SMM1月12日讯：受市场资金面影响，沪锡延续昨日夜盘涨势，1月12日继续上破，截至日间收盘涨3.19%，夜盘刷2022年6月28日以来新高至219300元/吨，涨幅回吐至0.35%。伦锡表现更为强势，夜盘刷2022年6月23日以来新高至28010美元/吨，收涨2.58%。
截至1月12日夜盘沪、伦锡走势变化：
1月12日，SMM1#锡现货均价上涨5750元/吨，涨幅为2.76%，报214250元/吨，较2022年11月3日低点，两个月涨达31%。
据SMM调研显示，1月12日早盘期间冶炼厂报价较为谨慎，厂家并无明显的挺价意愿，个别厂家贴水报价出货。根据贸易商反馈早盘报价升贴水再度下调，现货市场出货表现因锡价走高成交困难，商家午盘阶段普遍出货不畅。下游企业按需采购，假期临近采购意愿不足。
基本面现况
供给端：开工率方面，截至1月6日，据SMM调研显示，国内云南、江西两省综合开工率环比小幅回升，锡精矿加工费维持不变，仍处较低水平。
云南地区开工率环比走高。据SMM调研了解区域内产量占比较大冶炼厂目前整体维持正常生产，此前因环保影响短期停产的炼厂目前已恢复正常。
江西地区开工率环比稍有回落。区域内主流冶炼厂整体维持平稳生产的状态，个别炼厂因春节有假期停产安排，目前正逐步进入减产节奏。
综上，上周两省综合开工率走高稍超预期，原因或与节前备货有关。随着假期临近部分冶炼厂将进入减产节奏，预计后续两省综合开工率将出现回落。
产量方面，据SMM数据分析显示，12月国内精炼锡产量为15905吨，环比减1.82%，同比增13.61%，1-12月累计产量同比增0.42%，12月国内精炼锡产量实际表现高于预期。
1月原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润。且锡价仍处高位，下游企业畏高情绪依旧，节前备货表现不及往年。部分冶炼厂因放假停产已下调预期产量。SMM预计1月国内精炼锡产量较12月或明显回落，预期产量为12290吨。
2022年9-12月SMM国内精炼锡产量变化走势：
进口方面，自2022年11月底锡锭进口亏损持续缩窄，12月底至2023年1月12日进口盈利窗口维持开启，1月12日锡锭进口盈利较2022年12月23日盈利窗口打开以来涨约457元/吨。
2022年12月1日-2023年1月12日精炼锡进口盈亏变化走势：
需求端，目前锡市消费情况较差，年前下游企业备货接近完成，近日库存有累库表现，截至1月11日，近四日内上期所仓单增339吨。同时，春节假期临近，上下游企业均有不同节奏的放假安排，市场需求较弱。
综上，假期临近，锡冶炼厂开工率回落，产量减少，同时消费较差需求渐弱，基本面不足以支撑锡价上涨。SMM认为近日锡价大涨与美元弱势及资金层面有关，市场资金避险情绪升温，关注锡价能否延续强势表现。
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