【铜】

周三沪铜小幅增仓、阳线震荡在均线密集区上方，市场高度关注晚间沃什“首秀”。国内现铜报105345元/吨，上海升水略微缩至20元，广东维持180元/吨升水。铜价高位震荡，且短线震幅可能向区间上沿放大。倾向少量多单依托MA40日均线持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝窄幅波动，华东中原佛山现货升贴水-70元、-120元、-90元，铝锭社库延续下降。5月以来国内表观消费同比恢复正增长，出口成为主要拉动，不过传统淡季内需仍偏弱，去库强度有待观察。美伊即将签署协议令铝市场供应端受限预期得到一定缓解，短期沪铝处于下行通道但全球存短缺预期，等待回调后买入机会。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低，税务稽查加严令带票原料成本上涨，铸造铝合金与铝价价差收窄。今日北方氧化铝现货指数继续上调10元左右。今年以来河北、广西、山西出现意外减产令过剩程度收窄，多重消息刺激下氧化铝连续反弹，但上方空间受到过剩前景的压制，关注3000元附近阻力，等待几内亚矿石政策落地。

【锌】

SMM0#锌均价下调90元至24675元/吨，对近月沪锌贴水维持45元/吨。沪锌多空高位僵持，盘面窄幅波动，下游接货意愿不足，现货交投平平。海外硫酸价格大跌，海外炼厂副产品收益下滑。现货进口亏损仍超3900元/吨，国产矿TC进入负数区间，成本强支撑下，沪锌易涨难跌。淡季锌锭社库高位横盘，锭端供求矛盾不足。矿紧锭松，沪锌方向性稍弱，维持高位震荡看待。侧重跟踪炼厂开工，耐心等待矛盾进一步演化。

【铅】

沪铅空头继续大幅减仓，盘面反弹，内外价差收窄至20元/吨，跨市反套资金再次入场痕迹明显，进口窗口有望二次打开。SMM1#铅均价16300元/吨，期现价差扩大至165元/吨，精废价差25元/吨，下游逢低偏向原生铅采购，炼厂成本库存不高，降价去库意愿不足，对盘面形成明显支撑。出口订单好转，国内仍处淡季，前期放假电池企业复产带动开工回暖，但终端需求疲弱，不足以支撑铅价大幅上行，沪铅反弹关注1.65万元/吨一线压力。

【镍及不锈钢】

镍市震荡，市场交投平淡。会前情绪谨慎。不锈钢市场处于传统消费淡季，基本面多空博弈加剧，期现联动偏弱。钢厂盈利水平尚可，现货原料核算利润维持2%-3%，库存原料利润达3.5%-5%，支撑高排产格局。金川升水1000元，进口镍贴450元，电积镍贴水100元。品位10-12%的高镍生铁报1150元/镍点。上游带来的成本支撑尚存。纯镍库存再度增加3500吨到12万吨，不锈钢库存中止去库，最新报94万吨。镍市平淡，低位震荡。

【锡】

沪锡在均线组合上方震荡，国内锡上游关联股票同样震荡，但半导体板块强劲，晚间关注美股关联板块表现。SMM现锡报423350元，基本平水近月合约。市场关注国内下半月精锡供应，等待锡精矿进口具体数据，关注缅甸进口边际变动。端午休市前，前期2607合约高执行价卖看涨期权可提前平仓。

（来源：国投期货）