备受全球金属行业人士关注的LME WEEK再次拉开帷幕，上海有色网（SMM）作为最大金属消费国行业代表之一，每年都会被邀请参与其中。
SMM金属研讨会已成为现场很多嘉宾每年必去打卡之地。10月10日，2023 SMM LME LONDON EVENT在ST. Pancras Renaissance Hotel London, Euston Rd., London NW1 2AR隆重举办！
在LME WEEK现场投票环节，超一半嘉宾认为2024年铜价上涨潜力最大，锡价紧随其后。SMM研讨会上的嘉宾们又将带来怎样的观点？且看SMM现场文字直播！
嘉宾致辞
上海有色网 CEO 范昕致辞
PRC Macro, CEO, William Hess致辞
国际锂协会(ILiA) 秘书长兼联合创始人Roland Chavasse致辞
主题演讲：新兴市场新秩序：地缘政治、人民币影响、供应链脱钩和经济结构调整
嘉宾：PRC Macro 联合首席执行官、研究主管 Song Gao
中国境外投资是商品超级周期的关键，中国的境外投资才刚刚开始！赶超大型经济体对金属需求有利。
预计，由房屋竣工、能源转型和ODI推动的制造业补库将在第四季度开始。从历史上看，制造业补充库存的周期性转变与A股价格、人民币以及大宗商品和能源价格的反弹是一致的。
能源与制造业升级（去地产化）：
能源转型支持了电网和发电等基础设施的强劲增长。
对棚户区改造和房地产竣工的政策支持支撑了耐用品需求。其预计铜将有 10%-15% 的上涨空间。
地缘政治去风险与"南下"
由国有银行提供资金的中国官方直接投资大幅反弹，部分抵消了因全球制造业低迷，外需收缩等导致出口下降和外国直接投资降低风险带来的冲击。
中国的 ODI 主要集中在东盟和金砖国家，而非发达市场。
预计中国将加大ODI力度，重点关注制造业、基础设施和采矿业。中国ODI将加速全球南部的城市化和工业化。
人民币的新角色与世界新秩序
人民币利率降低、政策去美元化为中国的ODI提供了支持。日本的经验表明，如果一种货币能够为套利交易提供资金，那么持续的ODI流量就会随之而来。
当前，人民币在"双循环"中扮演着新角色。
中国推动另一轮大宗商品超级周期
中国将通过受援国(东盟和“一带一路”)的城市化和工业化推动金属需求。这意味着，到2040年，钢铁需求将达到2亿吨，铜需求将达到1200万吨，铝需求将达到3800万吨，未来17年的需求将分别增长11%、46%和55%。
总结：
我们预计，由于房屋完工、能源投资和外商直接投资带动的出口，中国制造业将在第四季度补充库存。这将为金属需求提供支撑，并足以抵消房地产放缓带来的拖累。从长远来看，随着中国企业消除国内需求放缓和地缘政治紧张局势加剧的风险，中国对全球南方的境外投资将加速。
随着东盟和“一带一路”沿线国家的工业化和城市化进程，未来17年，中国境外直接投资的持续快速增长将使钢铁需求增加11%，铜需求增加46%，铝需求增加55%。随着人民币最终成为全球套利交易的融资货币，人民币将在境外直接投资融资中发挥关键作用。
莫斯科-北京-雅加达的垂直供应链整合，通过能源流动、人民币和基础设施投资促进，将扩大南南合作，通过新的能源-国防-基础设施轴触发世界秩序的再平衡。
主题演讲：重新绘制全球地图--美国金属和矿产政策
嘉宾：Andy Home, Thomson Reuters
AndyHome表示，推动更可持续的未来需要各种关键矿产来建设绿色经济的基础设施。
上述矿产都在美国政府的关键矿产清单上。美国100%依赖进口的矿产包括砷、萤石、镓、铟、锰、铌和钽等，这些矿物用于各种应用，如合金和半导体的生产，以及LCD屏幕和电容器等电子元件的制造。中国是13个最大依存地中7个的主要供应国。美国对另外31种关键矿产的进口依赖度超过50%，显示美国对每种矿物的需求有多大比例是通过进口满足的。
》路透Andy Home：美国矿产进口依赖度高 或无法重建国内供应链【LME WEEK】
主题演讲：3年疫情后 中国基本金属市场展望
嘉宾：SMM伦敦办事处 董事总经理 王彦臣
经济复苏压力依然存在，但中国经济隧道的曙光已经显现。
全球经济发展不确定性继续推动家庭储蓄，但高储蓄可支持未来支出。
汽车产量在前八个月增长了7.4%，尤其是蓬勃发展的电动汽车的需求支持了对有色金属的需求。
