前期在宏观情绪改善和铜带动下，沪铝连创阶段新高，今日沪铝减仓大跌，资金获利了结，主力合约收跌1.67%。美联储降息前夕市场情绪谨慎，从基本面来看，虽然高价抑制铝下游消费表现，但目前社库仍未进入累库阶段，铝基本面矛盾不大。

宏观方面，美联储12月降息已基本确认，关注本周四凌晨美联储利率决议。国内方面，中共中央政治局召开会议，会议保持了“更加积极有为”的宏观政策定调。

电解铝运行产能变化有限，供应小幅增加。需求方面，虽然已经进入季节性消费淡季，但目前需求暂未出现大幅下滑，消费表现仍有韧性，近期铝价高企抑制了下游采购意愿，但铝锭社库并未进入累库阶段，周末社库小幅去化，目前库存水平仍不高，对铝价有一定支撑，关注后期需求表现及库存变化情况。

对于当前走势，银河期货表示，铝在供给端全球持续存缺口且供给弹性较低、需求端在能源转型过程中存在新的需求增量亮点，国内外库存均较低，基本面存在支撑。短期来看，国内外供应端新建项目进展基本如期投产，国内铝消费整体仍存韧性、下游逢低积极补库，铝价基本面对中期价格偏强的支撑仍存。