【铜】

周五沪铜MA60日均线收阳，智利Codelco矿场出现人员伤亡事故。市场也在评估特朗普关税政策。空单持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝震荡，华东现货贴水20元。近期铝锭延续累库，淡季表观消费同比降幅明显。沪铝持仓继续从高位回落至60万手以下，短期或延续承压震荡。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价下调100元至19500元。废铝市场货源偏紧，铝合金利润为负，短期价格承压不过中期看相对铝价具备一定韧性。铝和铸造铝合金现货价差维持千元，盘面价差如扩大考虑多AD空AL介入。近期氧化铝行业利润修复，运行产能刷新历史新高，行业总库存增加，平衡处于过剩状态。氧化铝跟随反内卷题材情绪波动较大，背靠近期高点3500元偏空参与。

【锌】

08合约进交割月，期现价差归0。8月锌精矿TC继续走升，炼厂开工积极，盘面对供增需弱的基本面交投日益充分，期限结构走平。下游逢低刚需采买后，接货意愿平平，现货成交转弱，需求端对价格支撑力度不足。8月处于淡旺季切换阶段，SMM锌社库由增转降，空头二次入场偏谨慎，暂观望。

【铅】

盘面继续下挫，08合约进交割月，期现价差逐步收敛，SMM1#铅对08合约贴水收窄至50元/吨，再生铅低价惜售，价格价差倒挂50元/吨。下游逢低接货情绪好转，现货成交好转。8月存炼厂年度常规检修，叠加原料端强支撑，铅下方空间不足。静待库存验证旺季兑现程度。市场多空分歧加大，沪铅加权持仓增速扩大，沉淀资金超17亿。倾向多单背靠1.66万元/吨持有。

【镍及不锈钢】

沪锡MA60日均线震荡收阳，现锡今报26.46万，对交割月合约实时升水710元。关注国内供需博弈，大厂倘检修，社库增库空间有限。高位空单持有。

【锡】

沪锡下滑跌破MA40日均线，今日现锡26.55万，实时升水交割月合约620元。预计锡价再次跌向MA60日均线、26.2万。关注国内供需博弈，大厂倘检修，社库增库空间有限。高位空单持有。

（来源：国投期货）