发电和电网投资支持基本金属需求，尤其是对可再生能源的需求。
由于需求疲软，基本金属价格在上半年令人失望，6月后需求有所改善。
中国铜消费增长的动力来自汽车和可再生能源行业，这些行业需要进口更多铜精矿、废铜等铜原材料。
低碳排放原铝产量未来有望提高，预计2023年中国将向欧盟27国出口约30万吨铝半成品，未来可能受到CBAM（欧盟碳边境调节机制）的影响。
中国未来需要从其他国家进口更多锌精矿以满足需求。
镍生产商容易根据市场情况调整产品结构，这使得镍产品的定价更加复杂。
总结：
尽管中央和地方政府发布了一系列支持楼市的政策，但政策传导到楼市仍需要一定的时间，这短期或将拖累中国经济复苏的速度。我们相信中国的房地产市场不会对经济造成严重损害，但从长远来看，中国经济需要更多的新动力，而不是房地产行业。
当中国房地产行业失去动力时，绿色发展脱颖而出。未来基本金属需求的增长依赖于可再生能源行业如电动汽车、太阳能、风能等的发展，这将抵消房地产市场疲软造成的需求损失。
中国企业将继续推动经济全球化，这不仅可以获得其产品的市场份额，还可以确保其原材料供应。中国需要进口更多的铜精矿、镍矿及中间产品、锌精矿和铝土矿用于基本金属工业。中国企业的更多投资也有助于当地经济发展。
小组讨论：全球大宗商品交易趋势和套利机会
讨论话题：
• 2024年哪些金属的前景最好？
• 地缘政治问题和民族主义抬头带来的潜在贸易机会和风险
• 随着新兴市场的兴起，金属交易流程的转变
• 新能源、新交易、新定价机制和衍生品
嘉宾：
麦格理集团 大宗商品战略主管 Marcus Garvey
Stone X 高级金属分析师 Natalie Scott Gray
中铜国际贸易集团有限公司 副总经理 许玉龙
Open Mineral 中国业务发展主管 Denny Xu
主持人：
PRC Macro, CEO, William Hess
主题演讲：中国房地产对全球金属需求的影响
嘉宾：PRC Macro 金属及大宗商品主管 吴名
按理论来说，随着住房新开工和建设的走弱，钢铁和铁矿石需求也应该崩溃，但是，今年对钢铁的实际需求却超出了市场预期。这值得深度探究。
新动力：能源转型、制造业升级
中国制造商在全球价值链中处于领先地位，有能力提供更多高附加值产品。中国的能源转型不仅促进了基础设施和国内消费，还增强了中国制造商的竞争力。
“一带一路”倡议国家ODI提振钢铁需求
强劲的出口有助于消化约8%的钢铁产量，在很大程度上抵消了房地产放缓带来的影响。
对中东的出口大幅增长，是由于政策支持的人民币对外直接投资（ODI）强劲反弹。
中国钢铁市场的结构变化
制造业升级、能源转型以及海外需求导致中国钢铁市场结构发生变化，扁钢获得更多份额。
铜和铝：近期仍有支撑
房地产竣工或至少在2024年第二季度之前保持正增长。
受能源投资、制造业升级和房地产竣工推动下游需求，制造业补货可能会在2023年第四季度开始。
》中国的能源转型、制造业升级及一带一路计划 正成为中国金属消费的新动力
小组讨论：脱碳驱动金属的机遇
讨论话题：
• 碳减排背景下全球电解铝企业的创新与发展
• 低碳金属现货价格体系的建立与形成
• 欧盟碳边境税对全球金属贸易格局的影响
• 中国金属冶炼减碳实践案例
嘉宾：
英美资源集团 供应链可持续发展负责人 Sarah Macnotton（基本金属）
Minviro ,CEO ,Robert Pell
欧洲气候基金会 钢铁项目负责人 Chan Yang
伦敦金属交易所 企业可持续发展主管 Alice Lim
主持人：
SMM伦敦办事处 董事总经理 王彦臣
主题演讲：美中地缘政治竞争下可再生能源监管风险
嘉宾：Yvonne Ma, Head of Geopolitical Analysis PRC Macro
纯电动汽车产业政策演变-美国、欧盟、中国
纯电动汽车的关键时刻
中国自2016年以来一直遥遥领先（>50%）。
欧盟做出了一贯的承诺，但经济停滞一直是个障碍
美国新能源汽车销量开始上升，但国内基础设施仍是障碍
纯电动汽车渗透率(2023年年初)
US：16
EU：20
China：33
可再生能源监管竞争的现状
监管回顾：纯电动汽车是如何发展起来的
气候变化承诺
政府对纯电动汽车发展的支持
促进经济效率的自由放任全球化
自由的全球贸易与宽松的跨境监管
中国：早起步，打持久战
