美联储降息预期升温，美元指数下跌，从基本面来看，铝供需变化不大，社库继续累积，但目前仍处于相对较低水平，沪铝震荡运行，主力合约收涨0.24%。

宏观方面，美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。美国疲软的非农就业数据，打破了“劳动力市场依旧强劲”的叙事，美联储降息预期急剧升温。

供应端电解铝产能基本稳定，铝水比例稍有回落，铝锭产量略有增加。需求方面，淡季压制持续加上高铝价负反馈，铝加工开工弱稳运行，据SMM统计显示，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微降0.1个百分点至58.6%。

库存方面，各地铝锭在途货量继续维持偏高水平，国内累库趋势仍然延续。

对于当前走势，新湖期货表示，基本面仍呈季节性走弱态势，终端市场表现继续走弱，下游铝加工企业开工率也继续下降。供给端则变化不大，运行产能虽有一定增加，产量贡献暂不明显，进口量略有下降。国内显现库存趋于攀升，不过总体仍处于低位。在宏观情绪转弱而基本面也偏弱的情况下铝价或偏弱震荡，短线建议反弹偏空对待。