主要逻辑：

（1）美联储召开3月议息会议，利率如期维持不变，上调了本年度经济预期与通胀预测，但点阵图显示依旧预计24年降息3次。鲍威尔重申本轮周期利率已经见顶，确认今年降息适宜。连续两个月的通胀超预期与二次通胀风险并未引起联储担忧。会议结果提振风险偏好，美元指数冲顶后回落明显，收跌0.4%于103.4。

（2）世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年1月，全球原铝产量为595.99万吨，消费量为587.64万吨，供应过剩8.35万吨。

（3）据SMM，3月20日铝锭三地库存66.55万吨，日环比增加0.22万吨。

（4）据海关数据显示，2024年1-2月国内原铝进口总量47.2万吨，同比增长214.7%，1-2月份国内原铝出口总量985吨，同比下降73%，1-2月份净进口总量47.1万吨左右，同比增长221.9%。

（5）3月20日，铝期货仓单90155吨，较前一日减少1357吨；LME铝库存566325吨，日环比减少100吨。

（6）3月20日，华东地区现货对04合约报贴水50元/吨，日环比持平；中原地区现货报贴水60元/吨，日环比 10；华南地区贴水90元/吨，日环比 5。

（7）LME铝涨0.64%报2283.5美元/吨。沪铝05合约昨日回升0.36%于19285元/吨，夜盘收涨0.21%于19325元/吨。宏观方面，美联储3月议息会议上调了年度GDP增长预期与通胀预期，但点阵图依旧维持24年降息3次，并且重申今年启动降息是合适的，二次通胀风险并未引起联储担忧，市场预期6月降息概率升至70%以上，提振市场风险偏好。基本面来看，供应端，市场增加对云南地区复产话题的关注，此前有消息称近期将有电解铝企业复产，折合产能52万吨。需求端，三地铝锭库存仍延续小幅累库，累库节奏已经放缓，预计本周有望迎来库存拐点；铝棒库存继续回落。现货市场货源整体宽松，下游维持刚需采购，三大消费地现货维持贴水运行。宏观利好或将推动铝价冲击19400-19500区间，前多可选择部分主动止盈，下方支撑区间上移到19100-19200。

市场研判：宏观利好或将推动铝价冲击19400-19500区间，前多可选择部分主动止盈，下方支撑区间上移到19100-19200。