SMM12月26日
本周钨市场先扬后抑，周初钨市场维持前期上涨行情为主，周四，周五废钨市场变现需求增加，市场恐慌性出货增加，废钨价格松动，叠加湖南某APT厂复产等消息带动，APT市场贸易商出货量增加，成交重心较前期高幅价格小幅回落。周内湖南、陕西等地区矿山出货，成交价格围绕45.1附近，较前期也有所下跌。市场观望情绪浓厚，叠加月底年底均来临，企业扎帐，市场成交量下降。
矿端：截止12月26日SMM黑钨精矿（65%）收报458000~459000元/标吨，较上一交易日下调2000元/标吨，年内累计上涨221%万元/标吨，周内湖南某钨矿企招标出售70标吨14-17%的钨精矿，最终成交价格45.07万元/标吨。陕西某矿山出货，45.1万元/标吨附近成交。其他矿山暂未听闻出货的情况，关注下周广东某矿山的竞拍出货情况。临近年底，下游企业多回笼资金，备库需求一般，钨矿成交量较少，预计下周价格窄幅整理为主。
仲钨酸铵：截止SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价670000-680000元/吨，较上一交易日下调5000元/吨，年内累计上涨220%，本周湖南某APT厂复产，市场供应担忧有所缓解。另外废钨市场降价出货，带崩部分APT贸易商心态，部分持货商选择让利出货，APT市场散单成交略有下移，但主流APT生产企业报盘坚挺，让价空间有限。本周四广东某钨企业发布下半月长单价格，其中APT价格环比上调13万元/吨执行66万元/吨，对市场有所提振。
相比上游市场的波动，今日钨粉末市场表现较为平稳，企业多稳价报盘为主，企业成本高位的情况下，短期的行情扰动，企业多跟涨不跟跌报盘。截止今日碳化钨收报1050-1070元/千克，年内累计上涨241%。钨粉价格集中在1090-1120元/千克，年内累计上涨250%。粉末企业报价坚挺，加之行业散单流通紧张的补库困难的因素，部分硬质合金企业开始转采再生碳化钨粉及再生钨材料，来缓解，近期电解碳化钨粉成交活跃，价格也呈现大幅上涨，截止今日再生碳化钨粉收报890元/千克，较年初上涨218%左右。
钨铁：钨铁市场今日报盘也出现小幅下降，下游观望情绪浓厚，成交一般，今日80%钨铁主流报价集中在66.5万元/吨，较上一交易日上跌5500元/吨，FOB报价127美元/千克钨，欧洲假期休市，节后存大幅补涨空间。
废钨：废钨市场情绪变化较大，部分持货商选择获利了解，市场出货的较大，大回收商压价采购为主，主流成交价格日内波动较大，今日SMM废钨棒材收报607元/千克，较上一交易日跌17.5元/千克，废钨合金刀片及其他废钨产品也多下跌10-20元/千克不等。
短期来看，新年临近，市场对于钨的后市观点不一，市场避险情绪浓厚，成交缩量明显，再加上废钨市场的抛售变现，钨市场再度出现情绪上带来的价格回调风险。短期来看，在25年所剩无几的几个交易日，上游矿山、APT厂大量出货几无可能，粉末及下游刀具厂也多进入年中盘点扎帐阶段，补库需求下降，市场流通多围绕长单为主，预计下周钨上游市场窄幅波动为主。中长期来看，一季度国内矿山会陆续出货，但下游也进入新一轮补库周期，在第一批指标下发之前，矿山超采超卖的可能性不大，多维稳出货，钨矿供应也难有供应宽松预期，而下游APT一暂未听闻集中检修的情况，矿端需求支撑较稳，加之春节前的备库时节来临，春节前钨矿的需求仍维持增量看待。同时，近期也有企业跟小编反馈，终端刀具其他材料的替代问题，目前市场的主流切削材料分为高速钢（HSS）刀具 、硬质合金刀具、 陶瓷刀具 、CBN（立方氮化硼）刀具 、PCD 金刚石刀具等产品，从性价比的角度上来看，目前高速钢刀具是最先有价格优势替代钨制硬质合金材料，但高速钢类的产品多适合小批量、中低速加工场景，很多的高速加工环境不能适配，具有一定的局限性，难有大规模的替代，其他的产品虽然也有部分硬质合金应用环境可以替代，但是价格却比硬质合金贵。从终端角度上来看，市场短期难以找到很好的替代材料去替代钨市场份额，加大再生钨回收利用或能缓解一部分原料端高位压力，但废钨库存经过这一波抛售也逐步出清，综合来看，SMM预计一季度钨市场供需上仍会出现上游供应紧张的局面，从而驱动整个钨市场维持高位震荡。
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