SMM5月4日讯：今日凌晨美联储如期加息25个基点，并暗示可能暂停进一步加息，消息发布后，美元大幅回落连续第三日下跌。受美国银行业危机、债务违约危机及经济衰退担忧等因素影响，贵金属再度走强。今日贵金属期股联袂拉升。4日早盘沪金主力刷新历史新高至459.98元/克。截至9:46，沪金主力报456.1元/克，涨2.44%。沪银涨3.71%。COMEX黄金涨0.9%，COMEX白银涨1.53%。
A股市场，贵金属板块开盘涨幅居前，截至9:46分，贵金属板块涨3.55%，板块中所有个股均飘红。个股方面，四川黄金涨4.97%，恒邦股份涨超4.89%，山东黄金涨4.4%，中润资源涨4.02%。中金黄金、湖南黄金以及银泰黄金等均涨幅居前。
宏观面
5月4日凌晨美联储如期加息25个基点，并在声明中删除按时可能进一步加息的措辞，加息落地后美元指数回落。前美联储副主席理查德·克拉里达表示，在本周加息后，美联储应该暂停进一步的行动。
“新债王”冈拉克评论称，美联储的决策未做出暂停加息的承诺，很可能将利率保持在这个水平附近。目前经济衰退的可能性相当高，因此预计美联储不会再次加息。冈拉克还预计，美联储可能在年底前将利率下调多达75个基点，随着美元下跌，黄金将会有所上涨。
现货市场，与沪银主力期货大涨基本一致，白银现货市场的价格也来到了前期高点附近，以SMM1#银的价格走势为例，5月4日，其价格报5766-5768元/千克，均价为5767元/千克。较前一交易日上涨了190元/千克，涨幅为3.41%。4日5767元/千克的均价距离前期的高点5777元/千克，仅差10元/千克。
宏观面的波动、美国银行业危机的反复，使得贵金属的避险情绪一再得到升温。据SMM调研，市场不少观点认为今年利多白银价格，因此市场对白银价格接受良好，且年前白银出现累库情况，也使部分冶炼企业在今年年初进行出口。据海关数据显示，3月纯度≥99.99%的未锻造银出口340.88吨，环比增加25%，同比增加33%；1-3月累计出口892.09吨，同比增加45%。纯度≥99.99%半制成3月出口量0.013吨，环比增加225%，同比减少60%；1-3月累计出口0.024吨，同比减少29%。
机构观点
华西证券5月4日研报指出，中短期而言，美国银行危机担忧再起，当下经济放缓迹象已愈发明晰，更高的利率水平将令衰退风险进一步增加，当下加息或已来到尾声。从黄金价格框架上看，“信用对冲+通胀韧性”主导金价大方向，金价仍具有长期价格抬升基础；中期驱动因素而言，加息渐近尾声对黄金金融属性压制减弱，大趋势之下，金价仍具有向上弹性，建议关注黄金投资机会。
广发期货的月报表示：美国银行业危机带来的影响持续蔓延，5月初美联储会议若释放新的信号，节后市场博弈或更加剧烈并有望迎来变盘，中长期看，美联储紧缩或加速美国衰退并反映在经济数据上，避险配置需求仍存，叠加逆全球化和央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位转向下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高。》点击查看详情
东莞证券的研报显示，虽然美联储加息预期反复调整，但在停止加息的预期、美国经济衰退的担忧、短期突发性风险事件等因素支撑下，黄金整体回调幅度有限，在美联储正式停止加息前，黄金板块依然具备配置价值。展望2023年，黄金首饰的需求将伴随消费好转而持续提振，此外，在全球经济发展不确定性较大之际，作为稳定的避险保值工具，黄金的实物投资需求以及央行买入将持续增加。
上海中期期货认为，隔夜国际金价大幅上涨，现运行于2053美元/盎司，金银比价79.88。美欧经济活动改善，主因服务业快速回暖，通胀压力反复，但中期的经济展望仍旧疲弱，且金融稳定的风险已经增加，在高负债水平及经济从长期低利率转向高利率的情况下，将可能对整个金融系统产生冲击。从货币政策角度来看，美联储5月议息会议加息25个基点，声明删除“进一步加息适宜”的措辞，暗示将暂停加息，鲍威尔记者会称通胀偏高不支持降息，市场对此作出鹰派解读。资金方面，我国央行连续5个月购入黄金，央行继去年11月以来，累计增持386万盎司。美欧央行继续加息深化了市场对衰退的定价，预计加息将接近尾声，贵金属价格将获得支撑。
推荐阅读：
