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【SMM算力周评】A100长三角均价回落2% H100集群风控加码

来源：SMM2026-08-21 23:23

本周SMM长三角与珠三角监测的7个卡型中仅A100-80G出现指数变动，长三角均价由36750元回落至36000元（-2.0%），区间下沿下探1500元至34000元，珠三角全线横盘。渠道端反馈H100大集群资源紧俏，运营商对承租方风控条款趋严，部分集群已被锁定。H800以7.8万元/月成交2年长协，短租现货紧缺。5090首批集群投建128台已到货40台，其中32台已被预定。

截至8月21日当周，SMM算力价格指数监测的长三角与珠三角7个卡型中，仅A100-80G-长三角-包月出现均价下移，由36750元回落至36000元，区间下沿由35500元下探至34000元，周环比-2.0%；4090-24G-长三角维持7200-7500元、H100-80G-长三角维持78000-81000元，珠三角4090及A100全线横盘。从市场反馈来看，本周核心矛盾集中在H100大集群的供需紧俏与运营商风控加码：乌兰察布64卡集群闭口报价维持在4年7.6万/5年7.5万元/台·月，但货主对签约主体资质审查趋严，要求"押一付三+一年保函"的风控组合；同时终端客户现96台H100三年闭口需求，预算8.0万元/台·月，显示大批量长协采购意愿仍在。H800短租现货紧缺，但长协仍有成交，湖南某渠道以7.8万元/台·月成交2年合同。5090方面，某集群投建128台已到货40台，32台被预定，短租与长协的租期错配仍在持续。

其他市场动向

H100大集群本周为市场焦点。渠道端获悉，乌兰察布某64卡集群闭口报价维持4年7.6万/5年7.5万元/台·月，且设备不可搬迁。某运营商在合同谈判中要求强主体签约，按承租方注册资金评估履约覆盖能力，并提出"押一付三+一年保函"条款，显示供给端对承租方信用风险的警惕在抬升。另有渠道反馈，H100整机采购价数月前不足200万元/台，当前已明显上行，货源向居间/锁价模式集中。A800方面，从市场反馈来看已基本绝迹，最近两周未见有效供给。Pro 6000D市场需求端反应冷淡，某终端客户明确表示"没什么兴趣"；供给端某运营商正在推售，因需求有限价格谈判空间较大。国产算力方面，某国产算力集群厂商确认在售产品为K100-AI，深算四代尚未上市；其郑州集群当前处于爆满状态，需等上一用户腾出资源后方可交付新订单，裸金属至少半年起租。Token市场方面，某运营商DeepSeek涨价实质为恢复5月标准价（此前基于标准价打2.5折），大客户折扣在8-8.5折区间。

需求端

本周需求端呈现两个特征。一是终端客户对货源穿透要求提高，某客户128台5090及96台H100的需求均要求直签、产权清晰，明确表示不接受"倒了好几手"的渠道货源，担心落地测试后进度受影响。二是租期错配持续：需求方倾向1年闭口（5090预算12500元/台·月、H100预算8.0万元/台·月），而供给方倾向3-5年长协，双方难以匹配。某机房反馈只有在签长协前提下才接受预订，1年租期"去找市场上合适的现货就可以"。此外，某IT租赁公司反馈运营商在租赁供给端信用度偏低，主要问题为付款不及时、背靠背压资金，导致多家供给方不愿与运营商直接签约。

区域行情

长三角

A100/A800： SMM指数口径A100-80G-长三角均价由36750元回落至36000元（-2.0%），区间下沿由35500元下探至34000元，上沿38000元维持不变，折合卡时价6.38→6.25元/卡·时。渠道端反馈A100 80G整机采购渠道报价约134万元/台，某客户预算3.1-3.5万元/台·月，与当前市场价存在差距。A800-80G-长三角维持30000元、A800-40G-长三角维持15000-20000元，均持平，A800近期基本绝迹。

H100： SMM指数口径H100-80G-长三角维持78000-81000元，均价79500元，折合卡时价13.80元/卡·时，周环比持平。需求端出现96台三年闭口NVLink版需求，预算8.0万元/台·月，新疆机房亦可接受。

4090/5090： SMM指数口径4090-24G-长三角维持7200-7500元，均价7350元，折合卡时价1.28元/卡·时，持平。非标配置的48G 4090物理机（8卡）报价由1.15万元/月上调至1.2万元/月，涨幅约4.3%，供给端明确"价格都涨了一点"。渠道端反馈4090集群在某地批量出掉后市场已无现货，近期"无机器、无成交"。5090投建128台集群已到货40台，32台被预定，签长协才可预订，短租需求与长协供给错配明显。

珠三角

4090/A100： SMM指数口径4090-24G-珠三角维持7300-7600元，均价7450元，折合卡时价1.29元/卡·时；A100-80G-珠三角维持31000-32000元，均价31500元，折合卡时价5.47元/卡·时，本周均横盘。长三角A100下沿下探未传导至珠三角，两区域A100-80G均价价差维持约4500元/台·月。

展望

短期来看，A100-80G长三角均价回落可能反映高价位区间成交活跃度下降，但上沿38000元维持不变，需观察是否为趋势性下探还是短期成交结构波动，以及是否会向珠三角传导。H100大集群供需紧俏格局未改，运营商风控条款趋严或将抬升交易门槛，中小承租方获取大规模集群资源的难度在增加。5090首批集群已陆续到货，但供给方倾向长协锁定，与需求方短租偏好形成错配，后续关注长协落地比例及新批次到货节奏。H800短租现货紧缺，长协成为主要交易形态。国产算力集群排队交付、长周期起租的特征，显示国产替代供给仍处紧平衡状态。

本周核心数据汇总

SMM指数（长三角与珠三角，月租口径；折合卡时价按 8 卡×720 小时≈5760 卡时计算）：

A100-80G-整机-长三角-包月：报价35500-38000元（8/17）下探至34000-38000元（8/21），均价36750→36000元，周环比-2.0%。折合卡时价6.38→6.25元/卡·时。
A100-80G-整机-珠三角-包月：报价31000-32000元，均价31500元。折合卡时价5.47元/卡·时，周环比持平。
A800-80G-整机-长三角-包月：报价30000元，均价30000元。折合卡时价5.21元/卡·时，周环比持平。
A800-40G-整机-长三角-包月：报价15000-20000元，均价17500元。折合卡时价3.04元/卡·时，周环比持平。
H100-80G-整机-长三角-包月：报价78000-81000元，均价79500元。折合卡时价13.80元/卡·时，周环比持平。
4090-24G-整机-长三角-包月：报价7200-7500元，均价7350元。折合卡时价1.28元/卡·时，周环比持平。
4090-24G-整机-珠三角-包月：报价7300-7600元，均价7450元。折合卡时价1.29元/卡·时，周环比持平。