【铜】
周四沪铜减仓震荡,跌势暂时限制在MA10日均线。今日现铜81585元,上海贴水30元,广东升水缩至90元。高铜价影响去库速度,SMM社库周内增加900吨至33.45万吨。隔夜美伦价差已接近高盛测算的1700美元,关注投机盘与套利盘动向,倾向此驱动边际转向。沪铜短线现调整迹象,但正处旺季回调幅度料有限,如8.05-8.15万间,中下游按需点价。
【铝&氧化铝】
今日沪铝上行,现货维持小幅贴水。今日铝锭铝棒社库较周一下降2.5万吨和1.3万吨,去库速度略快于往年,市场对旺季消费有期待,关注随着库存去化现货反馈能否回暖,成本大降后更高的利润需要更大的缺口预期。短期沪铝背靠近一个月运行区间低点20500元震荡为主,继续测试21000元阻力。氧化铝运行产能在历史高位波动,压产检修规模扩大但难改长期宽松趋势。国内外现货继续承压,澳洲最新成交跌至368美元。随着北方部分氧化铝企业现金成本亏损,矿石继续松动前氧化铝跌势可能趋缓,但反弹空间相对有限,上方关注20日线和布林线中轨位置阻力。
【锌】
锌价高位波动,下游逢高畏采,SMM锌社库较周一略增0.11万吨至13万吨。矿山利润仍高达6000元/吨,复产节奏如期推进,SMM公布4月国产矿和进口矿TC均价分别再涨350元、5美元至3450元/金属吨、40美元/干吨,炼厂利润进一步好转,矿端不缺,锌锭供应难言紧缺。美4月2日对外关税政策具体情况未明,资金倾向落袋为安,多头逢高减仓,沪锌回踩60日均线。4月危旧房、城中村改造对冲一部分地产对消费拖累,家电排产表现尚可,生产商积极备货旺季,但也表达了对抢出口结束后订单下滑的担忧,消费延续韧性但增量不足。沪锌仍看震荡,上方压力位24250元/吨。
【铅】
LME铅库存围绕23万高位波动,注销仓单占比陡升至31.2%,投资基金空头减仓,外盘前高压力位附近盘整,现货进口窗口继续关闭。国内原料供应依旧偏紧,废电瓶价格继续走高,成本端强支撑仍存。随着交割货源陆续流入市场,SMM铅社库环比下滑0.48万吨至6.92万吨。盘面高位震荡,精废价差走扩至100元/吨,期现价差仍高达230元/吨,交仓有利可图的情况下,铅锭流通货源紧缺的局面难解。下游月底接货意愿低,淡季需求不佳,原料成本偏高,中小电池企业有意减产控成品库存。基本面多空并存,暂看震荡,上方压力位17880元/吨。
【镍及不锈钢】
沪镍稍有反弹,市场交投活跃。金川升水反弹至2000元,俄镍贴水25元,电积镍贴水100元。高镍生铁价格维持强势,印尼矿端仍影响原料定价,报价在1027元每镍点。库存来看,镍铁库存大降六千吨至2.3万吨,纯镍库存降1900吨至4.7万吨,不锈钢库存稍下降至99万吨。价格跌落后,镍铁仍是成本端的主要支撑,在13万附近估计短线支撑较强。技术上看,沪镍尚未转弱,等待空头机会成熟。
【锡】
沪锡收高,锡协开会以关注供给减损为主。今日现锡27.89万元,对交割月实时贴水200元/吨。伦锡库存降至3080吨近期新低,且LME0-3月现货升水扩至163美元,正在提振短期锡价。佤邦继续安排复产工作。在供应更易快速定价的背景下,建议加大关注需求侧,倾向28-28.5万为高价区。
(来源:国投期货)