SMM1月12日讯：春节临近，多个品种的小金属上涨再次映入眼帘，此前钼价迭创新高引人热议，那么锑锗镓的连番涨价，背后是由于哪些因素推动的？上涨是否具有可持续性？SMM就市场关注的话题来做详细的分析。
原材料紧缺推动锑价上涨
原料长期紧张 锑价将继续上涨
从SMM1#锑锭和SMM2#低铋锑锭的现货价格变化来看，最近锑价连番上涨。
以SMM1#锑锭为例，根据SMM最新的报价显示，1月12日，SMM1#锑锭报价77500-78500元/吨，日均价78000元/吨。从SMM1#锑锭的历史价格走势图来看，自12月21日，SMM1#锑锭均价告别了之前的平台期开始出现上涨，价格较12月19日的报价73000元/吨，上调了500元/吨。以SMM1#锑锭的均价来看，1月12日78000元/吨的价格与12月19日73000元/吨的价格相比上涨了5000元/吨，涨幅为6.85%。从上图来看，SMM2#低铋锑锭也有类似的价格上涨走势。
据SMM分析，锑的上涨主要是原材料紧缺造成的，俄乌冲突导致锑矿无法进口，因此国内矿主对锑矿看涨并且有惜售不出的心理，再加上临近年底锑品生产厂家包括锑锭和氧化锑都开始陆续停售惜售，市场供货格局紧张的局面越发明显，导致锑锭更为紧张，所以锑价近期的上涨主要是整个市场对原材料供应紧张的一致预期导致的。
从产量来看，据SMM调研统计，2022年12月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7489.5吨，整体产量呈现一定幅度的上涨趋势，环比上涨7.28%。整体看由于11月份的锑产量出现27.92%的大幅上涨，而12月的锑产量的上升趋势不变，但幅度有明显下降。一方面与年底不少厂家因为原料短缺，工人休息等等因素不得不减少产量有关，另一方面，依旧还是有不少厂家的生产逐渐恢复，但产量的上涨和恢复速度并不快。因此，整体12月中国锑锭产量继续呈现上涨趋势，但幅度出现了明显的下降。目前来看，锑原料资源紧张的情况还是在继续，市场人士表示原料的影响虽然已经由来已久，对市场的心理影响因素逐渐降低，这也是综合2022年来看，锑价的变化和震荡幅度并不大的原因，但似乎目前国外和国内矿资源的供应在接下来的短期内无法看到明显的增加，因此市场人士表示，这对于锑价的稳定向上还是有很强的支撑力。
从去年12月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，去年12月SMM的32家调研对象中有10家厂家停产，比去年11月少了5家；16家厂家呈产量缩减状态，比上月多了5家；6家企业产量基本正常，比去年11月少了1家。从数字上看，依旧显示出产量的集中度在提高，SMM预计2023年的1月国内锑品市场供求格局在目前整体经济形势下难以彻底改变，虽然需求孱弱的改变非一朝一夕，但供应依旧保持偏紧的局势可能还将延续，预计2023年1月全国锑锭产量较2022年12月相比可能还将有一定幅度增加。
对于锑价的后市，SMM认为，考虑到原料会长期紧张，锑价后市将继续上涨。
锗原料采购较困难 大型厂商期货订单饱满
从SMM的历史价格走势来看，二氧化锗的平均价自10月24日开始告别此前的低点4100元/千克，涨至4150元/千克 。而据SMM最新的报价显示，1月12日，二氧化锗报价 4900-5100 元/千克，平均价为5000元/千克。从平均价的上涨来看，两个多月的时间里，二氧化锗涨了900元/千克，涨幅为21.95%。
据SMM调研了解，12月开始，锗相关原料的采购变得比较困难，不少大型厂商的期货订单比较饱满，现货市场出现了紧张的局面，这也是带动锗价近期连番上调的推手。尤其是从最近的调研来看，在此前两周二氧化锗价格间歇上调的基础上，本周锗主流厂家普遍再次上调报价。本周现货市场锗锭报价的高幅已从8000元/千克涨至最高8300元/千克，二氧化锗的高幅报价也已从此前4800元/千克调整至5100元/千克，涨幅明显。
从市场交易情况来看，锗相关产品的采购相对刚需，相对于其他金属品种来说，市场对此前锗相关产品价格调整变化的接受程度算是比较高的。但是，即便如此，面对上游厂家近期频繁的价格调整，锗下游用户的询盘及采购仍旧比较稀少。尤其是临近春节，下游消费企业多数已完成年前订单采购，因此对于本周以来的上游锗原材料的价格调整，接受度较低。
对于锗的后续走势，SMM认为，春节前锗产品的价格预计将稳在当前价位，春节后行情或将以平稳开盘，建议关注后期市场采购及补库行为的变化对价格产生的影响。
投机资金推动镓价超跌反弹
谈到镓近期的上涨。我们以SMM6N高纯镓平均价的历史价格走势可以看出 ，其平均价的上涨主要是从12月9日开始的，12月9日较此前的低点上涨了50元/千克 ，涨至1675元/千克。1月12日，其平均价涨至2275元/千克。一个多月的时间里，涨了600元/千克，涨幅为35.82%。
镓去年的价格走势还是比较震荡曲折的，其从去年上半年的3000元/千克以上，一路下跌，暴跌到下半年的1500元/千克左右，出现了超跌。而超跌之后，很多投机资金进场抄底，使得镓的价格出现了上涨。其实镓的走高更多是因为超跌后的反弹，而投机资金的进入是其上涨的主要推动因素。
不过，这种上涨使得现货市场不是很买账，加上临近春节，基本上都不怎么交易，市场交投比较冷清。
对于镓的后市，考虑到春节前大家基本上都休息了，SMM认为春节后应该会进入调整，价格将以平稳为主。
推荐阅读：
