【铜】

周二沪铜震荡收跌到7.7万下方，今日现铜报76930元，上海铜贴水120元，广东贴水持平在40元。晚间继续关注美国2月谘商会消费者信心指数，近期市场普遍关注美国实体经济指标的疲软。预计铜价高位波动，倾向沪铜震荡在7.6-7.9万间，更关注沪铜7.65-7.6万支撑。

【铝&氧化铝】

今日沪铝回落，各地现货贴水略有收窄。过去一周铝锭铝棒社库分别增加5.5万吨和1.4万吨，前两月供应量同比基本持平情况下季节性累库略高于去年同期，表消暂时不强，旺季需求仍有待观察。普京称如果解除制裁计划恢复对美出口铝制品对价格形成打压，短期沪铝21000元关口存阻力，两万上方震荡为主，关注是否下破布林线中轨。近期氧化铝出口增加一定程度缓解过剩压力，现货小幅反弹，不过国内外投产产能逐渐释放产量，未来供需平衡向宽松方向发展不变。氧化铝现货处于行业平均成本附近，运行产能维持在历史高位，出现实质性规模减产前价格延续弱势运行，反弹阻力位3500元。

【锌】

消费不及预期，内外盘齐累库，空头高位回补仓位，沪锌周二跌去前2周涨幅。矿端供应延续宽松，3月TC上行预期强，锌锭产出增长将是时间问题，出口预期因美国相关政策暂承压，“金三银四”旺季消费能否兑现有待验证，市场仍在等待两会政策指引，沪锌暂看2.3-2.4万元/吨区间震荡。

【铅】

原、再生铅延续复产节奏，供应端压力逐渐增加，下游消费不及预期，现货交投一般，SMM1#铅报价对近月盘面贴水210元/吨。矿端TC低位持稳，废电瓶价格易涨难跌，精废价差75元/吨，成本端提供下方支撑。LME铅库存仍偏高，铅现货进口亏损不足500元/吨，继续跟踪比价，若进口打开，则铅下行压力将凸显。成本和需求博弈下，暂看震荡，观望以待明朗。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡，市场交投一般。海外通胀预期抬升，叠加关税，整体通胀气氛有抬升。国内政策在两会前预期积极，但近期人民币升值可能影响计价基准。下游不锈钢市场在节后开始复工，市场成交情绪逐步转暖，但在前期不锈钢厂原料备库较为充分，实际采购缺乏动力。金川升水1950元，俄镍平水，电积镍平水，现货总体过剩继续制约市场。镍铁库存降4000吨至2.8万吨，纯镍库存降2千吨至4.72万吨，为近年来较高水平；不锈钢库存再增近万吨至96万吨。沪镍低位整理，区间震荡看待。

【锡】

沪锡主力日内震荡在26.5万下方，SMM现锡报26.3万，对交割月实时贴水120元。技术上，沪锡在26.5-27万压力大。锡市外强内弱，国内中下游延续复工，但高锡价影响采销，社库走高。市场预期国内精锡贸易可能再转净出口。海外，伦锡库存降至23年7月低点，LME0-3月现货贴水缩至36美元。关注国内虚值卖看涨为主。