SMM 9月26日讯：在上海有色金属行业协会、上海市汽车工程协会、苏州市压铸技术协会和SMM共同举办的2022SMM(第四届) 中国汽车新材料应用高峰论坛-汽车镁合金材料论坛上，SMM高级分析师刘浩针对2022年中国镁行业供需走向进行了深度分析。他表示欧洲能源危机的影响仍将对国内四季度镁市场产生较大影响，加之国内库存较同期高位，四季度作为镁锭传统旺季，镁价上行动力相对有限。
一、2022年中国镁产品市场回顾
2021年，在能耗双控政策逐步明朗的背景下，镁价随之上行。据SMM调研显示，2021年，兰炭硅铁价格上涨以及政策端支持导致镁价暴涨，而镁价的暴涨也导致下游成本大幅上涨，开工下降；价格剧烈波动导致订单难以交付，供应端出现违约；价格飙升终端接受困难，加工商签单受阻。
据SMM调研显示，镁价大幅上涨令镁下游遭受较大打击：2021年9月镁锭出口1.69万吨，环比下降24.51%；9月镁合金出口5721吨，环比下降36.81%；9月镁粉出口5721吨，环比下降3.49%；9月国内镁合金产量15400吨，环比下降16%；9月中国海绵钛产量11540吨，同比增长8.77%，环比减少4.56%。
2022年价格回归价值 镁价持续下行
自进入2022年以来，镁价整体呈现震荡下行的态势。下图是SMM整理的镁价三度走低的时间段，具体分析如下：
春节补货结束镁价承压走跌：镁价首度下跌是在1月份，春节补货结束镁价承压走跌，受前期镁价高位运行影响，下游需求转弱，价格持续走跌，镁价下滑近6500元/吨，较年初下滑13%；
政策端支撑走弱：3月镁产品价格走低，主因环保消息利多出尽，政策支撑走弱，镁价预期进一步下调导致镁价下行调整至40000元/吨，较2月下旬下降5500元/吨，下滑12%；
库存持续走高，镁价承压下行：待到5~6月份，需求疲软无力，加之来自库存方面的压力致使部分镁厂下调售价，镁价承压下行跌破30000元/吨，较5月初下降20%。
二、2022年中国镁行业供需分析
利润支撑 镁厂生产热情高昂
据SMM调研显示，在利润支撑下，国内原镁工厂开工积极。2022年1-8月中国镁锭累计产量65万吨，同比增长24.86%，月均产量较去年增长超1万吨/月。
开工率方面，2021年国内原镁工厂平均开工率61.78%，22年1-8月国内镁厂平均开工率68.58%，较去年增长6.83个百分点。
下游成本高企 内贸萎缩严重
1-9月镁合金平均价格较同期上涨78%，下游成本高企，镁合金应用推广受限。
从SMM整理的2021-2022年中国镁合金月度开工率对比中也可以看出，2022年中国镁合金企业月度开工率同比2021年下滑明显，2022年1-8月中国镁合金累计产量21万吨，同比下降16.4%。
多因素影响 原材料价格震荡上行
据SMM整理的2022年国内原镁主要原材料价格走向图表来看，在多因素综合影响下，原镁主要原材料价格整体呈现震荡上行的态势。具体来看：
动力煤方面，今年上半年动力煤价格走势大体分为三个阶段：上涨，下跌，恢复性反弹后小幅振荡。预计下半年长协价格将在合理区间运行，市场煤价格在供应偏紧的情况下，偏强运行的概率较大；
硅铁方面，硅铁在上半年由于非钢端需求强劲，呈现供给偏紧格局，结合黑色系行情变动，走出强预期拉涨、弱现实回落的交替行情。
行业成本较为平均 头部企业依靠深加工提升利润
从上图SMM整理的2022年9月份国内镁企业平均成本曲线来看，整体行业成本分布较为平均，有部分头部企业会依靠深加工来提升利润。
市场重归理性 镁锭回归正常利润空间
据SMM整理的国内镁企业平均成本的利润曲线显示，在今年一季度，镁锭行业的平均利润高于成本，随后随着镁价的下跌，镁厂利润逐步恢复到正常水平。
