供应方面：国内电解铝运行产能升至4360万吨上方，新疆信发、贵州安顺铝业和四川启明星合计约45万吨净增产能将在四季度逐步落地。进口窗口维持关闭，进口亏损仍较大，月度净出口量或维持在12万吨附近。

需求方面：SMM数据显示上周国内铝下游加工龙头企业开工率持平在63.8%，线缆龙头企业在手订单较为饱和，为赶工交货企业开工率再度上调，建筑需求萎靡拖累开型材工下行，其余板块暂稳为主，其中板带箔企业维持高负荷生产状态。

库存方面：SMM数据显示上周铝锭社会库存减少2.8万吨至65.6万吨，铝棒社会库存减少0.1万吨至13.6万吨。

现货方面：现货反馈有所回暖，华东从贴水50元升至升水20元，中原和华南贴水分别从80元和225元收窄至10元和160元，华南铝棒加工费维持在百元低位水平。

近期国内新增产能开始投产，四季度云南难再减产，消费表现较好，节后恢复去库但年内深度去库难度大。宏观情绪反复，产业矛盾在上游，矿石和氧化铝上涨向铝价有一定传导，沪铝运行重心抬升处于多头趋势，本周将测试21000元阻力，关注资金持仓变化。

上周氧化铝2411收盘于4553元，上涨7.53%，刷新上市以来新高。各地现货维持大幅上调。

阿联酋环球铝业（EGA）周五表示，子公司几内亚氧化铝公司（GAC）的铝土矿出口目前已被海关暂停。Al Taweelah氧化铝精炼厂的生产正常进行，预计不会受到任何影响。