市场氛围偏空，有色板块走弱，沪铝跟随板块下跌，主力合约收跌1.76%。近期沪铝走势受宏观情绪主导，从基本面来看，淡季叠加春节假期，铝下游加工企业开工率下滑明显，社库持续累积，短期基本面偏弱，但长期支撑仍未改变。

宏观方面，美国上周初请失业金人数回落5000人至22.7万人，但高于市场预期的22.2万人。连续两日ADP及初请数据都表明美国就业偏好，美联储降息预期受抑，另外，AI恐慌升级，对人工智能将颠覆众多行业商业模式的深层忧虑下，美股、贵金属齐跌，市场风险偏好不佳，有色板块集体下跌。

需求方面，铝加工企业陆续进入春节假期，行业开工率明显下滑，据SMM调研，本周铝加工企业行业开工率录得52.8%，环比上周显著下降5.1个百分点，各版块分化显著。铝需求表现疲软，叠加铝水比例提升，铝锭社库持续累积。

对于当前走势，南华期货表示，昨日夜盘受市场对AI担忧继续发酵，美股下跌，贵金属有色跟随回调。基本面方面变化不大，随着春节接近，下游工厂休假，库存维持累库状态。长期来看，沪铝驱动暂时并未改变，海外未来宏观宽松预期并未反转，短期随着资金情绪平淡，非农利空，沪铝或将震荡调整。