铝供应端稳定，需求旺季表现是后期关注重点，当前消费仅边际改善，社库继续累积，沪铝震荡运行，主力合约收跌0.41%。

宏观方面，美国7月核心PCE物价指数同比回升至2.9%，符合预期，关税冲击尚且可控，美联储9月降息预期未受动摇，美元指数继续走弱。

供应方面，目前国内电解铝炼厂暂无明显变化，电解铝运行产量稳中小增，供应变化不大。进入金九银十传统季节性需求旺季，下游铝加工企业周度开工率小幅回升，铝型材、铝板带箔等板块开工率均有一定程度的上涨。需求端表现是后续市场关注重点，旺季临近消费边际改善，铝价上行有支撑，等待“金九银十”铝消费旺季预期兑现。

当前消费端仅呈现边际改善，库存实现有效去化仍需时间传导，周末铝锭社库继续累积。

对于当前走势，新湖期货表示，当前终端厂商仍无明显改善迹象，不过部分铝加工企业开工略有回升，总体仍变化不大。供给端仍稳中略增，国内运行产能继续爬升，产量延续轻微增长势头。后期消费有旺季预期，时间表现有待观察。在旺季预期及宏观面偏暖的情况下，铝价下方支撑强。