周一沪镍再度上攻十八万关口，主力2305合约涨4970元/吨，夜盘沪镍承压回落。伦镍中阴线下行跌2.81%。

现货方面4月3日，广东现货1#镍报价186700-187100元/吨，均价报186900元/吨，较上一交易日涨2000元/吨。今日金川公司板状金川镍报185000元/吨，较上一交易日涨1000元/吨。

宏观面，3月财新中国制造业PMI录得50，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。美国3月ISM制造业PMI为46.3，创2020年5月以来新低，预期47.5，前值47.7。欧元区3月制造业PMI终值47.3，预期47.1，初值47.1，2月终值48.5。

此前因有消息称LME计划全面修订保证金要求，并考虑推出专注于亚洲市场的新镍合约以改善流动性。这一举动令市场原本对交割品较缺的利好预期支撑减弱，镍价大幅下挫。但周末利空情绪消化，镍价再度回升，当下纯镍产量增长缓慢，全球显性库存低位对镍价仍具支持。但二级镍市场过剩，镍价难改承压震荡走势。

操作建议：观望。