宏观方面，美元指数和10年期美债收益率仍在因美联储9月会议鹰派表态继续走强，美元指数突破106，市场期待欧美通胀数据能给出下一步交易的指引，不过数据公布恰逢中国假期，我们预计后市或存在避险情绪。

纯镍方面，现货升水持平，节前备货基本结束，现货市场趋于平静，不过据我们测算，目前镍价已经击穿电积镍成本线，后续下行动力或相对有限。硫酸镍方面，电积镍企业采购相对放缓，盐厂出于原料担忧继续挺价，预计硫酸镍仍有上行空间。

镍铁方面，产业链负反馈持续向上，近期铁价频现低价成交，铁厂利润亏损加剧。不锈钢方面，钢价走跌的同时下游备货不积极，期货仓单压力亦有所凸显，因而减产预期依旧较强，但目前钢厂生产已经陷入亏损，钢价继续大幅走弱的空间相对有限，不过向上驱动亦不足，预计偏弱震荡为主。操作上，镍及不锈钢空单逐步止盈。