SMM12月6日讯：沪锡续涨，连续第四日飘红，今日一度涨近3%，刷2022年8月29日以来新高至196970元/吨，截至15:00分涨2.44%。伦锡止住五连涨，截至今日15:06分跌0.66%。
现货价格：今日，SMM1#锡现货均价较12月5日持平，报194500元/吨。
据SMM调研信息显示，今日早盘期间冶炼厂挺价意愿并不明显，厂家报价价差收窄，部分炼厂盘中调价频繁。据贸易商反馈早盘报价升贴水水平维持低位，市场成交规模依旧偏小，商家报价意愿较昨日有所恢复。下游企业刚需采购，低位挂单仍为主流采购方式，但个别厂家挂单位置较低尚未成交。》点击查看详情
库存方面：国内社会库存持续增加，锡价高位运行抑制了现货市场的出货表现，国内主流交割品牌已接近小幅贴水，现货疲软表现助推了市场的交割意愿，12月5日上期所仓单增加48吨至4335吨。LME库存小幅去库，昨日库存减少25吨至3085吨。亚洲地区库存贡献了主要降幅，欧洲、北美地区库存数据出现小幅下降。海外升水稍有回落，进口窗口维持关闭状态，进口锡报价并无价格优势。
红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存
产量方面：11月国内精炼锡产量为15790吨，较10月有所回落，环比跌5.7%。11月国内主流冶炼厂均处于正常生产状态，再生原料偏紧的情况对于个别企业维持现有生产规模带来一定挑战。国内锡精矿加工费下调压低了炼厂利润，但主流炼厂面对现有加工费水平依旧保持着生产积极性。在原料偏紧的影响下，预计12月产量环比稍有回落。
SMM国内精炼锡产量走势变化
宏观方面：近期多地优化疫情防控措施，叠加地产托底等利好政策的加速出台，市场需求预期持续回暖。目前美联储已经步入12月议息会议前的“噤声期”， 市场对美联储放缓加息步伐的预期并未消失。据CME“美联储观察”，美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为79.4%，加息75个基点的概率为20.6%。近期美元指数大幅回调后在12月议息会议(12月13-14日)前或将震荡调整。
供给端，原料供给偏紧，加工费再度走低，两省冶炼厂开工率继续回落。需求端，下游焊锡企业开工率环比回落，锡价持续高位运行抑制采购意愿，国内库存持续累库。供需双弱的表现对锡价走高持续施压，市场资金表现警觉走势回落资金大量离场，预计短期锡价维持冲高难度较大。
机构观点
广发期货：宏观方面，鲍威尔表明或将在12月放缓加息步伐，以及国内疫情管理的改变，宏观情绪较强。基本面方面，国内冶炼厂加工费进一步下调，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年，现货市场成交随锡价反弹走弱。基于以上情况，我们认为短期宏观情绪回暖或带动价格上涨，而近月需求弱势难改，锡价上涨幅度有限，预计锡价17-19万区间运行。》点击查看详情
光大期货：虽本月中旬左右，进口锡锭将基本结束流入。但下游已陆续开始准备春节放假，现货成交呈现连续走差状态，导致国内社会库存上周继续录增，且增幅有所扩大。另一方面，从上月勐阿的清关数据来看，进口矿端同环比增幅都较为可观，叠加本月的季节性回款需求，原料端将有望小幅转松，冶炼减产的动力并不足。市场当前风险偏好强烈回升，但基本面支撑并不强。》点击查看详情
推荐阅读：
https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319
