【铜】

周二沪铜整数关遇阻震荡，持仓变动有限。国内现铜涨至80160元，上海铜仍升水220元，精废价差1850元。晚间等待欧美制造业PMI终值表现。铜市中短线易受美联储9月降息兑现、国内精铜消费替代效应、板块间资金共振影响，短线冲击8万整数关、扩大涨势的概率加大。短线多单依托MA5日均线介入持有，同时关注2510合约执行价8.2万买入看涨期权权利金涨势。

【铝&氧化铝】

今日沪铝震荡，各地现货贴水维持。下游开工连续四周季节性回升，年内库存大概率处于偏低水平，但铝锭累库拐点尚未明确，沪铝短期维持震荡，上方21000元区域存阻力。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价维持20300元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，现货与沪铝跨品种价差存在进一步收窄空间。氧化铝运行产能处于历史高位，北方重大活动影响非常有限，行业库存和上期所仓单均持续上升。供应过剩逐渐显现，西北招标价格大幅下降。氧化铝弱势运行，矿石价格有支撑，盘面跌破高成本产能成本后暂时不看深跌，6月低点2830元至3000元整数关口区域具备支撑。

【锌】

9月炼厂排产看，锌锭产出环比预减，和外盘低库存形成短期共振，叠加旺季来临，沪锌空头减仓，带动盘面反弹。需求预期喜忧参半，矿端增量持续兑现，中线空配思路不改，静待2.3-2.35万元/吨区间空头机会。

【铅】

9月原、再生铅检修预期走强，供应端压力略减，铅精矿TC低位，废电瓶依旧抗跌，成本端支撑铅价。终端消费未见根本好转，沪铅反弹动能略显不足。供需双弱之下，资金交投一般，短期维持1.66-1.73万元/吨区间震荡看待。

【镍及不锈钢】

沪镍大幅反弹，市场交投回暖。印尼政局动荡影响当地镍产业生产的预期推动价格反弹。金川升水2250元，进口镍升水350元，电积镍升水75元。高镍铁报价在944元每镍点，近期上游价格支撑稍有反弹，恐借政治局势动荡进一步炒作，并推升镍产业链价格水平。纯镍库存降1400吨至3.95万吨，镍铁库存下降四千吨在2.92万吨，不锈钢库存降五千吨至92.9万吨。沪镍短期再遇矿端扰动，暂停空头思路，震荡看待。

【锡】

沪锡日内减仓震荡，现锡上调1000元至27.35万，对交割月实时升水170元。近期LME新加坡仓库增库明显，LME0-3月现货升水148美元。实际大厂检修只适当影响阶段供应，不过国内锡市仍有精矿紧缺题材。沪锡关注社库与资金变动，低位短多依托27.1万持有，不建议追多。

（来源：国投期货）