8月19日，印尼总统佐科·维多多称，印尼今年可能会对镍征收出口税。受此消息影响，上周五夜间沪镍价格出现反弹。

印尼地处东南亚热带，是世界上最大的群岛国家，具有大量的石油、天然气、镍、铜、铝等矿产资源。采矿业和制造业是印尼的支柱产业，2021年采矿业在印尼GDP占比为8.98%，制造业占比为19.25%。同时，印尼也是全球第一大镍资源国家，据美国地质调查局数据，2020年全球镍储量9400万吨，其中，印尼储量2100万吨，占比22.34%，位居全球首位。

在众多的冶炼品中，镍铁是全球原生镍的主要产品，全球产量占比约为63%，也是印尼主要的镍产品。镍铁主要指镍和铁的合金，常作为合金添加剂应用于200系列和300系列不锈钢的生产中。

2014年1月份，印尼首次实施了禁止镍矿出口的政策，要求在印尼采矿的企业必须在当地冶炼或精炼后方可出口。受此影响，大量的中资企业开始在印尼建厂生产镍铁，以弥补矿物资源出口限制带来的份额损失。随着新进入者的增多和产能扩大，印尼镍铁产量逐年增长。2021年，印尼镍铁产量高达89.02万镍吨，同比2020年增长50.30%。

镍出口税落地的可能性多大？

近日，印尼总统佐科·维多多称，印尼今年可能会对镍征收出口税。笔者认为，该项税收落地的可能性较大。其主要原因，一是政府官员表态频繁。印尼征收镍出口税的消息并不是第一次发出，此前就已有多位官员发出表态。整合官员们的发言，大体可以判断，印尼将在今年第三季度针对镍铁征收2%左右的出口税。二是符合印尼国家战略。从经济发展的角度看，印尼方面倾向于将推动新能源等产业发展作为本国重要战略。根据印尼政府最新颁布的《国家中长期发展规划（2020—2024）》，印尼政府将人均GNI增长目标定为5.7%，而实现目标的关键是“工业结构性转型”，向着现代制造业大国迈进。该规划还明确提到，印尼政府将以支持建设工业园区（Kawasan Industri）的形式，发展自然资源开发的中下游产业，提高工业产品附加值。

印尼政府也对新能源产业发布了多项鼓励措施，不仅明确对冶炼企业无外资股比限制，还对相关企业加大了税收优惠力度。并且，印尼还联合多家国企巨头联合成立电池控股公司洽谈合作，潜在对象包括Tesla、宁德时代、LG等公司。

出口税的影响有多大？

国内下游企业在采购镍铁时，通常会面临两种选择——印尼镍铁和国内镍铁，决定是否采购主要关注经济性对比。对下游企业而言，采购价格主要参考到港含税价（印尼镍铁）和到厂价（国内镍铁）。长期以来，由于印尼镍铁冶炼成本较低、规模经济优势明显，所以印尼镍铁价格在大部分时间要低于国内价格。

目前，市场税率预期2%~3%，假设税收成本完全由下游企业承担，汇率仍参考美元兑人民币的历史值，各类杂费等也都参考历史数值，然后对比模拟扣税后的到港含税价与国内镍铁到厂价。目前，印尼镍铁到港含税价对国内镍铁到厂价的价差均值为-14.25元/镍点，印尼镍铁经济性优势明显；测算结果表明，如果征收2%的出口税，价差均值会达到11.28元/镍点；如果征收3%的出口税，价差均值则会达到24.05元/镍点。从计算结果来看，2%~3%的出口税率会对印尼镍铁的经济性产生一定影响，下游企业或许会在税收政策落地后，更倾向于国内产品。

但上述测算的关键前提在于“假设税收成本完全由下游企业承担”，目前，在国内地产周期持续拖累不锈钢消费的情况下，镍铁需求不断走弱，国内厂家利润大多为负，相继减产。

综合来看，印尼主要镍产品为镍铁，出口主要面向中国市场。从测算结果看，2%~3%的出口税率将对印尼镍铁经济性产生一定影响。但是结合目前市场判断，印尼厂家依然可以靠自身利润优势承担成本。所以，短期内对市场格局影响或较为有限，中长期方面需要进一步跟踪印尼及国内镍铁厂成本对比、印尼镍铁发货情况、印尼政府对新能源扶持政策、国内下游消费复苏情况。