【铜】

周三沪铜震荡收低，关注MA40日均线支撑。市场关注美国对欧、对中具体关税协议的落地，IMF略上调全球经济增速，并相对看好中国经济。市场将关注联储会议与一系列实体经济指标表现。铜价跌幅可能再次打开到MA60日均线。空单背靠整数关持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝窄幅波动，华东现货贴水10元。淡季需求回落负反馈显现，铝锭社库连续累库，表观消费同比降幅明显。沪铝持仓继续从高位回落，上方21000元具备阻力。铸造铝合金跟随沪铝震荡，保太现货报价维持19600元。废铝市场货源偏紧，铝合金利润为负，短期价格承压不过中期看相对铝价具备一定韧性。铝和铸造铝合金现货价差维持千元，盘面价差如扩大考虑多AD空AL介入。近期氧化铝价格大涨行业利润修复，运行产能刷新历史新高，行业总库存增加，平衡处于过剩状态。氧化铝跟随反内卷题材情绪波动较大，背靠近期高点3500元偏空参与。

【锌】

2.25万元/吨支撑附近，多空略显僵持，资金少量增仓，市场等待中美关税谈判结果指引，宏观情绪略偏积极。盘面上行，下游接受度不足，现货成交下滑。8月TC继续走升，矿山利润仍超4200元/吨，炼厂利润尚可，盘面仍存做空矿山利润空间，中线反弹空配思路不改。短期宏观、资金和基本面暂未统一，观望，静待2.35万元/吨上方空配机会。

【铅】

铅价窄幅盘整，SMM1#铅均价下跌25元至16750元/吨，再生铅主流含税价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，下游电池企业消费未见明显好转，接货意愿不高，虽成本端强支撑，但反弹亦缺乏消费驱动端。跟踪8月炼厂常规检修动态，等待库存验证旺季兑现程度，短期资金关注低，方向性信号不足，静待供求矛盾演进，倾向多单背靠1.68万元/吨持有。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡，市场交投活跃。周末国内反内卷题材炒作遭遇重挫，多品种摁死跌停板，题材炒作降温在即，而基本面相对较差的镍可能面临加速回归基本面的契机。金川升水2150元，进口镍升水400元，电积镍升水100元。高镍铁报价在913元每镍点，近期上游价格支撑明显减弱。库存来看，镍铁库存降4300吨至3.3万吨，纯镍库存增千吨至4万吨，不锈钢库存降1.5万吨至96.7万吨，但整体的位置仍高，关注去库结束迹象。沪镍处于反弹中后段，耐心等待空头机会成熟。

【锡】

沪锡日内震荡，中长期矿端供应预期易在高位压制锡价；冶炼端国内关注大厂检修节奏，8月供求两端继续博弈，预计国内社库增库空间有限。27万上方高位空单持有。

（来源：国投期货）