SMM1月6日讯：因需求不佳、电解铝库存持续增加，铝价开年大幅跳水！
新年第一周沪铝连跌三天，虽然昨日开始走势稍有回升，但今日日内走势持续震荡，日间收盘微涨0.28%，最终报于17850元/吨。本周沪铝跌去将近800元/吨，并刷新近两个月新低，周度跌幅高达4.55%。但近期贵州限电扩大的消息给铝价带来一定支撑。
现货市场上，本周走势更是一路走低，本周五SMM A00铝锭现货均价报17700元/吨为本周低点，并刷新了近五个月的新低。总体而言，本周现货均价总体较上周五下跌980元/吨，周度跌幅高达5.25%。
本周宏观面上并未有明显的利好带动，美联储12月会议纪要没有就2月预期加息规模提供新信息，但美元受到就业数据支撑，本周整体表现偏强，宏观方面的压力相对显现。
国内方面，昨日夜间央行、银保监会再次发布房地产利好政策。要求建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。
当值得注意的是，房地产政策利好的预期真正传导至产业链尚需时日，因此在盘面上仅有一定的支撑，但并无明显强拉动表现。
目前沪铝的走势更多以基本面为主导。供应端因贵州地区减产范围再度扩大，供应压力持续缓解，成为本周带动沪铝反弹的主要因素。但需求端的弱势及库存的增加，拖累了沪铝上行的步伐。
昨日贵州地区限电再度扩大，当地电解铝厂迎来第三轮压减负荷要求，根据SMM调研数据显示，三轮压减负荷针对电解铝限电总规模达94万吨左右。
11月底贵州省内电解铝运行产能约为135万吨左右，电力紧张给企业新增产能投产带来较大的压力，后续新增产能投产或延后。贵州此次限电形势严峻，企业跟电网商谈后免于减产的可能性不大，最终都会按照电力方面的要求减产到位，预计1月初陆续停产到位。
贵州地区继续减产使得国内电解铝运行产能继续降低，一季度西南地区供应端压力大幅下降。
需求端，因临近年关，铝下游加工企业开工率持续下滑，叠加消费淡季，需求疲弱态势没有丝毫起色。
根据SMM最新统计数据显示，截止1月4日，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下跌0.6个百分点至62.8%。其中铝型材板块开工率下滑最为明显。
当前疫情因素对铝下游生产的影响基本消退，但淡季氛围笼罩订单持续走弱，制约企业开工上行，且临近春节，愈来愈多下游放假，短期铝下游加工开工将继续下滑。
需求走弱的同时，库存同样进入累库阶段，本周电解铝库存持续累库，但仍处同期低位水平，对于铝价的支撑逐渐减弱。
根据SMM最新数据显示，截止1月5日，国内电解铝社会库存为57.6万吨，较上12.29日上周四的库存增加8.3万吨，较元旦后首日库存1.5万吨，较去年同期库存下降20万吨。
下游企业接货备货需求下降明显，市场成交氛围清淡。而12月份铝厂铸锭量有增幅，现在铝锭开始逐渐发运到市场，到货量逐渐显现，预计近两周铝锭库存将维持增量。
总体而言，目前基本面需求端表现不佳，且临近年关，现货市场成交清淡，库存“雪上加霜”。但即便如此，在需求端弱势难改的局面之下，西南地区的减产消息对铝价形成一定支撑，且下方接近成本线后，预计铝价呈现止跌震荡趋势。
