【铜】

周三沪铜震荡收阴，现铜报79585元，沪粤升水分别在130元、65元，精废价差持稳在1450水平。国内精铜消费受多省梳理再生铜补贴政策减停而受益，现阶段等待国内废铜报价的博弈调整。沪铜整数关阻力强，高位空单持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝冲高回落偏强震荡，华东现货贴水20元。下游开工季节性回升，年内库存大概率处于偏低水平，但累库拐点尚未明确，沪铝短期维持震荡，上方21000元区域仍存阻力。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价上调100元至20300元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，现货与沪铝跨品种价差存在进一步收窄空间。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和上期所仓单均持续上升。供应过剩逐渐显现，北方现货成交跌破3200元，氧化铝偏弱震荡，3000元位置暂具备支撑，如盘面贴水继续扩大考虑短多参与。

【锌】

基本面供增需弱，SMM0#锌均价对盘面贴水45元/吨，整体施压锌价。临近9月传统旺季，美9月降息概率偏高，资金看空不做空，减仓为主，沪锌加权持仓降至20.7万吨。LME锌库存降至6.5万吨，注销仓单占比36.2%，警惕外盘多头回归，暂观望。

【铅】

LME铅库存高位，外盘空头氛围主导。沪铅在成本和需求的博弈之下，延续低位窄幅波动，万七整数位承压。铅市矛盾有限，资金关注度低，短期可操作性不足，观望。9月炼厂检修预期强，侧重跟踪检修落地情况。

【镍及不锈钢】

沪镍反弹遇阻回落，市场交投平淡。贸易商挺价意愿较强，主流电积镍升水区间本周依然维持在-100-300元/吨。同时受到盘面价格下跌影响，本周下游采购量级有所增加。纯镍库存降千吨至4.1万吨，镍铁库存维持在3.3万吨，这一水平维持了近一个半月，不锈钢库存持平在93.4万吨，但整体的位置仍高，关注去库结束迹象。技术上看，镍价仍有反弹意图，但基本面羸弱，寻找空头位置。

【锡】

沪锡增仓，守住27万上方涨势。现锡上调到27.2万，对交割月实时贴水520元，仍需关注国内中下游补货强弱。倾向锡价短线冲高仍有潜力，27.5万以上为相对高位，多头持有。

（来源：国投期货）