【铜】

周五沪铜收复8万整数关，今日现铜下调到80050元，上海铜升水缓慢调至165元。市场高度关注非农数据，它将影响9月降息兑现后市场对利率节奏的预期。周内短线多单持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝震荡，各地现货贴水小幅收窄，华东平水。下游开工季节性回升，年内库存大概率处于偏低水平，但铝锭累库拐点尚未明确。沪铝短期维持震荡，上方21000元区域存阻力。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价继续维持在20300元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，现货与沪铝跨品种价差存在进一步收窄空间。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和上期所仓单上升。供应过剩逐渐显现，各地现货报价加速下调。今日氧化铝盘面跟随反内卷品种反弹，基本面弱势未改，盘面跌破高成本产能成本后暂时不看深跌，6月低点2830元至3000元区域具备支撑。

【锌】

LME锌库存降低至5.48万吨，0-3月升水16.21美元/吨，海外锌现货供应偏紧，锌锭出口亏损震荡收窄，外盘对内盘形成支撑。空头低位减仓，2.2万关键整数位反弹。内外价差持续扩大或以锌锭转向净出口结束。矿端增量兑现无虞，空盘面利润仍是大方向，后市看内盘走弱拖累外盘跟跌为主，锌反弹空配思路不改。

【铅】

盘面窄幅震荡，资金交投平平，精废价差25元/吨，部分地区再生铅减产多、货源紧，下游偏向原生铅刚需采购为主，SMM铅社库降至6.61万吨。终端消费平平，运输限制解除，国内铅社库有望走升。铅精矿TC走低，废电瓶价格止跌，成本端对铅价仍有支撑。成本和消费博弈，市场矛盾不足，方向不明，资金交投平淡，沪铅震荡看待。

【镍及不锈钢】

沪镍走弱，市场交投回暖。印尼政局动荡影响逐步消弭。金川升水2250元，进口镍升水350元，电积镍升水75元。高镍铁报价在944元每镍点，近期上游价格支撑稍有反弹，恐借政治局势动荡进一步炒作，并推升镍产业链价格水平。纯镍库存降1400吨至3.95万吨，镍铁库存下降四千吨在2.92万吨，不锈钢库存降五千吨至92.9万吨。沪镍短期低位震荡，等待明朗。

【锡】

沪锡主力27.1万震荡收阳，现锡27.17万。伦锡库存周内连续微增，LME0-3月现货升水97.5美元。关注国内社库变动，目前市场对涉锡需求持谨慎看法。低位短多依托27.1万继续持有。

（来源：国投期货）