【铜】

周四沪铜减仓阴线震荡。SMM现铜报86435元，沪粤升水80、55元，周内SMM社库增加700吨在19.45万吨。晚间等待美国9月非农数据，隔夜美联储会议纪要分歧大，12月降息概率预期降至三成。空单背靠8.7万持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝偏弱震荡，华东、中原和华南现货贴水略有收窄至-10元、-100元和-125元。近期有色整体减仓调整，铝市短期基本面一般，库存累库反馈不佳，调整或有延续，关注布林线中轨支撑。今日保太ADC12现货报价维持在20800元。废铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平，铸造铝合金继续跟随铝价波动，与AL价差或有收窄可能。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和交易所仓单持续上升，供应过剩格局难改，采暖季暂未有扰动。今日各地现货指数普跌5元，现货逐渐接近晋豫现金亏损，规模减产未形成前氧化铝弱势运行为主。

【锌】

北方环保影响解除，下游拿货加快，SMM锌社库下降至15.27万吨，LME锌库存增至4.5万吨，伦锌破位下跌，但海外现货偏紧仍支撑0-3个月现货升水152.14美元/吨高位。内外库存劈叉结构缓步修复，锌三个月进口亏损收窄至3000元/吨附近，盘面仍存跨市反套策略盈利空间。内外矿TC走低，下游逢低采买积极性好转，沪锌有望站稳60日均线，沪锌暂看2.22-2.3万元/吨区间震荡。

【铅】

铅价回调，下游积极拿货，交割过后，上期所铅仓单逐步下降至3.06万吨，SMM铅社库降至3.77万吨，库存水平偏低，对盘面形成支撑。 SMM1#铅对近月盘面贴水110元/吨，再生铅利润承压，精废价差收窄至25元/吨。LME铅库存26.4万吨高位，0-3月贴水27.39美元/吨，外盘过剩承压态势不改，伦铅仍存进一步回调空间。铅锭进口窗口存打开预期，沪铅反弹动能不足，下方支撑暂看1.7万元/吨。

【镍及不锈钢】

沪镍高开低走，市场交投平淡。美国政府结束停摆利多出尽，市场开始担心海外流动性稳定性，关注美联储近期是否有相关缓解流动性压力动作。金川升水3900元，进口镍升水500元，电积镍升水175元。金川现货报价抗跌，高镍铁报价在906元每镍点，上游价格反弹带来的支撑在弱化，或整体拖累镍产业链价格水平。纯镍库存增加4000吨至5.31万吨，镍铁库存增500吨在2.96万吨，不锈钢库存增6700吨至95.2万吨。沪镍多头题材耗尽，镍价弱势运行，重心倾向于下移。

【锡】

沪锡减仓收阴，马来西亚某稀土及锡矿区出现河流环保风险，矿区整顿，因缺少具体数据，目前对锡市影响有限。国内现锡持平在29.15万，贴水交割月100元。后市佤邦复产节奏与印尼天马整顿产能效率是深化紧供应的关键。中长线高位空单背靠29.5万持有。

（来源：国投期货）