镍价短期或维持区间震荡运行，基本面呈现供需双增的格局，国内库存10月表现为低位企稳。上周内外资源有所到货，现货升水边际下调。从需求侧来看，镍基合金需求季节性特征偏弱，预计11月合金消费或高位企稳。新能源下游存在超前生产的现象，从而增加了硫酸镍的需求，而中间品产能瓶颈导致镍豆采购偏刚性。

从下游不锈钢来看，需求表现疲软，对高价资源接受度偏弱，成交转向清淡传导周五钢价小幅回落。但是，原料成本高企，叠加资源紧缺，供应扰动排产落地不及预期，或对钢价底部形成支撑。预计钢价短期维持高位震荡。