驱动因素：减少对石油/天然气进口的依赖
目标：打造跨越式产业和纯电动汽车生态系统
禀赋：经济规模大，制造业基础强
行业政策的一致性：不断试验和调整，提升整个价值链的竞争力，降低纯电动汽车成本
主题演讲：全球电池材料供需展望：锂产能增长 新能源汽车和ESS需求放缓
嘉宾：SMM 新能源高级分析师 周致丞
2025年全球锂辉石供应分布预估
SMM预计，到2025年，全球锂辉石供应量将达到71.3万吨LCE左右，澳大利亚将主导市场格局，或将提供超50%的锂资源供应；且随着非洲和欧洲产能的发展，供应地区的集中度将下降。
2025全球锂云母资源分布预估
SMM预计2025年全球锂云母产量将达到21万吨LCE左右的范围。中国仍占主导供应低位，或将提供约20.7万吨LCE左右的产量。至于世界其他地区则仍处于早期发展阶段，未来几年产量不稳定。
2025全球盐湖供应分布预估
SMM预计2025年全球盐湖产量将达到72万吨LCE左右，具有较高的集中分布率，主要分布在智利、阿根廷、中国等地。
2022Q1-2024Q4全球锂资源供需预测
全球锂资源供应分析
由于全球部分锂资源项目的延迟带来的不确定性，以及锂产能的快速扩张，SMM预计2025年和2026年资源端供过于求的局面将逐渐减弱，2026年全年将达到紧平衡，届时将对锂盐的成本和价格提供一定的支撑。
其中回收将成为未来几年的主要增长点。在锂矿项目未能达到预期的情况下，锂回收带来的锂资源增量将有助于填补供应缺口。
总结
锂方面：矿产资源的进口来源正在逐渐增加，但中国对进口的依赖程度仍然很高。锂化工产能主要分布在国内，但由于原材料和来源的不同，成本差异很大。上游和下游企业之间的直接交易占主导地位，但电池单体和终端的采购参与也在逐步增加。
电池材料：国内三元锂电池产能逐步扩大，预期新增产能充足。磷酸铁锂电池的生产能力主要集中在中国国内，也在迅速扩大。CAM的生产与电芯的订单和生产调度密切相关。
电池：由于成本较高，2022年三元锂电池在动力电池类型中的比例有所下降。但预计未来成本降低后，三元电池所占比例仍有上升空间。绝大多数储能电池使用的均是磷酸铁锂正极材料。
终端需求：由于补贴减少和宏观环境的影响，2023年中国新能源汽车的增长速度预计将降至30%以下。2022年到2026年的新能源汽车年增长率或在25%左右。
》SMM：全球电池材料供需展望 2025年全球锂供过于求将减弱 2026年或紧平衡
小组讨论：刺激政策是否会带来全球材料供应链的转变？
讨论话题：
• 地缘政局将如何影响供应链的构建？
• 建立本地价值链的机遇和挑战
• 价值链参与者应该如何应对潜在的转变？
嘉宾：
Anthony Tse, Founder-Vertical Ventures and Senior Advisor, EMR Capital
印度尼西亚镍矿协会秘书长 Meidy Katrin Lengkey
Livent 业务发展和市场情报总监 Ashish Patki
EIT InnoEnergy高级技术和政策专家 Ilka von Dalwigk
巴西Minas Gerais州投资机构(InvestMinas)首席执行官 Joao Paulo Braga
主持人：
国际锂协会秘书长兼联合创始人 Roland Chavasse
LME WEEK现场投票：超一半嘉宾认为2024年铜上涨潜力最大
LME WEEK现场嘉宾针对“2024年哪种金属上涨潜力最大？”进行了投票，结果如下：
► 55.2%的人认为是铜
► 21.8%的人认为是锡
► 8%的人认为是镍
► 6.9%的人认为是铅/锌
► 4.6%的人认为是铝
现场花絮
上海有色网（SMM）年会是金属行业一年一度的盛会，会议汇聚宏观经济学家、行业及投资界重磅嘉宾、共同回顾总结2023年全球经济及金属市场状况，并对2024年市场发展趋势进行探讨和研判。会议还精心安排了2024年度有色金属上下游长单谈判集中交流及供需合作洽谈平台，产业链上下游同仁将齐聚现场分享一年的经验和收获，为来年的生产经营、操作大计做好铺垫！
这不止是一场会议，更是一场把脉前沿信息、拓展人脉市场、学习领先技术、碰撞思维火花的绝佳机会！
目前年会报名正在火热进行中，扫码查看参会嘉宾名片
（点击页面下方“我要报名”即可参会，稍后会务人员将联系您，详细介绍会议事项~）
