【铜】

周五沪铜在中长期均线上方震荡收阳，现铜79990元，上海铜升水70元，精废价差1750元。晚间关注伦铜变动，下旬关注国内中下游国庆前备库情况。现货端有韧性，观望。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝窄幅波动，华东贴水20元。下游开工继续季节性回升，年内铝锭库存大概率处于偏低水平。但铝锭社库仍未现拐点，继续关注旺季需求反馈。当前产业驱动不强，沪铝在3月高点位置具备阻力。铸造铝合金跟随沪铝回调，保太现货报价稳定在20400元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，相对沪铝或体现更强韧性。氧化铝运行产能超过9700万吨刷新历史新高，行业库存持续上升。供应过剩明显，各地现货指数继续下调。几内亚矿山存复产预期，罢工暂未影响生产，晋豫产能现金成本尚有利润，氧化铝支撑暂看6月低点2830元附近。

【锌】

LME锌库存继续走低，0-3月升水24.27美元/吨，海外现货偏紧，LME锌反弹趋势未根本扭转。沪锌2.2万整数关附近，多空分歧加大，成交放量，加权持仓再增7057手至23.69万手，沉淀资金47亿。锌现货进口亏损超3100元/吨，出口窗口尚未打开，外盘低库存对内盘仍有托举。侧重观察海外库存变动，若LME锌有大幅交仓出现，内外盘齐跌概率大。若LME锌库存持续低位，沪锌大概率围绕2.2万整数关继续盘整。

【铅】

炼厂检修支撑下，主产地贴水货源不足，再生铅供应地区性差异仍存，精废价差75元/吨。国庆、中秋假期临近，下游备货积极。铅基本面向好，内外盘同步去库，多头缓步增仓，沪铅加权持仓增至9.6万手，沉淀资金14.9亿，日内资金流入7600万。9月底仍有原生铅炼厂检修计划，沪铅上方仍有空间，短线暂看1.73万元/吨压力位，关注炼厂复产情况。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡，印尼地震引发供应担忧。现货方面，金川升水2300元，进口镍升水300元，电积镍升水50元。高镍铁报价在956元每镍点，近期上游价格支撑稍有反弹，并借政治局势动荡进一步炒作，推升镍产业链价格水平。纯镍库存增千吨至4.1万吨，镍铁库存下降四千吨在2.92万吨，不锈钢库存降1.6万吨至91.9万吨。沪镍短期受到印尼地震扰动，总体偏弱。

【锡】

沪锡加权MA60日均线收阳，现锡26.93万，实时升水2510合约340元。晚间关注伦锡MA60日均线表现，本周海外仓量风险已经降温。观察社库变动，锡价调整有利去库。倘沪锡有效下破60日均线，意味消费平淡。观望。

（来源：国投期货）