》SMM LME LONDON EVENT隆重举办 看大咖们如何看金属后市
在LMEWEEK期间举办的“SMM LMELONDONEVENT”上，SMM伦敦办事处董事总经理王彦臣对中国基本金属市场的动态进行了分析。
中国经济：曙光乍现
经济复苏压力依然存在，但中国经济隧道的曙光已经显现。
海外经济疲软，中国出口依然面临压力，但是国内消费、知识产权和自主创新在持续增长，预计四季度CPI将温和回升、出现缓解。
全球经济发展不确定性继续推动家庭储蓄，但高储蓄可支持未来支出。
中国家庭存款增加，货币供应量M2的增长率大于M1的增长率。
尽管出台了新的支持政策，但房地产市场自身的发展现状仍然面临着考验，这可能成为一种长期局面。
中国待售房屋面积创历史新高，创纪录的低建筑面积将影响未来的需求。
汽车产量在前八个月增长了7.4%，尤其是蓬勃发展的电动汽车的需求支持了对有色金属的需求。
2023年前8个月，中国汽车产量为1820万辆，同比增长7.4%。
2023年中国将出口450万辆汽车，其中150万辆为电动汽车。
发电和电网投资支持基本金属需求，尤其是对可再生能源的需求。
太阳能和风能分别占发电总投资的41%和25%，随着更多可再生能源发电项目的建设，需要新的输电线路。
得益于高温天气，2023年空调和冰箱产量将大幅增长。
铜、铝、锌、镍市场综述
由于需求疲软，基本金属价格在上半年令人失望，6月后需求有所改善。
由于汇率波动，套利窗口需要更大的沪伦比值。
在中国，铝价和铜价的表现优于镍价和锌价。
原材料和电力供应宽松使生产商能够提高产量，因为生产商仍然有盈利空间。
2023年前8个月，中国电解铜、原铝、精炼锌和精炼镍产量分别增长了12%、3%、10%和35%。
由于套利、地缘政治、供应等不同原因，基本金属的进口增长率各不相同。
2023年前8个月，中国进口了更多的原铝和精炼锌，但电解铜进口量下降了8.8%。
中国所有主要基本金属库存仍处于低位，这是支撑价格的主要因素。
2023年，阴极铜、原铝、精炼锌和精炼镍的库存仍处于较低水平。
中国铜消费增长的动力来自汽车和可再生能源行业，这些行业需要进口更多铜精矿、废铜等铜原材料。
2023年前8个月废铜进口量同比增长7.3%，中国需要进口更多铜精矿以满足可再生能源行业的需求。
低碳排放原铝产量未来有望提高，预计2023年中国将向欧盟27国出口约30万吨铝半成品，未来可能受到CBAM（欧盟碳边境调节机制）的影响。
中国未来需要从其他国家进口更多锌精矿以满足需求
2023年前8个月中国锌精矿进口量增长25%，前8个月中国镀锌板出口增长16%。
镍生产商容易根据市场情况调整产品结构，这使得镍产品的定价更加复杂
预计2023年和2024年中国将有更多精炼镍产能投入运营，镍价格相对于硫酸镍的溢价是镍产量高的主要驱动因素。
总结
尽管中央和地方政府发布了一系列支持楼市的政策，但政策传导到楼市仍需要一定的时间，这短期或将拖累中国经济复苏的速度。我们相信中国的房地产市场不会对经济造成严重损害，但从长远来看，中国经济需要更多的新动力，而不是房地产行业。
当中国房地产行业失去动力时，绿色发展脱颖而出。未来基本金属需求的增长依赖于可再生能源行业如电动汽车、太阳能、风能等的发展，这将抵消房地产市场疲软造成的需求损失。
中国企业将继续推动经济全球化，这不仅可以获得其产品的市场份额，还可以确保其原材料供应。中国需要进口更多的铜精矿、镍矿及中间产品、锌精矿和铝土矿用于基本金属工业。中国企业的更多投资也有助于当地经济发展。
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