【铜】

周二沪铜震荡收阳，2507合约加速减仓。今日现铜79795元，上海铜升水缩至85元，广东贴水扩至50元。晚间继续关注特朗普关税扰动信息。国内消费淡季明显，铜材各条线开工率皆有不同程度下滑。中长期趋势交易仍建议空配，沪铜主力短线将首先填补前周7.89万跳空缺口。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝震荡，华东现货贴水扩大至50元，铝锭延续小幅累库。近期产业淡季负反馈显现，沪铝指数持仓处于近年高位体现市场分歧大，美国关税政策调整风险下关注多头是否会持续减仓带来阶段性调整。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太ADC12报价稳定在19500元，基差走低存在一定期现套利机会，交割品牌溢价成交。铝和铸造铝合金现货价差扩大至千元以上但盘面上AL2511与AD2511价差维持在400-500元波动，价差如有扩大考虑多AD空AL介入。近期过剩行业反内卷题材带动氧化铝期现货上调，今日各地现货指数上调10元，上期所仓单库存不足两万吨需要基差走低吸引仓单库存流入，期货月差拉大暂震荡偏强，但国内氧化铝运行产能回升至9300万吨以上，过剩前景下上方空间或有限。

【锌】

市场关注美关税政策影响，部分投资者选择落袋为安，沪锌加权持仓降7783手至25.37万手，资金拥挤度下降，沪锌深跌后反弹，收盘站上20日均线，上方暂承压于60日均线。锌精矿TC继续回升，炼厂原料不缺，7月国内锌锭供应预增。国内高温多雨天气增加，消费淡季特征明显，需求偏弱对高价支撑不足。关税影响再升温，美就业强劲，降低联储7月降息可能。前期反弹不破前高，趋势仍偏弱，大方向上反弹空配思路不改。

【铅】

沪铅回踩20日均线，收长下影，加权持仓日增1964手至8.85万手，沉淀资金13.68亿。废电瓶持续供不应求，盘面回落，精废价差收窄至25元/吨，成本端依然对价格形成强支撑。原生铅高开工，炼厂贴水出货，SMM1#铅对近月盘面仍贴水205元/吨，短期铅跌无可跌，反弹依赖消费。消费前置之下，铅消费边际增量缺乏想象空间，静待社库确认基本面好转程度，多单背靠万七持有。

【镍及不锈钢】

沪镍承压回落，市场交投活跃。现货方面，金川升水2600元，进口镍升水400元，电积镍升水150元。印尼扰动平复是矿端的主要压力。高镍铁报价在913元每镍点，近期上游价格支撑明显减弱。库存各环节处于充裕，短期无现货支撑。技术上看，沪镍反弹乏力，等待下一次反弹带来的空头位置。

【锡】

沪锡减仓，MA250日均线位置震荡收阳。国内现锡报26.47万，对交割月实时升水350元。晚间继续关注特朗普关税信息扰动，隔夜他表示将对主要精锡生产国印尼及马来西亚分别征收32%、25%对等关税。前期26.8-27.2万高位空单持有。

（来源：国投期货）