一下铝棒现货的理论成本及理论利润情况：

【铝棒现货日评：成本上升下铝棒加工费大幅上涨 下游接受程度较低】今日铝棒主流市场加工费大幅上涨，价格重心上涨200-290元/吨，主因硅、镁原材料辅料大幅上涨，导致铝棒生产成本压力增加近期甚至出现成本倒挂的情况。虽下游接受程度不高，但涨价势在必行，下游需要时间适应。今日铝棒市场交投较为清淡，成交一般。今日上午报价详情如下.....

【SMM分析：海外需求旺盛 8月我国铝型材出口量同比环比双双增长】当月出口量大增的原因主要有三点： 1.8月时市场传言中国预取消铝材出口退税，有部分铝加工企业提前抢占出口，重心稍微向出口订单倾斜； 2.据铝下游市场反馈国外需求旺盛，同时加上国内铝价持续上涨，海外客户买涨不买跌心理下下单相对积极； 3.......

【铝棒现货日评：铝棒市场加工费微调 成交氛围清淡】今日铝基价大跌400元/吨至22920元/吨，铝棒加工费贸易商报价早间有涨有跌，出货情绪不一。有出货积极略微下调加工费的，有因原材料成本上升上调加工费的，或为出货，或为保利。但今日下游观望情绪仍然严重，刚需采购为主，市场整体成交一般。今日上午报价详情如下.....

【SMM调研：全国多地限电升级 下游铝挤压企业受限电影响如何？】近日，国家发改委在例行新闻发布会上对9个省区直接点名：青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9地上半年能耗强度同比不降反升！此外，还有10个省份的能耗强度降低率未达到进度要求，全国节能形势十分严峻。 对所辖能耗强度不降反升的9个地区，今年暂停国家规划布局的重大项目以外的“两高”项目节能审查，并督促各地采取有力措施，确保完成全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务。文件发布之后，不少出现绩效预警的地区采取实质性措施，力求完成年度目标。 受此消息影响，铝产业链上下游均有受到不同程度的影响，此次笔者针对铝挤压企业限电情况进行了调研，了解到江苏及广东地区为铝下游加工企业限电的主要阵地。具体情况如下：

【全国铝棒库存周评：铝棒库存环比上周四增加0.82万吨至15.70万吨】SMM统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存环比上周四增加了0.82万吨至15.70万吨，增幅5.48%，继续累库。本周五地中四地表现累库，其中湖州及常州地区贡献主要增幅，湖州地区库存环比增加0.40万吨，增幅36.36%，常州库存环比增加0.29万吨，增幅22.31%。仅无锡地区表现去库，但库存仅下降0.07万吨。本周逢中秋假期，多数下游企业放假1-2天，对铝棒需求不高，导致铝棒库存增加。

【铝棒现货日评：成本意外上升下 铝棒加工费表现坚挺】今日铝基价大涨下铝棒加工费并未承压整体下跌，大多贸易商加工费维持坚挺，反馈主要因为硅、镁等价格疯狂上涨导致铝棒成本意外上升，只能坚挺加工费先让下游适应一下。今日铝价大涨500元/吨，下游观望情绪严重，仍是刚需采购为主，市场整体成交一般。今日上午报价详情如下.....

【铝棒现货日评：期铝盘面强势铝棒加工费坚挺 市场成交一般】今日铝棒主流市场加工费继续小幅上涨，价格重心上涨20-70元/吨。节后贸易商回归，一开始基本持平报价意愿较强，但午间期铝盘面强势上升，多数贸易商开始挺价，后面直接惜售不出。下游观望情绪严重，市场成交贸易商反馈好坏不一，整体表现一般。今日上午报价详情如下.....