周一沪铜高开低走，市场交投回落。2022年9月份，全国居民消费价格同比上涨2.8%。其中食品价格上涨8.8%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨4.3%，服务价格上涨0.5%。注意到猪肉价格是从今年四月上涨，低基数可能令国内面临着一定的通胀压力。上海现货贴水250元，近月价差维持在千元以上，下游采购较少，换合约之前有所观望。技术上看，铜价短期处于反弹，延续低买思路。

周一沪铝回落，现货较11月合约基本平水，库存较上周四小幅回升。近期俄乌冲突升级，LME对俄罗斯金属讨论等待结果，海外存在炒作预期。铝市受到国内外供给受限的支撑，且当前库存处于近年来最低水平。但宏观方向偏空，消费仍是拖累，短期沪铝继续以近三个月以来的运行平台内震荡对待。

最后交易日沪锌交割月尾盘蹿升到2.7万，主力锌价延续震荡，伦锌跌回2900美元下方。SMM社库周末增加5700吨至9.44万吨。

沪铅日内震荡，尾盘在短期均线上。今日原再生铅现货价格持平在15150、14975元/吨，原再生铅价差延续175元/吨。海外市场关注欧洲铅锭转紧的持续性，同时等待国内9月蓄电池出口情况。沪铅消费仍处旺季，再生铅供应回暖的持续性是关键。暂时预计沪铅供求面的拐点，至少是十月下旬、甚至11月上旬。铅市不排除内外共振，沪铅在冲破1.52-1.53万后，可能将涨幅打开测试1.55万、甚至更高。继续持有多单。

沪镍在18.1万元上下震荡，现货升水维持高位。不锈钢10月份排产量创新高，对原料需求增加，镍铁价格涨至1365元/镍。虽然中伟冰镍后端配套硫酸镍产量投产,但硫酸镍产量继续大幅增加，对镍豆需求仍维持月均3000-4000吨，在新能源行业消耗纯镍大幅下降的背景下，纯镍显性库存依旧维持去库，镍结构性短缺矛盾仍存,且不锈钢领域镍需求好转为镍价提供一定支撑,镍铁价格持续走强，镍价维持高位震荡趋势不变。

沪不锈钢价格今日高位震荡，印尼官员再次强调今年将征收半成品镍出口税，以及南非罢工导致铬矿发运下滑，镍铁、铬铁偏强运行，成本端存在较强的支撑力量，10月份不锈钢排产量创新高，虽然带动镍需求回升，但同时也带来不锈钢消化上的难度，不锈钢持续上行的压力较大。若四季度需求低于预期，那不锈钢很有可能在10月下旬后，走收缩利润的逻辑，迎来一轮周期性下跌，关注社会库存变化。