沪锡夜盘主力涨1.61%,报184200元/吨，2301持仓减少3752手至4.4万手，上期所注册仓单减少18吨至3753吨。LME锡跌0.07%,报22350美元/吨，库存减少65吨至3190吨。

现货市场，小牌对12月贴水800-200元/吨左右，云字对12月贴水200-升水300元/吨附近，云锡对12月升水300-800元/吨左右。12-01价差200元/吨，01-02价差400元/吨，内外比价至8.24。

需求从现实角度看，当前的电子需求继续萎靡，光伏带来的需求增速也有所放缓，现实需求定价的角度看，锡尚未到能走出趋势上涨行情的节点。

本轮上涨半导体指数不论是国内还是美指的助兴均功不可没，但远端预期去定价海外流动性宽松到电子需求复苏的预期或过于左侧。短期来看，国内累库短期将持续，而矿端至锭端的紧缩或最早在春节后复工才有望得见，弱现实交易或将重回定价。