【投资逻辑】1、宏观面：美元指数高位回落，国内重要会议要开，情绪有所好转；2、供应端：周度产量维持稳定，西南地区临近枯水期电解铝厂暂无减产计划，不过电解铝厂冶炼亏损扩大，部分企业有减产迹象，关注后续进程；3、消费端：环比有回落，现货升水收窄，铝锭去库趋缓；出口退税取消正式实行，国内铝材海外竞争力很强，进口亏损需继续扩大，打开出口窗口，短期对出口有影响；4、成本端：氧化铝供应紧张的局面短期依旧，海外成交价格继续攀升，出口窗口打开，国内采暖季扰动也较多；氧化铝企业利润高位，但电解铝企业利润转负，或限制氧化铝向上空间。

【投资策略】1、电解铝：供应高位，消费转弱，跌破总成本，成本支撑或显现，关注是否有减产动作，区间震荡对待；2、氧化铝：近强远弱格局延续，耐心等待供应扰动缓解后的利润回归机会。