【铜】

周二沪铜增仓震荡，现铜报86610元，沪粤升水80、120元，精废价差接近3200元。隔夜另一联储官员表达侧重就业的降息态度，两市铜价暂时在MA40日均线存在韧性支撑。周内国内铜精矿加工费长单谈判备受关注。前期高位多单被动止盈后，关注MA40日均线表现。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝小幅反弹，华东、中原和华南现货贴水窄幅波动，分别在-10元、-120元和-110元。周一铝锭铝棒社库较上周四分别下降0.8万吨。铝价回调后下游逢低补库，库存和现货反馈尚可，需求具备韧性但缺少亮点。近期宏观情绪摇摆，产业矛盾有限，沪铝跌破布林线中轨后震荡调整，下方支撑在21100元附近。今日保太ADC12现货报价维持在20700元。废铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平，铸造铝合金继续跟随铝价波动。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和交易所仓单持续上升，供应过剩格局难改，采暖季暂未有扰动。现货成交较少，指数跌势趋缓并逐渐接近晋豫现金亏损，规模减产未形成前氧化铝弱势运行为主。

【锌】

海外资金控盘痕迹偏重，LME锌仓单增势缓慢，0-3个月现货升水高达140.2美元/吨，虽然锌锭现货出口窗口打开，但跨市套利资金入场仍谨慎，内外价差收敛节奏偏慢。国内矿供应转紧，内外矿TC同步下调，沪锌底部支撑强。但内需前景承压，消费端难以提供更多上方想象空间。硫酸价格高企，国内炼厂减产预期不强，沪锌短期方向性信号不足，资金交投积极性低，暂看2.22-2.3万元/吨区间震荡。

【铅】

LME铅库存26.5万吨高位，0-3个月贴水28.49美元/吨,外盘承压回落，铅进口窗口打开，外盘过剩压力向内盘传导，沪铅回踩万七关键位。再生铅利润收窄，精废报价持平。国内原生铅炼厂检修与复产并存，社库3.7万吨低位，SMM1#铅对近月盘面贴水收窄至30元/吨，或明显打压持货商交仓积极性，后市累库压力暂有限。下游开工尚可，但后续订单增量不足。国内基本面偏中性，资金交投情绪寡淡。跟踪炼厂动态，等待低吸机会。

【镍及不锈钢】

沪镍反弹，市场交投活跃，减仓止盈盘出现。美元反弹，围绕着日债的危机发酵，风险资产抛售持续。市场的采买情绪低迷，虽不锈钢厂产量有所下降，到货减少下不锈钢社会库存有所去库，但并未改变市场体感上的冷清。某不锈钢大厂先后公布了高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，总体下调，不锈钢成本支撑继续下移。纯镍库存减少900吨至5.23万吨，镍铁库存增700吨在3万吨，不锈钢库存减少1.2万吨至94万吨。沪镍稍有去库，但短期矛盾在宏观层面，反弹沽空为主。

【锡】

沪锡减仓，延续向上试探性的震荡行情。市场关注刚果（金）安全局势，目前没有影响主力矿山Alphamin锡生产的具体消息。现锡报29.52万，对2512合约实时贴水270元。锡锭现货端紧俏有限。短线延续高位空配思路，背靠29.8万持有。

（来源：国投期货）