镍价下午跟随外围市场企稳，NI2303合约收于207190元/吨。宏观方面关注今晚CPI对美元的影响。产业方面下游不锈钢亏损加深，2月复产可能不及预期；新能源汽车2月产销数据会有改善，但目前下游电池企业保持较低库存，按需采购，原料端硫酸镍依然有压力。近期虽然库存下降，但市场不为所动，近端缺乏消费支撑，远端还有供应过剩的压力，镍价走势依然偏弱。现货市场，今日金川镍升水上涨400，俄镍升水下调200，成交有所回暖，推测是合金军工部分刚需拉动金川镍，民用订单没有好转。短期库存低且持续减少仍然是多头最大的支撑，但这个基础却随着时间逐步削弱。镍价预计在20.5-22.5万元/吨区间内运行，关注20.5万附近现货是否能提供足够的支撑。

不锈钢走势较弱，SS2303合约收于16500元/吨。宏观等待更多的经济刺激政策，内外需表现都没出现明显改善。现货商纷纷让利出货，报价自年后17300下跌至17050元/吨。以当前现货价格计算，一体化钢厂都逐渐开始亏损，钢厂原料采购谨慎，近两日镍铁铬矿价格都有微幅松动。本周预计库存大概率还是累库，供应压力巨大。价格若长时间维持成本以下，钢厂缺乏采购原料的兴趣，将继续挤压原料利润，打开原料下跌的空间。不锈钢价格预计在 16300-17300 元/吨之间运行，关注跌价后下游是否能提升采购意愿。