截止8月31日，府谷地区90#镁锭报价26500元/吨，较年初下降23000元/吨，而成本端变化相对较为稳定，镁价利润快速下调。
2022年1-8月镁外贸市场强势运行 各镁产品出口总量比同期增长12.77%
出口方面，据SMM统计，自2020年到2022年，镁行业出口持续走强，2020年1-8月镁品目出口总量为253059吨，2021年1-8月镁产品出口总量为305154吨，2022年1-8月镁产品出口总量为344115吨。
2022年中国镁锭出口持续上涨
在国际形势多变的背景下，海外备货积极性高涨。据SMM统计，镁锭出口方面，2022年1-8月中国镁锭累计出口镁锭19万吨，同比增长8.6%，月均出口量较去年增长超2000吨。
2022年中国镁合金出口强势上行
镁合金出口方面表现与镁锭相近。2022年1-8月中国镁合金累计出口9.8万吨，同比增长28.3%，月均出口量较去年增长超2700吨。
下游成本高企 镁合金内贸消费不及预期
据SMM调研，汽车方面对镁合金的应用占比高达70%，汽车方面的应用依旧是镁合金的主要应用领域，但由于今年镁价大幅波动，镁合金汽车端应用推广受限；
3C行业作为镁合金的第二大应用途径，受国内疫情影响，市场对移动端娱乐以及远程办公的需求增加，受汽车端应用萎缩衬托，镁合金在3C端应用较21年增长4个百分点达23%。
钢铁行业风险仍未出清 镁粉端需求或持续弱势运行
宏观利好但实际需求偏差的环境下，国内粗钢产量呈现先扬后抑的走势，供给持续增加的同时钢厂利润收缩至出现亏损，加之前期镁价高位运行，镁粉下游接受度较低，随着钢铁行情弱势运行，镁粉产量逐步走低。
钛厂运行成本降低 海绵钛产量持续增长
镁价回归低位钛厂成本压力降低：与2021年相比，今年钛厂运行压力大大减轻，叠加国际形势多变，钛材市场需求放量，海绵钛产量持续走高。
SMM数据显示，2022年8月中国海绵钛产量16500吨，同比增长35%；环比2022年6月海绵钛产量增长8.7%；2022年1-8月海绵钛累计产量超100000吨，较去年同期增长3.68%。
铝供不应求叠加俄铝受制裁 铝价外强内弱格局延续
国外能源价格走高 铝市供不应求：因俄乌战争导致欧洲能源价格飙升，海外铝厂减产严重，铝锭对外出口增加，同时国内下游消费较海外市场相对弱势，据SMM调研了解，2021年1-8月平均铝型材成品库存比为31.073， 2022年1-8月平均铝型材成品库存为38.33万吨。
其他领域耗镁量及2022镁锭下游消费结构汇总
高位运行的镁价对镁深加工推广应用产生不利影响：据SMM调研了解，2022年镁在其他领域应用较同期收缩29%，镁主要下游市场仍以镁铝合金为主。
三、2022年第四季度中国镁行业行情展望
2022年四季度我国原镁供应或维持高位运行
镁锭：当前镁锭利润尚可，欧洲能源高位运行，海外需求预期较弱，镁厂增长意愿不强，原镁供应或整体持平；
镁粉：受冬季煤价高位运行预期影响，镁价再降显难，镁粉下游成本高位，需求端承压运行，镁粉市场维持低迷态势；
镁合金：镁合产量订单较为固定，受欧洲能源危机影响，海外终端市场或出现下滑态势，四季度镁合金订单或出现小幅下滑。
四季度海外预期走弱 镁价上行动力较为有限
SMM认为，欧洲能源危机的影响仍将对国内四季度产生较大影响，加之国内库存较同期高位，四季度作为镁锭传统旺季，镁价上行动力相对有限。
三、SMM镁价格方法介绍
上图是SMM镁价的含义、价格获取方式、价格制作流程、价格发布方式等的介绍。
SMM镁价是在广泛收集市场信息的基础上，以主流企业的价格为主要参考。这些信息来源包括生产商、消费商、贸易商以及相关的第三方。
人民币现货价格/FOB美元价格
