低库存及宏观面利好共振沪铝短期维持偏强震荡【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-11-14 00:01

【SMM铝周报精选：低库存及宏观面利好共振沪铝短期维持偏强震荡】宏观上，美观等海外市场加息放缓及国内防疫管控方式的调整，提振市场信心。基本面上国内铝供需矛盾较小，且国内铝主流市场库存持续走低，高成本的状态延续，底部支撑铝价，需求上的有好转预期。宏观面基本面多重利好共振，预计下周沪铝偏强运行于18200-19300元/吨，海外供应端干扰不断，伦铝料宽幅震荡于2200-2500美元/吨。

《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（11.7-11.11）沪铝连续上涨，周一沪铝2212合约开于18500元/吨，周内最低点录得18190元/吨。周内高点18945元/吨，至周五15：00收于18755元/吨，周度涨255元/吨，涨幅1.38%。伦铝周一开于2344美元/吨，周内最低点2268美元/吨，周内最高点2394美元/吨，本周五15：00为2357美元/吨，涨13美元/吨，跌幅0.56%。

现货方面，周五SMM A00铝锭现货报价18740-18780元/吨，均价报18760元/吨，较前一交易日上涨210元/吨，为本周高点。本周现货铝价整体保持上行态势，仅在周四出现小幅下跌，周一为本周低点18350元/吨，周度上涨410元/吨，涨幅达到2.23%。

宏观方面：本周宏观面利多消息频出：海外加息预期放缓，市场看空氛围转弱。周四夜间美国10月CPI发布，增速不及预期刺激看涨情绪。周五中国发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步提振市场信心。

基本面：周内国内电解铝供应端整体持稳运行，广西来宾银海25万吨电解铝生产线技改成功，周内通电启槽，但复产相对缓慢，月内难以有产量贡献。截至目前，国内运行产能在4036万吨附近，11月份随着河南等地的减产兑现，预计产能增速有限。周内非洲两家铝厂因不可抗因素先后宣布减产，减产规模或达49万吨，供应端压力减小。需求方面，本周铝型材板块开工率上涨，主因山东部分地区疫情封控结束，不少工厂生产恢复正常，临近年末建筑型材开工率或将继续下滑，工业型材预计持稳运行。其余板块本周开工相对稳定，原生合金、铝板带箔企业在需求淡季影响下开工率难出现上涨，且各地疫情反复，干扰下游企业开工。整体来看，全国此消彼长的疫情因素短期仍对铝下游开工影响较大，随着后续国内防疫政策的精准化国内消费有好转预期。

从技术面看，沪铝主力期货价格下周趋势可能为偏强震荡或价格回调后偏强震荡。SMMI指数周四环比涨跌幅为4.99%，本周沪铝价格趋势为偏强震荡。在机器学习方面，机器学习的趋势预测为偏强震荡。随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力合约期货价格区间为[18330,19210]，极端区间为[18230,19320]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价格区间为[18350,19240]，极端区间为[18250,19310]。根据SMMA00铝平均价的周度基本面预测模型，下周均价预测区间为[18220,19360]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为价格回调后偏强震荡。基于4小时k线，本周观测的技术指标共43个，其中14个指标为中性，17个指标为看多，12个指标为看空。摆动类指标以看多信号为主；趋势类技术指标以看多信号为主；能量类技术指标以看多信号为主；虽然本周看空信号较少，但均为超买回调或死叉信号，需警惕下周价格回调风险。综合机器学习和技术指标来看，预计下周价格偏强震荡或价格回调后偏强震荡。预计下周支撑区间为[18200,18300]，压力区间为[19200,19300]。

综合来看：宏观上，美观等海外市场加息放缓及国内防疫管控方式的调整，提振市场信心。基本面上国内铝供需矛盾较小，且国内铝主流市场库存持续走低，高成本的状态延续，底部支撑铝价，需求上的有好转预期。宏观面基本面多重利好共振，预计下周沪铝偏强运行于18200-19300元/吨，海外供应端干扰不断，伦铝料宽幅震荡于2200-2500美元/吨。