【铜】

周四沪铜主力跌回7.9万偏下，短线关注MA40日均线支撑，倾向上方阻力压制下，铜价可能再次调向7.85万。今日现铜79435元，广东铜升水扩至60元，上海升水210元，SMM社库减少6000吨至12.56万吨。国内有一定消费强度支持现铜。晚间关注美国PPI数据，海外风险资产交投联储9月降息。高位空头持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝小幅回落，华东现货转向升水10元。铝锭社库较周一微增0.1万吨，铝棒社库下降0.9万吨，铝锭淡季累库峰值可能在8月出现，年内库存大概率处于偏低水平。沪铝短期震荡为主，上方21000元具备阻力。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价维持在19900元。废铝货源偏紧，铝合金行业利润较差，相对铝价具备一定韧性，现货与AL跨品种价差存在收窄可能。氧化铝运行产能处于历史高位，行业总库存增加，上期所仓单升至5万吨以上。随着供应过剩逐渐显现，各地现货指数阴跌，氧化铝盘面存在一定调整压力，关注现货成交验证。

【锌】

基本面供增需弱奠定中长线反弹空配逻辑，宏观和资金情绪反复，难以和基本面有效共振。08合约交割临近，多头减仓，沪锌盘面回落，期现价差归0。沪锌期限结构趋平，有助于隐性库存显性化，SMM锌社库继续走升至12.92万吨。LME锌库存低至7.85万吨，注销仓单占比42.1%，基本面外强内弱，进口窗口打开难度大，进口矿TC存进一步反弹空间。金九银十旺季临近，锌回调空间略显不足，震荡看待，倾向等待2.35万元/吨上方高空机会。

【铅】

炼厂检修与复产并存，需求不足，空头增仓，沪铅低开低走，交割临近，期现价差收窄。再生铅亏损惜售，精废倒挂25元/吨，下游逢低拿货意愿好转，且偏向原生铅采购，成本支撑下，沪铅下方空间有限，侧重观察8月下旬炼厂常规检修兑现情况，倾向多单背靠1.66万元/吨持有。

【镍及不锈钢】

沪镍反弹，市场交投活跃。国内反内卷题材进入尾声，而基本面相对较差的镍将加速回归基本面。金川升水2350元，进口镍升水350元，电积镍升水50元。高镍铁报价在921元每镍点，近期上游价格支撑减弱。库存来看，镍铁库存基本持平在3.3万吨，纯镍库存降千吨至3.9万吨，不锈钢库存降0.1万吨至96.6万吨，但整体的位置仍高，关注去库结束迹象。 沪镍处于反弹中后段，积极介入空头。

【锡】

沪锡日内跌幅扩至26.8万偏下，关注MA40日均线支撑，倾向中下游择低点价。现锡下调700元至26.95万。短多考虑入场。

（来源：国投期货）