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美元续跌、消费预期利好下 Minsur锡矿停产助推锡价刷半年新高【SMM解析】

来源:SMM

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SMM1月13日讯:受美元持续走低、市场对今年需求预期向好及秘鲁Minsur圣拉斐尔锡矿停产消息带动,近期锡价持续上行,今日沪锡刷新2022年6月23日以来的新高至222520元/吨,录得三连涨,截至日间收盘涨3.28%。伦锡今日同样飘红,连续第6日上涨,截至今日15:14分涨2.25%。

1月13日沪、伦锡走势变化:

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1月13日,SMM1#锡现货均价继续上调,较前一日涨近3%,报220500元/吨,较2022年11月3日低点,两个多月上涨35%。据SMM调研分析,盘面价格维持上涨走势,下游观望情绪加剧,同时下游逐渐放假,现货市场较为冷清。

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秘鲁Minsur圣拉斐尔锡矿停产

消息面,据市场消息显示,位于普诺南部地区全球最大的锡矿之一,秘鲁矿业公司Minsur周四在一份声明中说,因爆发反政府抗议活动,暂停圣拉斐尔锡矿的运营。

声明称:“我们一直在减少运营,我们最大的生产线--该矿--已暂时停产。”

SMM认为Minsur暂停运营圣拉斐尔锡矿,增加了供应偏紧的概率,一定程度上利好锡价,具体影响需关注停产的持续时长以及需求情况等因素。


基本面现况

供给端:开工率方面,截至1月6日,据SMM调研显示,国内云南、江西两省综合开工率环比小幅回升,锡精矿加工费维持不变,仍处较低水平。

云南地区开工率环比走高。据SMM调研了解区域内产量占比较大冶炼厂目前整体维持正常生产,此前因环保影响短期停产的炼厂目前已恢复正常。

江西地区开工率环比稍有回落。区域内主流冶炼厂整体维持平稳生产的状态,个别炼厂因春节有假期停产安排,目前正逐步进入减产节奏。

综上,上周两省综合开工率走高稍超预期,原因或与节前备货有关。随着假期临近部分冶炼厂将进入减产节奏,预计后续两省综合开工率将出现回落。

产量方面,SMM数据分析显示,12月国内精炼锡产量为15905吨,环比减1.82%,同比增13.61%,1-12月累计产量同比增0.42%,12月国内精炼锡产量实际表现高于预期。

1月原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润。且锡价仍处高位,下游企业畏高情绪依旧,节前备货表现不及往年。部分冶炼厂因放假停产已下调预期产量。SMM预计1月国内精炼锡产量较12月或明显回落,预期产量为12290吨。

2022年9-12月SMM国内精炼锡产量变化走势:

进口方面,自2022年11月底锡锭进口亏损持续缩窄,12月底至2023年1月12日进口盈利窗口维持开启,1月12日锡锭进口盈利较2022年12月23日盈利窗口打开以来涨约457元/吨。

2022年12月1日-2023年1月12日精炼锡进口盈亏变化走势:

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需求端,目前锡市消费情况较差,年前下游企业备货接近完成。当月合约交割临近,国内仓单库存大幅增加,资金继续减仓,持仓布局过渡至远月合约。1月12日上期所仓单增加862吨,至6088吨。同时,春节假期临近,上下游企业均有不同节奏的放假安排,市场需求较弱。

综上,春节假期临近锡冶炼厂开工率回落,产量减少,同时消费较差需求弱,基本面呈弱势。然近日美元持续低位运行,以及2023年需求表现预期向好等因素推动锡价大幅上涨,SMM认为需关注宏观及消息、资金面的变化。

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https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

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