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SMM2月4日讯：以下为SMM锡产业链周度报告节选：
期货：本周为春节假期后第一周，沪锡主力未能延续年前强势，转为宽幅震荡，周度波幅-4.25%。从盘面走势看，沪锡主力合约转为偏弱的价格表现，周中价格一度跌至225500元/吨，截止发稿沪锡价格暂收于23万元/吨整数关口。从资金层面看，随着年后交易逐渐恢复，2303合约周内并未出现增仓趋势，多空博弈幅度减小，资金持续离场。沪锡品种总持仓在2303合约持续减仓带动下同步减少。
伦锡周内整体持续走弱，截止发稿周度波幅-6.15%。沪伦比值回落至7.81附近，海外现货维持贴水，进口窗口维持开启状态，但进口盈利预期依旧维持低位运行。
现货：本周现货锡价延续较高位置运行，截止周五发稿，SMM1#锡报价均价为226750元/吨。纵观整周，国内冶炼厂随着假期结束，生产并未明显恢复，报价意愿较弱。厂家间报价分歧依旧存在，个别炼厂挺价意愿较强，而部分炼厂出货则倾向贴水报价。
根据贸易商反馈，周内现货市场出货规模维持较低水平，周初仍有部分刚需采购支撑需求，但后续订单恢复速度稍逊于预期。现货升贴水始终维持低位运行水平。下游企业节前刚需备货，节后仍在消化库存，较弱的价格表现，一定程度上抑制了采购情绪。
总体看来，市场中商家报价以对2303合约为主，个别商家对2302合约报价。综合本周贸易商平均报价云锡升水150元/吨，普通云字升水-70元/吨，其他品牌贴水-670元/吨。
基本面现况
供给端：云南江西两省冶炼厂开工率明显回落，锡精矿加工费维持平稳，进口盈利窗口维持较低利润预期，而现货市场升贴水延续低位。
需求端：下游企业仍处于生产恢复阶段，仓单库存周内有所增加。
周内锡价走势一转年前强势表现，市场情绪与宏观预期向好已基本消化，锡价上涨驱动力减弱。同时，由于上下游放假节奏的不对等导致的供需错配，节后短期累库如预期般出现。
综上所述，未来预期与现货基本面逐渐靠拢，将使得锡价呈现震荡走势。
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本期《SMM锡产业链周度报告》目录
本期周报要点
期货走势
现货行情
锡锭市场回顾
原料市场综述
精炼锡进出口盈亏
后市展望
