沪锌方面，本周锌价走低后，刺激下游刺激集中补库，市场出库量明显增加，同时部分冶炼厂由于自身原因或疫情问题，对发货造成影响，最终导致锌锭社会库存大幅下降至6万吨左右，刷新历史新低。极低的库存推动期现月差再度走高，但是这次不同的点在于当月持仓集中度并不高，并不是10月的那几位选手，所以对于月差的高点保持谨慎。另一方面，冶炼厂10月产量略微不及预期，而11月预计环比增加2.1万吨左右，虽然整体产量不及之前预期，但是环比的增量依旧足够冶炼厂做交仓动作。同时需要注意的是，在冶炼厂实现增产以后，能否推动11月库存开始逐渐累库，如果可以，那么未来一段时间内累库趋势将会维持，届时基本面逻辑将发生改变，而锌价重心也会逐步走低。整体看，现实依旧无解强，警惕预期改变，预计锌价存反弹空间，但是不必过分乐观，预计锌价运行于22500~24300元/吨。