SMM4月12日讯：贵金属板块12日的午后继续走强，盘中板块指数刷新2017年10月中旬以来的新高至1062.05，这是其继11日午后走强拉升之后的再度走强，贵金属用两连阳来迎接今晚的美国3月CPI数据。截止到13:09，贵金属板块涨2.37%，板块中所有个股均飘红。个股方面，西部黄金涨近4%，中金黄金、赤峰黄金和山东黄金均涨幅居前。贵金属期货市场，截止到13:25，COMEX贵金属和国内贵金属期货均上行。其中，COMEX黄金涨0.72%，COMEX白银涨1.35%。沪金涨1.4%，沪银涨2.31%。
有分析人士表示，资本市场的资金是十分灵敏的，贵金属板块午后的拉升，是市场对今晚公布的美国3月CPI数据可能将出现回落的一种反应。等美国3月的CPI数据落地以后，这也有助于判断美联储5月份的加息路径。
宏观面
市场静待美国3月CPI数据落地，以获取利率有多接近峰值的迹象。澳洲联邦银行(CBA)国际和可持续经济主管Joseph Capurso表示：“这有点像周五的非农就业报告，在数据公布之前不会有太多变化。美联储主席鲍威尔曾多次表示，他希望看到潜在通胀的下降趋势，但数据还没有显现这种情况。这就是为什么今晚如此重要。”路透调查显示，分析师预测美国3月整体通胀同比增长5.2%，增幅低于前月的6.0%。核心通胀率则可能上升至5.6%。
美国上周公布的强劲就业报告巩固美联储将于下月加息的押注。CME FedWatch工具显示，市场预期加息25个基点的可能性为68.9%。
美国费城联邦储备银行行长哈克(Patrick Harker)周二表示，他认为美联储可能很快就会结束加息，这是美联储自上世纪80年代以来最快速度收紧货币政策的一年。PIMCO前首席经济学家保罗·麦卡利认为，华尔街对美联储利率走势的看法是错误的。除非通胀意外飙升，否则不断增加的经济压力将说服美联储在下个月停止加息。这与CME“美联储观察”最近的估计相左，后者预测5月加息25个基点的概率接近70%。但麦卡利认为，未来一两周市场预测将变得更倾向于暂停，前提是经济数据不断恶化，同时美国国债市场活动令人不安。穆迪分析（Moody 's Analytics）首席经济学家赞迪（Mark Zandi）认为，鉴于通胀放缓和劳动力市场的降温，美联储应该暂停加息周期。贝莱德的策略师写道：“市场对降息的预期表明，投资者低估了通胀的持久性，并预计各国央行会出手救市。但我们认为，顽固的通胀将阻止美联储在2023年降息。
消息面
根据央行最新发布的数据，中国3月末黄金储备达6650万盎司，较上个月增加58万盎司。自去年11月以来，黄金储备已连续第5个月上升，累计增加386万盎司。进入2023年，全球央行的购金需求仍延续去年以来的强劲反弹。据世界黄金协会统计，继1月购金74吨黄金后，2月已公布的数据显示各国央行又合计增储52吨黄金，这已经是连续第11个月实现净购金。》点击查看详情
全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust 表示，周一黄金持有量上升0.25%，从上周四的930.91吨上升至933.22吨。
明牌珠宝在互动平台表示，黄金等贵金属价格持续稳定上涨，有利于市场消费预期，对公司业绩具有一定积极促进作用。
湖南黄金接受机构调研时表示，2023年主要考虑到要减少外购合质金的加工，所以收入预计会减少，自产收入与上年度变化不大，基于市场的不确定性以及随着矿山开采深度的下延，利润也存在着不确定性。
白银现货随着贵金属攀升
与沪银主力期货走势相类似，白银现货市场的价格也出现了两连涨，以SMM1#银的价格走势为例，4月12日，其价格报5642-5644元/千克，均价为5643元/千克，较前一交易日上涨了126元/千克，涨幅为2.28%。
产量方面，据SMM调研统计，3月中国1#白银实际产量为1454.894（其中矿产银的产量为1054.394吨）1# 白银产量环比增加12.5%，同比增加15.9%，产量大幅增加。3月产量增加较多的主要原因是：一、3月中旬白银价格较低，企业收原料积极性较高，大量收集含银原料；二、正常生产的自然时长较2月增加；三、生产白银计划增多；四、检修结束。冶炼企业白银产量减少的原因是：一、厂家的检修计划影响生产；二、原料中银含量的正常波动减少。总体来说，3月白银产量中，产量增加的厂家个数以及增加的幅度都大于产量减少的厂家是数和减少量，因此使得3月白银产量大幅增加。由于银价高企，原料价格也有所上涨，SMM预测4月白银的产量可能会有小幅降低。
机构观点
银河证券认为，目前美联储结束本轮加息周期的时点临近，市场对降息预期升温，或将开启金价的新一轮上涨周期。从历史数据来看，在加息结束至下轮降息周期开启前，黄金绝大多数时间在此过程中收益率出现了明显改善。因此，随着黄金价格步入牛市，将为黄金板块带来明显超额收益。
海通证券表示，美联储加息接近尾声，贵金属价格有望持续向好。在美欧银行业事件尚未出现定论的背景下，若3月通胀数据进一步降温，美联储加息预期或进一步降温。持续看好包括黄金在内的贵金属板块性投资机会。
浙商证券称，展望2023年，通胀预期受能源价格的高基数影响或将持续放缓，美国经济在高利率环境下或将进一步走弱，结合两者来看实际利率有望出现回落。金融属性上有望支撑金价进一步走高。
国信证券研报表示，加息末期临近，对黄金价格压制大幅减弱。同时，从中长期的维度来看，各国央行购金也在大幅提升，成为最强劲的需求增长点，黄金在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信等方面可起到特殊作用。
广发期货研报认为，目前全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解，3月加息后美联储将进入1个多月的空窗期，银行危机导致信贷紧缩或进一步拖累美国经济并反映在数据上，在避险需求仍存的情况下，美联储加息的预期逐步放缓叠加央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位运行呈现震荡下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高。短线看金价对美联储货币政策变化预期的反应比较迅速但走势较为反复，超买阶段追高需谨慎，建议在CPI等在重要经济数据发布前可提前买入黄金看涨期权提高盈亏比。
对于白银的后市，广发期货的研报称，金融市场避险情绪缓和，白银受到有色金属和原油走弱的拖累程度减少，未来工业属性方面对银价仍有支撑，尽管来自印度等地区的实物投资需求有所减少，但全球白银库存回落趋势仍在持续，短期银价相较黄金反映出补涨的趋势，上行动力更强有望回到26美元以上。》点击查看详情
瑞银将2024年3月底的黄金目标价从2100美元/盎司上调至2200美元/盎司。
高盛此前预计未来12个月金价目标在2050美元/盎司。
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